广汽集团财报解码，阵痛亦是磨砺

导语

广汽集团的年度亏损并非单纯经营失败的体现，而是传统车企向新能源智能车企转型过程中，难免经历的阵痛期。短期的业绩下滑，是为长期的结构优化、技术积累、市场突破付出的必要成本。

近日，广汽集团正式发布2025年年度成绩单。作为中国汽车行业的头部集团之一，这份年报备受瞩目——它既是传统车企在电动化、智能化浪潮中深度转型的缩影，也折射出行业竞争白热化下的生存百态。

数据显示，广汽集团全年营收、利润双降，出现自2005年股改后的首次年度亏损，但与此同时，新能源转型、海外布局、内部改革等关键领域也呈现出诸多积极信号。

2025年的广汽正处在一场深刻的转轨阵痛之中，挑战与机遇并存。在汽车行业从燃油向智电转型、从产品竞争向生态竞争跨越的关键节点，广汽的2025年，是直面挑战的一年，更是为长期发展夯基垒台的一年，财报中的每一组数据，都成为其穿越行业周期的重要注脚。

行业阵痛集中显现

2025年对于广汽集团而言，是极具挑战性的一年。受国内新能源行业价格战持续、合资品牌竞争格局重塑、产业生态快速重构等多重因素叠加影响，集团经营业绩出现明显下滑，多项核心财务指标告别过往增长态势，迎来股改以来的首次年度亏损。

核心财务数据方面，全年广汽集团实现营业总收入965.42亿元，同比2024年下滑10.43%，营收规模自近年以来首次跌破千亿关口。其中，整车制造作为核心业务，实现营收690.10亿元，占总营收比重达71.5%，但同比大幅下滑12.57%，毛利率更是由正转负，跌至-7.35%，成为拖累整体业绩的主要板块；集团整体毛利从上年的24.38亿元转为毛损54.25亿元，综合毛利率为-2.8%，同比减少6.65个百分点。商贸服务、金融及其他业务营收同样承压，而零部件制造业成为全年少数保持正向增长的业务单元。

利润端的表现更为严峻。2025年，广汽集团归属于上市公司股东的净利润为-87.84亿元。从季度表现来看，一季度归母净亏损7.32亿元，上半年扩大到25.38亿元，前三季度达到43.12亿元，第四季度单季亏损达到44.72亿元。

销量层面，全年广汽集团汽车产销为174.44万辆和172.15万辆，终端销量181.35万辆。分品牌来看，集团旗下两大合资品牌与自主品牌呈现分化态势：广汽丰田成为实现销量正增长的品牌，全年销量75.6万辆，同比增长2.44%，其中节能与新能源车型销量同比增长27.3%，占比提升至62.2%，本土团队主导开发的铂智3X全年销量达8.30万辆，位列合资纯电车型销量榜首。

而广汽本田受新能源转型阵痛、产品迭代节奏等影响，全年销量35.19万辆，其新能源车型P7全年销量累计仅4972辆。同时自主品牌板块整体承压，全年销量60.92万辆。

对于业绩下滑与首次亏损，广汽集团在财报中给出了清晰解释：一是销量未达预期，全年整体销量下滑，叠加自主品牌新能源产品处于结构调整期，规模效应未充分显现；二是资产减值计提大幅增加，全年对存货、无形资产、不动产和设备等计提减值超30亿元，其中广汽本田因产线优化、人员调整计提减值约7亿元，进一步减少投资收益；三是市场竞争加剧，行业价格战持续，集团为应对市场变化加大销售投入，全年销售费用58.91亿元，同比增长8.75%，优惠让利进一步压缩利润空间；四是转型成本高企，电动化、智能化研发投入持续增加，2025年研发投入超77亿元，占营业收入比例达7.98%，新产品、新平台处于投入期，尚未完全兑现收益。

转型加速破局

尽管经营业绩承压，但广汽集团2025年并未停下转型的脚步，反而在产品结构、内部改革、国际化布局等领域按下加速键，成为财报中最亮眼的亮色。

广汽集团新能源转型成效初显。2025年广汽集团节能与新能源车销量达88.8万辆，在总销量中的占比首次突破50%，达到51.60%，较2024年提升约6个百分点，标志着广汽正式告别了以传统燃油车为绝对主力的旧时代。

其中，纯电动、插电混动等新能源汽车销量43.36万辆，同比下降4.64%，占比约25.19%，较上年上升约2.5个百分点；混动、节能燃油车等节能车型销量达45.5万辆，占比26.4%，实现逆势增长。

在技术研发上，据统计，截至2025年底，广汽集团累计自主研发投入突破620亿元，专利申请量超2.49万件，其中发明专利占比近半，覆盖电池、电驱、电控、智能座舱、自动驾驶等全领域。

