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增强现实（AR）硬件领域的头部公司XREAL Limited（以下简称“XREAL”）于4月1日正式向香港联合交易所递交主板上市申请，联席保荐人为中金公司与花旗。此举标志着AR眼镜赛道有望诞生首家上市公司。
根据其提交的招股书，XREAL在2023年至2025年间营收持续增长，分别为3.90亿元、3.94亿元及5.16亿元（人民币，下同）。尤其值得注意的是，公司的毛利率从2023年的18.8%大幅提升至2025年的35.2%，两年间增长近一倍，反映出公司在产品力、供应链管理及规模效应方面取得的显著进展。
援引艾瑞咨询的数据，XREAL在2022至2025年间，每年均位居全球AR眼镜市场收入首位。2025年，按销售收入计，XREAL全球市场份额达27.0%；按销量计，市场占有率为24.8%，双双排名第一。在包含AR眼镜与无显示眼镜的整个智能眼镜市场中，XREAL按销售收入排名第二，按销量排名第五。
XREAL自成立以来获得了多家顶级产业资本和财务投资机构的加持。其股东名单包括阿里巴巴集团（通过淘宝中国控股持股）、苹果供应链核心成员立讯精密、短视频平台快手、蔚来资本、爱奇艺，以及红杉中国、高瓴创投、中金资本、云锋基金等知名机构。多元化的股东背景为XREAL在消费电子供应链、智能汽车生态及互联网内容平台方面提供了强有力的资源支持。
公司产品线主要分为Air系列、One系列和Light-Ultra-Aura三大系列，覆盖从入门级空间显示设备到下一代空间计算终端。截至2025年底，XREAL的销售网络已覆盖全球40个国家和地区，并在北美、日本及韩国建立了本地化销售与运营团队。2025年，其超过70%的收入来源于海外市场。
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