久聪投顾组合2026年一季度小结 | 定投316期发车

截至今日，股债利差估值分位为21.1%，万得全A指数PE分位95.2%、PB分位54.1%，权益估值处在高位区间，本周我们暂停定投权益、100%定投债券。

今年一季度，A股市场先涨后跌，在外部环境的干扰下出现了一些波动。

我们坚持不预测、只应对的原则，对市场走势不做猜测，仅根据估值位置和市场情绪进行操作。

一季度，在估计进入高位后，我们对权益组合制定了止盈计划，设置了随涨分步卖出的纪律，总计触发了两次止盈卖出，以建议持有人将权益组合转换为债券组合的方式，实现了部分止盈。

如果后续市场能创出新高，止盈计划将继续执行，如果市场后续回落，剩余仓位将继续持有，待估值恢复至中等以下水平后，再考虑重新恢复权益定投，或者将存量债券组合转换为权益组合。

下面是久聪系列组合2026年一季度的运行情况小结。

1. 久聪指数增强

久聪指数增强是一个指数化的权益型组合，主要配置低估值指数基金、指数增强基金，包括宽基指数和行业指数。

从2022年成立以来至2025年末，组合历年表现均好于基准。2026年一季度，组合涨幅为-2.42%，业绩基准涨幅-2.17%，中证800全收益指数涨幅-2.14%，组合一季度表现略弱于基准，主要原因是配置偏向于中小盘及双创，在一季度中回撤相较大盘明显。

组合在一季度本身没有调仓，这是由于本组合成立时约定为权益组合，需要保持高权益仓位运行，无法在组合内实现减仓。但在一季度的上涨过程中，我们通过跨组合转换的方式，建议持有人完成了两次止盈，合计将约23%的仓位转换至了债券组合，实现了部分止盈。

2. 久聪基金经理优选

久聪基金经理优选是主动管理的权益型组合，通过分散化买入10位左右的优选基金经理，实现一站式买入优质主动基金。从历史上看，优秀基金经理具备长期创造超额收益的能力，但在不同时期业绩有所起伏。优选10位基金经理构成组合来持有，可以一定程度上分散风险，当部分基金经理处于低潮期时，其他基金经理可以继续创造超额收益，让组合的长期表现更平滑。

2026年一季度，组合涨幅为-0.31%，业绩基准涨幅-1.93%，万得偏股混合型基金指数涨幅-0.91%，组合表现略好于业绩基准和主动基金平均水平。

组合在一季度本身没有调仓，基于与久聪指数增强组合相同的理由，我们建议持有人通过跨组合转换的方式完成了两次止盈，止盈节奏、后续计划均与久聪指数增强组合一致。

3. 久聪债券

久聪债券为债券型组合，配置多家公司的多只优质债基。组合会在基金公司和产品两个层面上做分散，以期更好地分散信用风险。首先优选固收业务实力较强的头部基金公司，再从每家公司中挑选优质债券基金，为大家提供一篮子买入优质债基的好工具。

2026年一季度，组合涨幅为0.92%，好于万得中长期纯债基金指数的0.70%。下一阶段，组合仍将以优选好于平均水平的债券基金为目标，延续当前的配置思路。

当前权益处于估值偏高阶段，我们每周定额定投都会投入债券组合，上述两个权益组合止盈转换，也均转入债券组合。债券组合的作用是帮助我们在权益不划算时等待好机会。

4. 久聪固收Plus

久聪固收Plus是一个主债辅股的固收增强组合，穿透权益仓位约在0-20%，其债券部分的配置思路与久聪债券组合相似，权益部分分散配置了一些低权益固收增强基金和指数增强基金。

2026年一季度，组合涨幅为1.29%，在一季度估值进入高位后，组合进行了调仓，适度降低了其中的权益仓位。如果未来权益市场继续上涨，组合将进一步降低权益仓位。

久聪系列组合希望能为大家提供配置、定投的好工具，目标是在跟踪大市的基础上争取超越平均的表现。久聪指数增强和久聪基金经理优选都是分散化配置权益的好工具，如果希望分散配置债市，可以选择久聪债券，而如果觉得债券回报低，又担心权益波动大，希望主配债券、辅配权益，可以直接选择久聪固收Plus组合。

点击文末左下角阅读原文，可以继续阅读使用久聪系列组合进行资产配置和定投的详细说明。

下面是本期定投方案，欢迎参加，本周定投0%权益、100%债券：

定投每周三晚上发车，根据估值给出当周股债定投比例建议。

本期资金分配建议：

• 股：0%

可选久聪指数增强或久聪基金经理优选

• 债：100%

可选久聪债券

定投方案示例

投资者小韭每周定投3000元。

她更信赖指数化投资，选择“久聪指数增强”组合作为权益定投标的，选择“久聪债券”组合作为债券定投标的。

进入小程序后，点击“立即转入”可单期手动定投，点击“跟车-自动跟车”，可实现每周自动分配股债比例跟车定投。

设置自动跟车的方法：默认发车金额为每周3000元，可根据自己希望投入的金额设置跟车比例，如每周希望定投1500元，则设定跟车比例为50%，如每周希望定投6000元，则设定跟车比例为200%，以此类推。最低建议设置为15%，即每周450元，否则将无法满足股债比例搭配时的最小起投金额。

“最高扣款金额”处，填写与上述比例对应的每周定投金额数，如设置比例为50%，即每周希望定投1500元，就填写1500。填好后点击屏幕下方的“开启自动跟车并跟车本期”即可：

债券组合也按相同的数值设置，同时设置股债两个组合的自动跟车后，即可实现每期投入股债自动分配，股债两个组合每期合计的定投金额会等于每周定投计划金额。

如果权益部分希望定投主动管理的基金，可以使用“久聪基金经理优选”组合替代“久聪指数增强”组合。指数化投资和主动管理型投资，没有绝对的优劣，从历史看，两者的业绩在不同时期也互有胜负。选择哪一个，要看自己更信仰哪种投资逻辑：希望更贴近市场的平均收益，跟随大盘上涨，适合指数化投资；希望借助基金经理的能力，争取一些超额收益，同时也承担更多偏离大盘的风险，更适合主动管理型投资。

常见问题

1. 定投的起购金额是多少钱？

目前久聪系列组合的起购金额是200元。但考虑到每期定投要在股、债两个组合之间分配资金，建议每周定投金额至少为400元，才能实现股债比例的调整。

2. 定投需要多久？

定投需要长期参与，建议至少3年以上，短期资金不要参加。

3. 定投后是否会有止盈？

会通过股债轮动策略实现低位抄底、高位止盈。当股市跌出便宜的机会后，我们在保持定投权益的基础上，会提示将存量持有的债券组合逐步换为权益组合，实现低位抄底；反之，当股市涨出高价的机会后，我们在保持定投债券的基础上，会提示将存量持有的权益组合逐步换为债券组合，实现高位止盈。届时本公众号会有提示，组合之间转换需要手动操作，请大家保持关注。

以上方案仅为示例，投资者应根据自身的资金情况、风险承受能力，合理安排投资计划。基金有风险，投资需谨慎。投顾机构不保证以上基金投资组合策略一定盈利以及最低收益，也不做保本承诺。基金投资顾问业务尚处于试点阶段，基金投资顾问机构存在因试点资格被取消不能继续提供服务的风险。

↓ 久聪基金投顾组合策略介绍