山东
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全球CPU涨价的背后，是一场从GPU到CPU的算力军备竞赛。
过去两年，所有AI玩家都在囤GPU。现在发现，光有GPU不够，CPU不够用才是新的瓶颈。结果就是，微软、亚马逊、谷歌同时开始疯狂采购CPU，把市场买空了。
这场竞赛的下一步是什么？不是继续抢现货，是锁定长期产能。英特尔已经和谷歌等签了3-5年长期供货协议。AMD的2026年CPU产能也基本售罄。超大规模客户的算力竞争，已经从“按月抢购”升级为“按年锁量”。
国产玩家也需要思考这个问题。当全球产能被头部客户用长协锁死时，没有提前布局的厂商就会被挤出市场。存货、预付款、产能锁定——这些财务指标，正在变成衡量CPU厂商竞争力的核心KPI。
海光去年存货冲到73.3亿，现在看来不是激进，是前瞻。在算力军备竞赛里，有钱不一定买得到货，但提前锁产能可以。这轮涨价的终点，可能是产能被彻底长协化的那一天。
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