A股全面新高，要回调了？

周一的文章里，我说了只要别看严重失真的上证指数，A股距离全面新高已经只有一步之遥。

今天，中证A股全收益历史 新高、创业板新高，再算上早就新高目前还在不断刷新新高的万得全A，我们可以很正式地说 ，今天的A股，创下了历史新高。

我记得23年24年的熊市里，不少股民在讨论A股新高和国足进世界杯哪个更可能发生。现在看来 ，区区国足，别来碰瓷我们大A。

昨天的文章里说了，本周四周五会是市场的变盘点。

今天周三，市场是按照一点利空都没有来交易的，正在一脚油门踩死。

原因是，虽然中美还没开始谈，但目前说的客套话都很漂亮。

另外，本来说黄仁勋是不来的，现在他也来了。于是算力租赁、Token工厂、达链全部暴涨。

我个人对当下的行情是有一点恐惧的。

现在的市场正在对一切利空脱敏。

第一 ，中美毕竟还没开始谈，只是说了点漂亮话，甚至漂亮话里还有点绵里藏针的意思。但市场已经开始按如胶似漆计价。

第二 ，美国CPI通胀数据是稀烂的、是超预期的、是会压制降息预期的。所以昨夜美股走得并不好，但A股今天接着揍乐接着舞。

第三 ，几个大型宽基ETF的份额已经被卖到了24年初的水平，而融资余额则在不断创新高。中译中了话，就是国家队、机构、稳健投资者已经把筹码降到了24年初的水准，而借钱炒股的激进投资者则在不断加码。

尤其你看融资余额的斜率，只有24年924的时候和去年7-8月的时候有这么陡峭。924是熊转牛，斜率陡峭是应该的。那去年7-8月之后，9月-12月初是个什么行情，大家应该还有印象。

第四 ，央妈昨天发布了一季度的《货币政策报告》。大意就是对目前的资金状态表示满意。这就是说，货币政策当然不会收紧，但现阶段也基本不可能更加宽松。也就是说如果排除人民币汇率上涨了话，市场在分母端很难有进一步的利好。

第五 ，现在A股的行情实质上就是20%的公司贡献80%的涨幅。这种邪门的28定律，我个人觉得很难持续。

这就好比你在一个游乐场里，你听到了爆炸的声音，你闻到了浓浓的烟味，你看到有人蒙上了面掏出手枪——但同时大家该排队排队、该嬉闹嬉闹，云霄飞车照样开、旋转木马照样转。

整个场景就说不出的诡异。

当然，也有可能爆炸这是活动模拟音效、烟味是因为刚刚了烟火表演，蒙面掏枪的是在玩cosplay，一切吓人的场景只是你自己吓自己。

反正我个人，会选择本周接下来的时间里逐步降仓位。至少先把中美谈判和美联储换届的两张牌看了再说。

当然，如果你风偏高、或者仓位低，那么继续和泡沫共舞也完全没问题，设好止损就是了。

另外就是，我对短期的市场有恐惧，不代表我对长期的走势没信心。比方说哪怕你在牛市上一阶段的8月底梭哈，那再被市场抽3个月耳光之后，到今天为止，你还是大赚的。

关于牛市的起承转合，包括本轮牛市和15年、21年的对比，23年完美开年为什么走不出牛市，以及本轮牛市什么情况下会结束，之前已经写在知识星球了。入了星球又错过的朋友建议去读一下：

1、三星劳资双方在经历了17个小时的马拉松谈判后宣布谈判破裂。劳方宣布将推进定于5月21日开启的18天大罢工。

谈判的核心，是劳方要求取消绩效奖金上限，并且以后每年都要拿出15%的营业利润作为固定的绩效奖金池。资方认为如果把这条要求制度化，回削弱公司未来的投资能力。

三星的员工之所以会提出这么高的要求，是因为他们看隔壁海力士眼红了。海力士的业务没有三星那么广、员工人数也少，所以拿出10%的利润作为绩效奖金后，人均奖金数字是非常非常高的。

而三星相对之下僧多粥少，于是不平衡。更重要的是，当初进三星是比进海力士难的。类似于我比小明高考高了50分，我进了更好的公司、从事着一样的工作、都创造了爆炸的收益，然后现在我的薪资比小明少一个0，小红都只跟小明说话了。

那半导体工厂是要24小时不间断运营的，哪怕短时间停工，也会因为晶圆损坏和产线重启而带来巨大损失。机构预测，如果罢工18天，三星将面临1000-2000亿人民币的巨额损失。这个数字是什么概念呢？中际旭创+新易盛25年的利润之和只有200亿，甚至茅台25年的净利润才800亿人民币。

更重要的是，这会影响甲方眼里你稳定供货的能力。以后在甲方爸爸眼里，你三星就跟在海力士屁股后面吃剩下的吧。这种商誉上的损失，更无法以具体金钱衡量。

今天开盘三星大跌5%，但尾盘最后还涨了不到2%。只能说存储的板子是真的热，有足够的资金押注资方无法承受罢工的后果，会选择妥协。

2、腾讯发布一季报，继续着净利润增速大于营收增速的稳定表现。市场对于腾讯可能也没太多预期差，游戏等传统业务很好很赚钱，但在AI领域则明显落后。另外就是，腾讯在AI上的资本投入肯定是越来越大的，这可能会压制未来在股份回购上的投入。

腾讯现在尴尬的地方就在这。偏老登的投资者会觉得，你砸这么多钱在AI上脑袋有问题。偏小登的投资者会说，那我为什么不去买你砸钱的方向（AI硬件）而要来买你？

那我个人还是比较喜欢腾讯的，赚钱能力爆表、不贵、还握有AI门票的企业，在今天这个鸡犬升天的市场已经很少了。

3、中美经贸方面的官员在韩国进行了经贸磋商。官媒目前给出的描述还是偏正面的，挺好。

最后，大家可以关注一下我们的知识星球，很多不方便公开分享的内容我们会放在星球里说。

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