广汽传祺则以自研+合作双轮驱动，与华为合作推出向往系列，完善混动、纯电产品矩阵；昊铂埃安BU依托弹匣电池、星灵电子电气架构等核心技术，推出多款覆盖不同细分市场的新能源车型。合资品牌方面，广汽丰田、广汽本田加速导入新能源产品，优化产线布局，推动合资品牌电动化转型落地。

众所周知，2024年底广汽集团启动为期三年的番禺行动系统性改革，2025年作为改革启航之年，是夯基垒台的关键一年。通过组织架构调整、业务流程优化、决策机制简化、资源重新配置等一系列举措，集团实现了从战略管控型向运营管控型的转变，内部运营效率显著提升——改革后需求决策效率提升85%，产品规划效率提升30%，新车标准开发周期被压缩到18至21个月，研发成本降低超10%，整体业务效率提升约50%。

2025年12月，广汽集团启动自主品牌BU（业务单元）试点改革，2026年3月完成传祺BU、昊铂埃安BU、动力总成BU三大BU组建，各BU获得高度自主经营权，打破品牌壁垒，实现资源共享、渠道协同。

改革效果立竿见影，2026年3月，昊铂埃安BU终端销量38268辆，同比增长12.28%，环比增长231.38%，一季度销量75389辆，同比增长8.72%，成功实现一季度开门红。此外，集团还推进供应链优化、成本管控、人员结构调整等工作，应对市场压力，为后续盈利修复奠定基础。

海外市场也成为新增长极。面对国内市场竞争白热化，广汽集团将国际化作为重要战略方向，2025年海外业务实现跨越式发展。全年自主品牌海外终端销量近13万辆，同比增长约48%，海外收入170.22亿元，同比增长44.99%，占总营收比重由2024年的10.89%升至17.63%。截至2025年底，集团业务已拓展至全球87个国家和地区，累计建成630个海外销售网点，2025年新开拓巴西、波兰、澳大利亚等16个市场，布局5座海外KD工厂，覆盖东南亚、中东、拉美、欧洲等主流市场，并在泰国建成首个自营电池服务中心，实现从产品输出到生态扎根的升级。按照计划，2026年广汽集团的目标挑战自主品牌海外销量25万辆，较2025年提升92.3%，进一步扩大全球市场份额。

2026年已有明显收获

回望2025年，在《电动势》看来，广汽集团的年度亏损并非单纯经营失败的体现，而是传统车企向新能源智能车企转型过程中，难免经历的阵痛期。短期的业绩下滑，是为长期的结构优化、技术积累、市场突破付出的必要成本。而从财报细节、季度表现及2026年开年数据来看，广汽集团的阵痛正逐步缓解。

需要注意的是，尽管全年销量下滑，但自2025年第二季度起，广汽集团销量已连续三个季度实现环比正增长，Q2至Q4环比增速分别为3.54%、11.49%、25.56%，下半年销量较上半年环比大涨近三成。

进入2026年，这一态势仍在持续。1-2月，集团累计销量达20.3万辆，同比增长3%。今年3月份，除了昊铂埃安BU取得好成绩，广汽丰田的销量也达到66127辆，一季度累计销量171584辆，月度、季度都实现了同比正增长。销量的持续回升，意味着集团产品结构调整、市场策略优化初见成效，终端需求逐步回暖。

随着番禺行动改革深化，内部效率提升、成本管控见效，叠加新能源产品规模效应逐步显现，2026年集团盈利端有望逐步修复。据报道，广汽集团截至2025年底仍拥有超过550亿元未分配利润储备，现金和现金等价物约321.51亿元，财务基本面仍具备韧性；零部件、海外业务的增长，也将进一步对冲整车业务的压力。

2026年广汽集团推出多款重磅新能源车型，覆盖紧凑型、中大型、高端等细分市场，比如埃安N60、昊铂A800，以及传祺加速混动、纯电产品迭代，合资品牌广汽丰田、广汽本田推出铂智7、启境系列等新能源新品，其中高端智能新能源品牌启境全系搭载华为乾崑最先进智能技术，成为广汽转型的重要王牌。随着产品阵容的丰富，新能源车型销量占比有望进一步提升，带动整体营收与利润增长。

可以说，2025年的广汽集团，是中国传统车企转型的一个典型样本。一边是行业剧变带来的短期阵痛，营收下滑、首次亏损，经营压力不小；另一边是转型突破的长期底气，新能源占比破半、改革效率提升、海外业务爆发，增长动能加速切换。

没有一帆风顺的转型，也没有一蹴而就的突破。对于广汽而言，87.84亿元的亏损是转型路上的学费，更是破茧成蝶前的磨砺。随着改革红利持续释放、产品结构持续优化、海外市场持续拓展，2026年有望成为广汽集团走出阵痛、企稳回升的关键一年。