广东存储芯片巨头，利润猛增5000%！

一季报，闪亮登场！

四月以来，2026年一季报扎堆亮相。其中，天华新能与德明利上演了一场“增速王”与“利润王”的巅峰对决。

先看天华新能，一出手就自带锋芒，预计2026年一季度净利润同比猛涨27517%-32120%，直接锁定“业绩增速王”的称号，确实够震撼。

但要说真正的赢家，当属德明利。

它的增速虽不及天华新能，却也达到了4659%-5383%的高水平，更关键的是，其预计净利润高达31.5-36.5亿元，足足是天华新能的三倍。

一边是数千倍的增速，一边是实打实的高利润，德明利到底凭什么能在一季报中脱颖而出？

先介绍一下德明利，它就是一家做存储模组和解决方案的公司。

说通俗点，我们手机里的照片、数据中心的服务器都需要保存海量数据。而德明利干的活儿，就是把这些零散的存储芯片，组装成能用的产品，再卖给下游的客户。

从2025年的营收结构就能看出来，它的产品线很全，涵盖了固态硬盘、嵌入式存储、移动存储、内存条四大类，不管是AI服务器，还是车载电子，都能用得上它的产品。

而德明利能在2026年一季度交出这么亮眼的答卷，说穿了就是占齐了天时、地利、人和，三者缺一不可。

先说“天时”。

所谓天时，就是德明利踩中了AI东风下的存储行业超级周期，从行业低谷直接逆袭到山顶，这是它业绩爆发的最大前提。

2025年上半年，存储行业还处于低谷，DRAM、NAND Flash价格持续下跌，行业普遍亏损。德明利也没能逃过一劫，2025年一季度净亏损近7000万元，日子过得并不轻松。

但从2025年第三季度开始，AI算力需求的爆发开始扭转这一风向。

要知道，单台AI服务器对DRAM的需求，是普通传统服务器的8-10倍，对NAND闪存的需求也达到了3-5倍，这直接拉动了存储芯片需求激增。

然而，面对汹涌的需求，三星、SK海力士、美光却主动减产，转向于高附加值产品的产能建设，这就挤压了传统存储的产能。

双重作用下，存储芯片价格开始猛涨，截至2025年底，部分DRAM现货价格较年初低点涨了好几倍，而且这一较高价格还一直延续到了2026年。

而德明利的核心产品，正是固态硬盘、内存条这些直接受益于价格上涨的品类，这也是它能实现高利润的重要基础。

再看“地利”。

如果说行业周期是可遇不可求的运气，那德明利囤货的操作，就是自己给自己创造的优势，也是它能实现翻盘的关键一步。

在行业低谷期，多数企业都在收缩战线、去库存、控成本，生怕被持续下跌的价格拖垮。但德明利却反其道而行之，大规模采购低价的存储原材料，堪称一场豪赌。

截至2025年末，德明利的存货高达70.58亿元，其中40%为采购的低价晶圆。当然，这么大规模的囤货，也带来了一定财务压力，当年其经营现金流净额达到了-22.41亿元。

但事实证明，这步险棋走对了。

随着2025年三季度存储价格开始上涨，德明利之前囤的低价库存开始释放红利，2025年第四季度公司单季净利润就达到7.15亿元，直接填平了当年前三季度的亏损。

进入2026年一季度，这份红利还在持续释放，靠着“低买高卖”的价差，公司轻松拿下31.5-36.5亿元的净利润，同期营收也冲到了73-78亿元，真正实现了翻盘。

最后是“人和”。

天时地利再好，自身没实力，也抓不住机遇。德明利的“人和”，就是它自己构建的全产业链技术壁垒，以及产品结构的升级，让它能稳稳接住行业红利。

跟国内很多只做存储模组加工的企业不一样，德明利不只是简单组装，还自己做主控芯片设计，形成了“主控芯片+固件算法+场景适配”的全链路定制能力。

要知道，主控芯片就是存储模组的大脑，要是没有自己的主控芯片，模组厂就只是个单纯的组装厂，在涨价周期里，利润很容易被上下游挤压。

2025年，德明利的SATA SSD主控芯片和新一代自研SD6.0主控芯片都实现了批量销售，这种垂直整合能力，正是它能在涨价周期里“吃到肉”的关键。

与此同时，公司也把握AI趋势，加快产品结构升级，重点布局高端存储领域。这一点，从它2026年32亿元的募投扩产项目中就能看得明明白白。

一个是，用9.84亿元来扩产固态硬盘，重点做高传输速率、大存储容量、高稳定性的高端SSD产品，专门针对AI服务器等高价值场景。

另一个，投入6.64亿元来推进内存产品扩产，推进DDR4、DDR5等技术代际的RDIMM、UDIMM等高性能内存模组产能提升，瞄准AIPC、数据中心等新兴市场。

目前，公司企业级SSD与RDIMM已经通过客户验证，部分产品已成功进入多个知名客户供应商体系并量产销售，预计未来销售占比将逐步提升。

说到底，德明利2026年一季度的亮眼业绩，绝非偶然。

天时上，踩中AI驱动的存储超级周期，供需失衡推升价格；地利上，豪赌70亿囤货，赚取大额价差；人和上，全链技术壁垒加持，产品升级提升盈利质量。

三大优势叠加，让德明利不仅实现了4659%-5383%的数千倍增速，更拿下31.5-36.5亿元的净利润，成为一季报中的“利润王者”。