利空！史上最大抽水泵

先聊个正事，美股最近几年最大的利空要来了。

今年有三个巨头计划要IPO融巨量的资金，SpaceX、OpenAI、Anthropic，随便拎一个出来都能当年度IPO的王炸，但它们三家就愣要挤在一起上市。

你想想不久前大家还在那惊叹怎么有单家公司市值能涨破万亿美元，现在这些还没上市的私人公司，在一级市场的估值就已经破万亿了。SpaceX预计在2026年6月下旬搞史上最大规模IPO，估值约1.75万亿美元，这数字念出来都烫嘴。

但这还不是最骚的。

按现行规则，新股必须上市满12个月且符合盈利要求才能被纳入标普500。可标普近期提了个议，说要给市值超过2000亿美元的“超级大盘股”开绿色通道，观察期缩短到6个月甚至更短。纳斯达克100指数动作更野，目前的提案是把超大盘IPO的纳入等待期从3个月直接减到15天。

什么意思呢？就是不光上市会抽水，纳入指数后，那些跟踪的ETF还会被动买入，再抽一层水。两层皮一起扒。

现在SpaceX已经率先交了材料，目标估值超1.75万亿美元，计划今年第三季度搞定。OpenAI瞄着第四季度，估值往万亿美元冲。Anthropic锁死10月，估值区间4000到5000亿美元，募资规模奔着历史第二去。这三笔加一起，潜在募资规模可能超过2400亿美元。

2400亿美元什么概念？2025年美股日均成交量也就4200亿美金出头。换算成A股给你们感受下，按万亿多成交量算，大概相当于一天融5000亿人民币，这不得把市场抽干？

想想就头疼。

你们知道历史上这种超大IPO，往往跟市场顶部手牵手出现。

近的，2020年中芯国际+寒武纪+差点上市的蚂蚁金服，砸出了A股2021年结构牛市的顶。

远的，中石油2007年11月5日上市，上证指数10月16日创下6124点峰值，二十年了，那座山还杵在那纹丝没动。当时A股刚混成全球第四大股市，中石油是亚洲最赚钱的公司，这剧本跟现在是不是有点像？

为什么大型IPO老成魔咒？因为能融这个体量的，背后站的全是最顶尖的资本玩家。这帮人对窗口期的理解是顶级的，永远挑流动性最好、故事最性感的时刻募一把大众的钱。

这次还不是一家，是三家。OAI、Anthropic、SpaceX，等于是大资金用真金白银给市场顶部投了三票。

等它们上去后，我不敢说美股会大跌，会进入熊市之类的，但是我认为今年赚钱效应肯定远低于前两年。

这帮人不是来做慈善的，他们是来兑现的。今年美股投资的日子好不好过，自己心头总要有个数。

当然，我也不是让大家清仓的意思，老巴这么看空美股，持仓也有7成呢。今年后面对于美股的投资，建议留点子弹，以防万一。

最近还有个利好的事。恒瑞医药宣布跟百时美施贵宝搞了个战略合作，一起推13款创新药，涵盖肿瘤、血液、免疫这几个热门领域。

协议的潜在总交易额高达152亿美元，折合人民币超千亿，算今年最大的一单BD了。美国大药企“百时美BMS”，直接拍出6亿美元首付款，最多152亿美元，拿走13个创新药管线的海外权益。

不过这么大的利好也撑不了几次上涨，因为市场没钱。钱呢？人气呢？全特么被AI那边吸走了。现在市场目光全在算力、在光模块、在那些涨到你不敢买的科技小登上面，谁还顾得上看你一个传统药企的利好？

6亿美元的首付款，汇率按6.5算，折合人民币39亿。恒瑞2025年全年净利润才77亿，这一笔就等于公司半年的利润。就这么个级别的利好，搁以前不得几个涨停起步？现在？哈哈，在AI万亿美金市场面前，根本看不上。

你也不能怪市场。现在就是这种风格，钱都追着最强共识跑，都在那些故事性感的板块里抱团。没业绩，没故事，没流量，你在牛市里拿着这些票，亏钱风险是小，但浪费机会成本。除非出现超级事实，或者来个超级大V给你带货，不然就只能等那些热门概念玩透了、玩崩了，资金逃出来的时候看看能不能高低切一下。

不过恒瑞好歹也算是创新药里的中流砥柱，这种能跟百时美施贵宝平起平坐谈买卖的公司，a股挑不出几个。等哪天科技那边涨到大家心里发慌，回头一看，这边还有实打实挣美金的企业，或许就想起来了。

对了，今年减肥针也要上了。

5月有辉瑞的埃诺格鲁肽，

7月恒瑞的瑞普泊肽，

8月礼来的口服替尔泊肽。

也算是给医药板块吊了一口气，后面看谁能跑出来吧。

以上。