电力利润暴降435%，19个电力业绩暴雷，仅14个高增长，别踩雷了

最近电力板块很火爆，但是大家要注意，电力方向的业绩分化是非常大的，很多公司的业绩是暴雷的，比如广西能源，利润暴降了435%，国电电力利润暴降了27%，还有长源电力也是陷入亏损的，大家一定要注意风险，千万别踩雷了。

当然也有一部分电力股业绩是增长的，刚刚我看了下，2025年净利润增长的电力股有26个，其中净利润增长速度大于30%的只有19个，具体业绩如下：

2025年年报净利润大幅增长的电力股名单：

1. 晋控电力，25年利润增511.52%，达到1.96亿

2. 郴电国际，25年利润增310.45%，达到7633.87万

3. 建投能源，25年利润增253.66%，达到18.79亿

4. 九洲集团，25年利润增107.52%，达到4094.50万

5. 红相股份，25年利润增94.56%，达到-1919.38万

6. 山东玻纤，25年利润增86.42%，达到-1343.21万

7. 立新能源，25年利润增69.54%，达到8507.85万

8. 大唐发电，25年利润增63.91%，达到73.86亿

9. 南网储能，25年利润增49.89%，达到16.89亿

10. 华能国际，25年利润增42.17%，达到144.10亿

11. 三峡水利，25年利润增40.75%，达到4.36亿

12. 长高电新，25年利润增35.91%，达到3.43亿

13. 上海电力，25年利润增35.26%，达到27.67亿

14. 沃尔核材，25年利润增34.96%，达到11.44亿

15. 智洋创新，25年利润增21.28%，达到6226.26万

16. 南网科技，25年利润增15.28%，达到4.21亿

17. 国投电力，25年利润增11.30%，达到73.93亿

18. 国电南瑞，25年利润增8.79%，达到82.79亿

19. 江苏国信，25年利润增7.01%，达到34.65亿

20. 长江电力，25年利润增6.18%，达到345.03亿

21. 中国核电，25年利润增6.00%，达到93.04亿

22. 福能股份，25年利润增5.87%，达到29.57亿

23. 川投能源，25年利润增5.47%，达到47.54亿

24. 皖能电力，25年利润增4.15%，达到21.49亿

25. 乐山电力，25年利润增3.30%，达到2331.76万

26. 华能水电，25年利润增2.50%，达到85.04亿

2025年年报净利润大幅下滑的电力股名单：

1) 广西能源，25年利润降434.92%，达到-2.11亿

2) 苏文电能，25年利润降148.64%，达到-3170.65万

3) 长源电力，25年利润降109.25%，达到-6616.61万

4) 金开新能，25年利润降87.39%，达到1.01亿

5) 永泰能源，25年利润降86.63%，达到2.09亿

6) 华电辽能，25年利润降66.43%，达到2844.46万

7) ST合纵，25年利润降41.72%，达到-8.95亿

8) 三峡能源，25年利润降39.20%，达到37.14亿

9) 粤电力A，25年利润降37.78%，达到6.00亿

10) 永福股份，25年利润降35.08%，达到2356.38万

11) 泽宇智能，25年利润降31.58%，达到1.49亿

12) 中国能建，25年利润降30.44%，达到58.40亿

13) 龙源电力，25年利润降28.78%，达到45.26亿

14) 国电电力，25年利润降27.15%，达到71.61亿

15) 涪陵电力，25年利润降23.56%，达到3.93亿

16) 国网信通，25年利润降19.47%，达到6.57亿

17) 华能蒙电，25年利润降17.97%，达到24.93亿

18) 中国电建，25年利润降16.75%，达到100.07亿

19) 中国广核，25年利润降9.90%，达到97.65亿

业绩高增长的电力股，主要是受益于4个逻辑，具体如下：

一、火电盈利修复型（核心逻辑：煤价回落 + 容量电价落地，盈利从 “周期弹性” 变 “刚性稳赚”）

核心原因：

2025 年动力煤价格中枢持续下行，火电企业燃料成本大幅下降；

全国煤电容量电价政策全面落地，机组通过容量电价回收固定成本比例提升至 50% 以上，即使低负荷运行也能获得稳定收益，彻底摆脱 “发多亏多” 的困境。

代表公司：

晋控电力：25 年利润增 511.52%，核心受益于煤价下行与电价机制改革；

大唐发电：25 年利润增 63.91%，煤电业务盈利显著修复；

华能国际：25 年利润增 42.17%，火电成本下降叠加电价优化；

上海电力：25 年利润增 35.26%，火电盈利拐点明确。

二、新能源放量型（核心逻辑：风光装机大增 + 绿电溢价提升，量价齐升驱动业绩）

核心原因：

新能源装机规模持续扩张，发电量稳步增长；

绿电交易、绿电直连政策推进，新能源电价获得额外溢价，部分地区溢价空间达 20%-30%；

部分企业风光项目集中并网，2025 年进入业绩释放期。

代表公司：

立新能源：25 年利润增 69.54%，光伏项目持续放量；

福能股份：25 年利润增 5.87%，风电 + 光伏业务贡献增量；

川投能源：25 年利润增 5.47%，水电 + 新能源协同发力；

国投电力：25 年利润增 11.30%，水电稳定盈利 + 新能源稳步增长。

三、水电 / 核电稳定增长型（核心逻辑：来水改善 + 核电利用率提升，现金流与盈利确定性增强）

核心原因：

2025 年全国主要流域来水情况改善，水电企业发电量同比提升；

核电企业机组利用小时数稳定，同时电价机制优化，盈利保持稳健增长；

长江电力、华能水电等龙头通过成本管控与电价调整，维持业绩稳定。

代表公司：

长江电力：25 年利润增 6.18%，来水偏丰 + 电价小幅提升；

华能水电：25 年利润增 2.50%，来水改善带动发电量增长；

中国核电：25 年利润增 6.00%，机组利用率提升 + 核电装机稳步扩张；

三峡水利：25 年利润增 40.75%，水电 + 水务业务协同增长。

四、电网 / 储能 / 设备受益型（核心逻辑：电网投资加码 + 储能需求爆发，产业链直接受益）

核心原因：

新型电力系统建设加速，特高压、配网改造投资持续增长，带动电网设备需求；

储能、虚拟电厂等配套设施建设提速，相关企业订单与业绩快速释放；

南网储能、国电南瑞等企业直接受益于电网侧投资与储能业务扩张。

代表公司：

南网储能：25 年利润增 49.89%，抽水蓄能 + 电网侧储能业务放量；

国电南瑞：25 年利润增 8.79%，电网自动化与储能业务增长；

长高电新：25 年利润增 35.91%，特高压设备订单增长；

沃尔核材：25 年利润增 34.96%，电力电子材料需求提升。