天津
前两天一直在说玉米，今天说说小麦。
最近小麦可不太平，新麦马上就要上市了，陈麦就像是过街的老鼠一样，人人喊打，价格也自然落得一批。
小麦价格大跌，越跌越让人心里没了底，担心会不会重走去年的老路。（去年小麦上市后一路下跌，直到触发了托市收购。）
但我觉得小麦虽然跌得猛，但是应该不至于重蹈去年的覆辙。
因为小麦下跌，是新陈交接的必然过程。
新麦马上要收获上市了，新陈必然要有一个交接的过程，而新麦收获意味着供应大增，所以理论上说，在产情没出现什么大变化的情况下，陈麦肯定是要往下落一落的。
虽然理论上陈麦余粮不多，但是政策储备小麦还在投放，无论是托市拍卖还是地储拍卖都直接增加了市场的供应。
另一方面，需求端本来就不旺，这下观望心态就更强。
一是有政策粮做补充，不担心缺麦；二是新麦马上就要上市，各路人马都开始驻足观望，就更不可能提价去收陈麦了。
所以供强而需减，陈麦肯定是要落的。
而就在这个时候，又出幺蛾子了。
今年市场对于新麦十分关注，已经有大企业开始提前报价锁定新麦价格。
比如老五家就已经开出价来了，收购2026年新麦，价格为1.25元/斤含票。
这时候小麦还没大面积收获呢，所以这个报价也是看得人云里雾里。
而就在这时候，更要命的来了，湖北已零星有小麦上市，价格惨不忍睹，烘干麦价格大概在1.16到1.2元/斤之间。
这一下就把市场给吓坏了。
这不就是俨然要重走老路的意思吗？
但事情不能这么看。
首先说面粉厂提前报价收新麦，这一招挺高的。
因为显然，大企业报价对市场是有影响的，冥冥之中在引导市场对于新麦的预期，尤其是在前期新麦还没大量收获上市的时候。
至于湖北小麦的报价就更没必要恐慌了。
因为湖北本来也不是小麦的主产区，只是从时间上看，最早收获上市，容易影响市场情绪。
小麦真正的定价，一定是要到主产区大面积收获以后，以及在政策的引导下形成一个稳定的行情。
所以现在拿湖北小麦来说事显然是不合适的。
那么今年麦价有什么预期吗？
我觉得要看这么几件事：
一是产量及品质。
这其实也是近两年最关注的事，往往临近小麦收获的时候，天气波动的概率也挺高，而天气波动会直接影响小麦的产量和质量，进而会直接影响小麦的行情。
二是政策。
小麦其实受国际行情影响很小，其中一个重要原因就是我们的小麦自给率非常高，而这也意味着小麦的背后往往都少不了政策的身影。
所以政策对小麦的包容度，这也是一个影响小麦行情的重要因素。
第三是供需。
小麦供需现在有争议，一方面陈麦余粮不多，意味着新麦的产情将直接决定供应水平；另一方面呢，小麦后续是否能够继续进入饲料替代，也决定着小麦后续的需求变化。
而至少目前来看，这三个因素都没有明确落地，但政策端的态度可以预期，不会打压小麦，而鉴于陈麦余粮偏少，预计新麦开秤会高于去年，大跌的可能性不大。
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