江苏
《笔尖网》/笔尖财经
4月3日，恒生前海基金公告，任命王婷为督察长，傅宇离任，转任其他岗位。简单的一则公告，引发市场的诸多猜疑：为什么现在换？换人后会带来什么影响？
《笔尖网》观察发现，恒生前海基金旗下的权益基金中长期管理业绩落后，尤其是近5年平均回报率为-21.84%。管理业绩差和督察长换人有没有联系？
资深元老卸任督察长
根据恒生前海基金公告，王婷曾任香港史蒂文生黄律师事务所董事助理，中国证券监督管理委员会深圳监管局副主任科员、主任科员、副处长，世纪证券有限责任公司监事会主席。现任恒生前海基金管理有限公司督察长。
市场人士称，此次更换属于合规风控体系的常规升级，短期对基金运作、产品业绩无直接影响；长期看，王婷的监管+跨境+治理背景，更适配恒生前海基金“港股+合资”的合规需求，有助于强化风控、修复品牌、稳定机构信心。王婷属于一线监管出身，熟悉公募监管规则、稽查流程、监管口径，在监管资源、政策敏感度、内地+香港合规双经验、治理监督方面均具有一定优势。
但《笔尖网》注意到，原督察长傅宇履历也很丰富，恒生前海基金成立前，在前海金控（股东方）任风控合规部总经理，负责集团风控、合规、法务体系建设；恒生前海基金于2016年成立，傅宇在公司成立初期加入，历任督察长兼风控负责人，任职近10年，为公司核心元老、合规体系奠基人。
论资历和实践，傅宇优于王婷。虽然恒生前海基金一再强调，傅宇离任原因是工作调整，转任公司其他岗位。但对于恒生前海基金来说，少了一位资深元老。
恒生前海基金此次督察长换人，核心是公司为适配港股+跨境战略，升级合规风控体系。王婷上任，能否让恒生前海基金如愿以偿？
权益投资5年总亏21.84%
恒生前海基金不得不面临的另一个事实是，旗下基金的权益投资业绩太拉胯！据观察，恒生前海基金旗下权益产品业绩持续跑输同类基金、多只基金规模迷你化（清盘风险）。
同花顺数据显示，恒生前海基金旗下偏股型基金，近1年、近3年平均业绩虽然收正，但与行业同类基金相比有很大差距。近1年，旗下偏股基金平均回报率为16.52%，跑输同类基金28.98%的回报率，在可比的175家基金公司排名第139名；近3年，旗下偏股基金平均回报率为0.96%，更是远远不及同类基金16.61%的平均回报率，也大幅跑输同期沪深300指数9.62%的涨跌幅，在可比的157家基金公司排名第124名。
长期来看，恒生前海基金旗下偏股型基金更惨烈。近5年，旗下偏股型基金平均回报率为-21.84%，而同期同类基金平均获得9.20%的正回报，逆市亏损，让恒生前海基金的权益投资排名垫底，在可比的139家基金公司中排名第121名。
2025年基金年报显示，恒生前海基金旗下多只主力基金2025年遭遇显著净赎回，呈现“债基重灾、混基分化、份额分级显著”特征；赎回幅度从-26%至-99%不等，核心驱动为债市波动、业绩分化、机构资金撤离，部分产品面临迷你化与流动性压力。权益基金中，恒生前海消费升级混合在2025年份额净赎回1358.62万份，净赎回率高达-36.70%，该基金机构占比21.05%；恒生前海港股通精选混合在份额净赎回2392.51万份（净赎回率为-26.03%），净资产降至5691万元（降幅为-13.4%），由于长期跑输基准，重仓港股疲软，投资者用脚投票；恒生前海高端制造混合2024年亏损，2025年扭亏但份额缩水31.18%，由于连续60个工作日净值低于5000万元，触发清盘预警。
业内人士称，恒生前海基金过度依赖港股、跨境，踩中周期低谷。据了解，2024—2025年港股持续疲软、海外流动性收紧、盈利预期弱，单一赛道敞口过大，A股能力不足、分散不够，市场下行时无对冲。在投研方面，公司权益短板明显、策略执行弱，基金经理团队年轻、经验不足、稳定性一般。
看来，恒生前海基金的破局关键是聚焦跨境特色、补强权益投研，才能走出当前负面循环。
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