老登依然健壮，巴菲特股东大会启迪

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号称投资界春晚的伯克希尔股东大会结束了，

这届大会，也是巴菲特退休，阿贝尔接班后的第一次，会上的干货对我们很有启发。

首先说下它的投资策略，

巴菲特觉得现在股市有点狂热，所以他没出手。

不是它不看好，而是资金体量太大，没有超级性价比它去不了，但凡一敢去量化给你买到天上。

伯克希尔目前的五大持仓分别为美国运通、苹果、美国银行、可口可乐和雪佛龙。

你会发现他们有一个共同特点，收租。

有1亿10亿100亿美元，你都可以去投景气个成长，有1000亿美元只能去买收租资产，而且必须趁狠打折时候买。

运通，美国银行人金融收租，可乐是消费收租，雪佛龙是石油收租，苹果是消费电子收租。它们所谓的公用事业，说白了就是“收租”。

巴菲特当年清仓中国某车厂，因为它不能收租，反而卷的要死，（ ）倒可能收租。

他所谓的护城河，说白了就是“收租排他性”。

这个排他性你要一分为二，

一种是依靠牌照和垄断，就比如巴菲特投的日本五大商社，说白了是对日本国民收租和剥削，这时我们要批判的，

另一种是真把技术干到了奇点时刻，能实现科技到挣钱的惊险一跃，这时我们要倡导的，是值得长期看的方向。

阿贝尔去年投谷歌，就是看好他AI收租的潜力。

因此大王去年九十月份就在圈子里讲，要看谷歌链，龙头正是光纤。

它当时在这个位置，到今天大约4倍。

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想必大家最关心的是，伯克希尔看好什么呢？

阿贝尔说，数据中心大规模建设给电网带来的用电需求，正为公用事业板块带来巨大增长机遇。

从数据中心的实际用电量来看，目前占比约为8%。业内人士普遍希望达到5%至10%，而我们已经达到8%了。因此我们预计，未来五年这一比例还有望在此基础上再增长50%，甚至更多。

到这里你已看出了，未来3-5年，全球科技的主流叙事是什么呢？AI基建。

不仅仅是芯片、存储、光模块，而是包括土木、电力、机柜、服务器等巨大历史机遇。

25年6月，我们率先提出，“相信光”“站在光里”，后来被全网和各大财经博主广泛引用。

25年10月，我们又率先提出“东大缺芯、西大缺电”的概念，带大家扎实吃了一波红利。

这一切都都源于我们本身就在产业的一线又有之前多年机构投资的经验，

比如说，各家大厂和大甲方采购产品是有“供应商短名单”的，你光看K线有什么用，能拿到才叫拥有核心竞争力。

信息差就是财富值，预期差就是生产力，不要做单纯的股民，做个跟上主线节奏的科技投资者。

可以预计的是，五一节后，大A还将走出一轮更加磅礴的结构牛，此时加入我们的圈子，就相当于成为产业界的内部人，在AI基建和这一轮财富浪潮中抢到一个靠窗的前排位置。

要问AI最有利于的是谁，其实是各种中登和老登，因为人脉关系，江湖经验这些取代不了，

赶不上趟，主要是知识结构和本领技能的问题。

我们的进阶课有200多节专业课程和几十本语音读书会，涉及到战略、管理、营销、心理、技术等多个方面的系统，全面综合，深入浅出。

有些同学已经离开大学校门快十年二十年了，学习也都是碎片式的不成体系，也没跟时代贴合太紧密，就算你不炒股，这个mini版的MBA班，

也能帮你升级操作系统，更新技能模块，看齐小登，助力资源最大化的变现。

财经院侧重股市投资，进阶课侧重知识深造，有条件建议两个都加入，我们有附赠的双会员群，

里面没有广告，不谈虚的，高密度的交流和能量，大佬潜伏，智慧碰撞，红包飞舞，是真朋友自远方来的重逢和感动。

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看了近十年的伯克希尔股东大会，大王感受最深的倒还不是它的投资哲学，

而是老巴对人性和管理的炉火纯青。

阿贝尔早在2016年前后进了老巴的视野，

但老巴按兵不动，让其在2018年去负责公司能源、铁路、零售等部门，

到2020年开始带在身边，

到2021年官宣接班人位置，

又在2024年把日常事务交出去，

到2025年交出决策大权，由其主导西方石油百亿美元的收购，并把谷歌悄悄买成十大重仓股。

到了2026年，巴菲特主动坐在观众席，甘为绿叶为阿贝尔站台。

先是“宰相必发于州郡，猛将必起于卒伍”，

再是“言传身教，耳提面命”，

最后“扶上马，送一程”。

巴菲特的收官之笔也堪称圆满，

相比之下，某东大著名地产商，超级大佬选的接班人是财务出身，没当过城市和区域公司总经理，一天案场都没待过，一套房子没亲手卖过，根本就不懂开发和地产，在诸侯林立，山头起伏的集团根本就hold不住场面，

最后优等生捅出天大窟窿为天下笑。

别人问阿贝尔得到了什么传承，他说ABC,

要对傲慢（Arrogance）、官僚主义（Bureaucracy）和自满（Complacency）保持高度警惕。

其实咱们早就有的，教员说，

务必使同志们继续保持谦虚谨慎、不骄不躁的作风，务必使同志们继续保持艰苦奋斗的作风。

两个务必，节日快乐。