四川
中东冲突爆发初期，科技股遭遇较大回撤，中石油和中海油则大涨，中石油甚至出现很罕见的涨停。
有趣的是，事到如今，AI硬件方向已经创出新高，而中石油和中海油的股价则跌回了中东冲突爆发时。
值得注意的是，冲突爆发前，布油是70美元。
爆发后最高冲到120美元，现在在100美元左右。
也就是说，忽略股价波动，只看基本面的话，至少中海油的业绩肯定会增长，而且增幅可能还不小。
但为啥股价就跌回去了呢？
这个问题值得深入探讨一下。
一、股市是理性的吗？
市场有效理论认为，金融市场上证券的价格完全反映了所有可知的信息，包括公开信息和内幕信息。
但是从油价和中海油股价的走势来看，市场并不是那么有效。甚至非常无厘头。
你想啊，即便冲突停止了，油价会跌回70美元吗？
大概率是跌不回去的，因为：
1.部分能源设施被毁；
2.从停产到复产需要时间；
3.全球都会在短期补库存；
4.油轮保费会增加；
5.伊朗大概率不会完全放行，而且还要收过路费。
这就是说，中海油至少在中短期内，利润是会上升的。
如果股市是有效的，股价就不应该跌回去。
而且，计算中海油的利润并不是多难的事，因为中海油的成本线是公开的，大家都知道。油价越高，利润必定越高。
很多人喜欢说，市场永远是对的。
在我看来，市场经常都犯错。这里的犯错指的是对股票的定价并不理性，且偏差极大。
二、反身性导致股价大幅远离价值
市场中，大部分人都是交易者，甚至是投机者和赌博者。
在他们眼里，不管股票背后的公司怎样，只要股价上涨就是好公司。
下跌的股票，再伟大的公司都是烂公司。
于是呢，股价涨的时候，他们就更乐意追涨，股价跌，他们就赶紧卖出。这跟公司到底怎么样，没啥关系。
一些不明事理的人，往往是看到股价涨了，再去找理由解释公司多好。看到股价跌了，再去找理由解释公司有多差。
如果是人来操作追涨杀跌，由于人很容易受情绪影响，很难严格执行策略。
但如果是换成计算机来操作，情况就不一样了。
这些程序完全不在意这个公司是好还是坏，是低估还是高估。反正涨起来就买，跌下去就卖。
当计算机执行动量策略（追涨杀跌）的占比增加后，股市的波动就会得到加强。
于是，我们就能观察到股市的波动和分化都更加极端了。
股市有一个遛狗理论，说的是一个人牵着一只狗。
人好比股票的价值，狗就是上蹿下跳的股价。
即便人不断向前走，但狗可以向后走，于是，公司价值在增加，但股价则跌了。
反过来，人也可以向后退，但狗可以向前走，于是，公司的价值减少，但股价则涨了。
人和狗站在一起的时间非常短暂！
当前，随着量化交易的普及，人牵狗的那根绳子比以前还长了。
那么市场当然就会变得更极端。
三、长期有效，短期无效
要说市场无效，也不全对。
如果拉长时间，股价最终还是会围绕公司价值打转。
只要不在高估的时候买，那些有业绩优异的蓝筹股拉长时间都在不断上涨。
而没有业绩的股票，短期被炒上去，但最终还是被踩了下来。
但这对股民是极大的考验。
因为没几个人熬得住“长期”。
你想啊，你觉得自己拿了一只很棒的股票，且估值较低。
但他不但不涨，反而被资金砸盘。
而那些天天吹故事的股票反而爆炸。
于是，很多人就会嘲笑你是个傻B，嘲笑你过时了。
如果只是持续3个月，你还能扛住这种压力，但如果持续一年以上呢？
到时候，恐怕你自己都会怀疑：莫不是我的判断错了？这个公司是不是出什么问题了？
牛市之所以比熊市难，有一个重要的原因就是，牛市会激发你的嫉妒心。
在熊市里，所有股票都会跌，大家都亏钱，你心里反而好受。
但在牛市里，你持有的股票跌，别人持有的股票涨，这简直比被套还难受。
嫉妒比贪婪还要可怕！！！
甚至，你持有的股票也在涨，但涨幅比别人小，你可能同样很难受。
因为别人会嘲笑你眼光有问题！能力有问题！
这也是最考验人心态的时候！
在市场无效的时候，你去跟人比，本来就毫无意义。毕竟在牛市里，绝大多数人所谓的赚钱，只是运气好而已。这钱能不能带走，还要打很大一个问号。
我时常都在跟大家分享，股价上涨和赚钱不是一回事！这就跟房价上涨和赚钱一样。最终有几个人全身而退了？
股市非理性的时间越长，最终被割的人越多，被割得越惨！
如果不能把这个看透，很难在股市长期生存下去。
四、接受股市短期的随机性
从油价和中海油的股价波动来看，我们就能知道，股市短期的波动非常随机。
你以为你的预测很有逻辑，很有道理，但市场可不一定会认。
市场是千千万万投资者组成的。
想预测短期股价走势，你就得预测千千万万人的心理预期。
你觉得你有这个本事吗？
而且呀，大众的心理随时随地都在变化。比如，突发一个事件就可以打破原来的心理预期。
再比如，一个大机构大幅减持，股价短期下跌，结果砸出更多止损盘，然后连环止损。
两年前，大家还觉得腾讯比阿里的护城河更宽，所以给腾讯的估值更高。
而现在呢，随着AI炒作的扩散，人们又觉得阿里应该有更高估值了。
过段时间又会怎样呢？
凯恩斯把股市比喻成选美比赛。
你不是要选出你觉得最美的那个，而是大部分人觉得最美的那个。
反正我自认为自己没这个本事。
但我有我自己的选择。我选择能跟我过日子的那个。
别人觉得美不美，跟我毛关系都没有。
喜欢我文章的朋友欢迎来我的同名公号：睿知睿见
特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
