文远知行一季度净亏3.89亿，L4烧钱，L2造血？

近日，自动驾驶明星企业文远知行（WRD.NASDAQ, 00800.HK）发布2026年第一季度财报。数据显示，公司当期营收达到1.14亿元，同比增长57.6%；毛利率同比下滑0.3个百分点至34.7%；期内净亏损3.89亿元，较上年同期3.85亿元的净亏损额略有扩大；经调整净亏损3.26亿元，同比增长10.7%。

文远知行收入分为产品、服务两大板块。产品收入来自销售Robotaxi及其他自动驾驶车辆；服务收入则源于提供智能数据服务和自动驾驶相关运营及技术支持服务。

图/文远知行财报截图

因旗下自动驾驶车辆销售收入增加，2026年第一季度，公司产品收入同比大增115.8%至2046.1万元，占总营收比重提升至17.9%；服务收入同比增长49.0%至9367.9万元，是期内公司的主要收入来源，增长主要因智能数据服务及L2级方案出货量增加。

根据财报信息，今年第一季度，文远知行Robotaxi国内单车日均订单超17单，高峰期峰值增至28单。截至4月末，文远知行自动驾驶车队规模已达到2800辆；其中，Robotaxi车队规模达到约1300辆，包含国内车队规模1000辆，海外车队规模300辆。

不过由于自动驾驶行业仍处于大规模商业化早期，持续的研发与运营投入下，文远知行尚未实现盈利。因此，尽管今年第一季度该公司营收增长至1.14亿元，仍未覆盖当期4.69亿元的经营开支。

L4烧钱，L2接棒？

期内，文远知行研发投入达到3.63亿元，是营收的3.18倍，占经营开支的77.4%。自动驾驶行业属于典型的技术密集型行业，需要持续高强度投入算法研发、数据采集、仿真测试、硬件适配等领域。文远知行同时布局L2量产ADAS和L4级自动驾驶两条技术路线，覆盖Robotaxi、Robobus、货运、环卫等多个场景，研发资金需求大。

文远知行创始人兼CEO韩旭、文远知行CFO兼国际负责人李璇在一季度业绩电话会上先后表示，持续高强度研发投入是为了保持技术领先性，尤其是WeRide GENESIS仿真平台能将长尾极端案例的训练效率提升数千倍，使文远知行成为全球唯一同时实现L4级Robotaxi商业化和L2级乘用车辅助驾驶方案量产落地的企业。

针对目前L2路线玩家扎堆进军L4赛道的行业现象，韩旭表示，有雄心是好事，但必须遵循务实的落地路径。真正的L4级自动驾驶企业需具备“拥有100辆以上全无人车队、面向公众开放运营满半年、无重大安全事故”三大条件。

在韩旭看来，L2级辅助驾驶与L4级全无人自动驾驶存在本质代际差距，核心体现在系统稳定性、运营能力与规模化落地门槛；行业多数L2方案的人工接管里程目标为1000公里，而文远知行、Waymo旗下L4系统的人工接管里程已达百万公里级别，两者相差三个数量级。“即便有企业宣称能将接管效率每年提升十倍，也至少需要三年才能追平这一差距，而每年实现十倍级技术迭代本身就是行业几乎不可能完成的任务。”

用成果定义企业的标准，韩旭认为也同样适用于文远知行。他说，三年前文远知行虽然有实验室智驾方案，但未量产装车，因此不能被称作L2级智驾企业；依托于在L4赛道积累的技术，如今公司的辅助驾驶方案已上车近30款车型，合作方涵盖奇瑞、广汽等企业。4月开启预售的广汽埃安N60搭载了WRD 3.0系统，是文远知行和广汽埃安合作打造的首款量产乘用车。

不过随着客户数量与订单规模的快速增长，相应风险也开始显现。在财报列出的各项经营开支中，应收款项及合约资产减值损失同比大幅增加1717.3%至1313.8万元（2025年第一季度仅为72.3万元），成为新增的重要亏损点。尽管公司未在财报中披露具体原因，根据既往财报信息，该指标增长或与部分客户回款周期延长及信用风险上升有关。

未来将把海外轻资产模式复制到国内

2025年，文远知行海外业务贡献了约三分之一的营收，且中东子公司已实现净利润转正。管理层预计，今年公司海外收入增速将进一步加快，在总营收中的占比持续扩大。

财报显示，今年以来，文远知行海外扩张提速。3月，其通过与ELEVATE Slovakia达成战略合作，启动斯洛伐克的首个自动驾驶项目，进入继法国、比利时及瑞士之后的第四个欧洲市场。

4月1日，该公司在新加坡Punggol地区正式启动公开运营，自今年1月初步测试阶段以来，该服务已累计完成超过3万公里自动驾驶里程。同月，其与Uber、迪拜道路与交通管理局共同启动迪拜首个Robotaxi运营项目。

文远知行方面透露，目前其在阿布扎比的服务范围已覆盖该市约70%的核心区域。公司计划于2027年前在阿布扎比、迪拜及利雅得三地累计部署1200辆Robotaxi。

除Robotaxi之外，文远知行也在推进海外多业务线布局。其与奇瑞海外品牌Tiggo、Lepas、Omoda、JAECOO等合作，将L2级智驾方案输出至全球市场；其还在无人巴士领域与日内瓦公共交通运营商TPG、法国雷诺达成合作，拓展公共出行场景。

基于公司多场景、多区域的业务布局，李璇说：“文远知行仍是目前全球布局最广的自动驾驶企业。”

在海外，文远知行采用了轻资产的运营模式，由出行平台、本地投资方采购车辆或由第三方车队持有，文远知行只聚焦技术输出与运营服务。据李璇介绍，“国内现阶段重心聚焦单车经济效益与运营效率提升，扩大自动驾驶开放区域范围；随着车辆使用率提升，国内也将逐步向轻资产模式转型”。