北京
在持续亏损的情况下，万科要把养了7年的“猪”卖了。
近日，万科正式宣布拟以32.7亿元的底价，公开挂牌转让其持有的养猪业务核心实体——环山集团约99.413%的股权。
根据公告，环山集团主营生猪养殖等业务，2025年实现营业收入57.6亿元，净利润4.5亿元。
若按底价成交，本次交易预计将减少万科净利润约9.48亿元。交易完成后，环山集团将不再纳入万科合并报表范围。
万科方面表示，环山集团主营业务为养殖业务，该项业务与公司主营业务相关度小，根据公司“聚焦主业，有序退出非主业”的战略安排，环山集团被列入公司非主业退出清单。
万科“养猪”源于多年前，房企普遍提出的多元化布局。
2018年9月，万科秋季例会的会场里，挂着横幅格外醒目：活下去。郁亮站在台上直言，房地产的转折点到了，万科必须收敛聚焦、回归主业，以"活下去"为最终目标。
然而，令人想不到的是，一年后万科就强势进入养猪领域。
2019年11月，万科通过全资子公司珠海琴山佳业持股21.25%，成为环山集团股东。2020年3月，万科高调成立食品事业部。两个月后即开始大规模招聘养殖场总经理、兽医等岗位，正式养猪。
2021年，万科完成对环山集团的控股；2022年，万科以22.27亿元取得环山集团100%的权益，账面溢价约48%。之后，养猪正式成为万科的核心报表业务。
当然，万科真的养了一头“好猪”。
2024年、2025年环山集团营业收入分别实现63.34亿元、57.56亿元，净利润分别为6.56亿元、4.50亿元。如与A股生猪养殖业上市公司相对比，环山集团去年的盈利水平可以跻身前列。
在养了7年后，万科决定将这只“好猪”摆上货架。根据公告，若按底价成交，本次交易预计将减少万科净利润约9.48亿元。
对于亏本甩卖的原因，万科在公告中表示：养殖业务的发展需要投入更多资金，但公司目前流动性承压，难以支持该业务继续发展。
很明显，万科缺钱，而且是很缺。就在宣布出售环山集团后，万科又向深铁集团借钱了。
5月12日，万科发布公告，公司当日与深铁集团签订框架协议，深铁集团将在2026年1月1日至12月31日期间向公司提供不超过25亿元借款额度。截至公告日，该额度下已实际发生借款23.59亿元。
深铁集团多次向万科“输血”，为的是解决公司当前的化债难题。
从资产负债端看，2026年万科面临的公开债合计146.8亿元，其中4月至7月集中到期112.7亿元，兑付压力尤为突出。万科账上的货币资金在2026年一季度末录得604.9亿元，较期初减少了10.0%。
更严峻的信号来自季度经营数据：2026年一季度，万科实现营业收入289.3亿元，同比下滑23.9%，归母净利润亏损59.5亿元；销售额仅167.7亿元，同比暴跌53.8%。
多家金融机构发布研报指出，万科流动性压力正在加剧，现金覆盖率进一步恶化至0.33倍，净负债率升至116%。
面对巨大的债务压力，万科别无选择，只能卖卖卖，环山集团不是开篇，也不会是终局。
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