大佬说，人民币汇率看到3

说个题外话，今天刷到一个视频，是船夫哥在比亚迪牵头的一个商业研究院论坛上的发言，其讲话里提到几个观点：

第一，认为中国制造业太强了，强的找不出一个词形容；

第二，拍了个数，认为10-20年内，人民币会升到3；

第三，在第二点的逻辑下，认为这样全球贸易能更加平衡，实现协同发展。

从我个人的观点来看，我没法像大佬一样拍出具体的点位，也建议大家别把这种拍脑袋的数字当真，但从逻辑上，我能理解船夫哥提到的这些趋势，背后的本质，其实是内部收入结构的二次分配，以及全球贸易的再平衡，这块点到为止——并且，升值对比亚迪来说，显然不是什么好事，这从一季度的财报里已经看出来了，所以，船夫哥这纯粹是有感而发了，并不带经营目的。

很多人会杠，哎呀，制造业太强，无非是建立在人工成本低、压榨供应商的基础上，云云，但其实简单一想就知道，这个杠法根本站不住脚，否则印度、东南亚，理应把中国的低成本生态位给蚕食了才对，所以，产业背后的竞争力，其实最底层来自于体制、机制、人口素质、历史积累、配套建设、自然条件、甚至气候等多重因素，这展开去就刹不住车了。

这种优势，随便举个例子：

2026年一季度，我国新接67艘超大型油轮订单，占全球总量的92%，相关造船厂建造排期已延至2030年，此举源于我国在甲醇、液氨双燃料动力及智能船舶技术上的突破。

老美那边的科技圈有个叫Palmer Luckey的哥们，之前做VR创业的时候，经常跑深圳，他近期录一个播客，就提到，中国的资金使用效能，是老美的10倍，换句话说，在美国要靠100万美刀搞出来的东西，在深圳，可能只需要10万美刀就能捣鼓出来——同样的观点，我此前看大疆创始人汪滔的导师，李泽湘的采访，其也提到，大湾区工业链迭代速度是硅谷的10-30倍，成本是硅谷的1/10，这种优势与科研相结合，构成中国硬科技的核心竞争力。

我们在股市里看到的很多现象，本质也是在为上述的趋势做定价，因此，虽然同志仍需能力，有很多东西可以持续优化，但也更不必妄自菲薄。

好了，聊下今天的市场。

1、首先，昨晚《》里提到，美伊谈判有进展，且边际上有好转，因此大概率油价跌，对权益和黄金利好，今天，市场整体的走势，也按照这个逻辑发酵，下图，布油日内跌，金价反弹，而中日股市一起上涨（韩国、港股休市），美股和欧洲的股指期货，也同样上行。

这是大的环境，当然A股分化比较明显，个股涨幅中位数是-0.55%左右。

2、具体从A股来看，市场交易两个热点。

一块，是开盘，焦煤、焦炭期货就双双涨停，红利领跑，双创一度跳水，这主要和近期的事故有关，不是好事，就不展开了，rip。

另一块，则和华为上午发布的“韬（τ）定律”有关——简单来说，过往提升芯片性能，是靠把晶体管做得足够小来实现，而现在，华为要改弦更张，换一条技术提升路径，通过缩短信号在芯片的传输时间、提高逻辑密度，来提升芯片性能，这样就能某种程度上绕开光刻机封锁，提高了国产自主可控的含金量，因此，整个半导体板块快速走高，下图，涨幅靠前的板块，都与之有关，其中，龙头股方面：

中X国际，今天涨超18cm，刷下历史新高，另一家巨头，华X，20cm涨停，也继续历史新高了；

寒王，今天涨超9cm，同样刷下历史新高。

可以说，又是见证历史的一天了，相当极致。

3、更能从侧面体现热度的点在于，下图，今天港股休市，但港股的ETF是继续交易的（但场外的基金，今晚净值都是0左右，因为变化的是ETF的交易价格，而不是资产的净值价格），其中，此前提到的，港股中芯和港股华虹，含量最高之一的港股通信息技术，159131，暴涨9cm+，相当于提前把明天港股的补涨，给计入了，且换手率超过200%，极其活跃。

4、今天，还有一个创新高的，是日经225，大家也别觉得A股极致，其实海外市场也是一个“德行”——今天日经225从指数层面大涨接近3%，但看结构，下图，日经225当中，总市值在1000亿美刀以上的成分股，差不多涨跌各半，其中主要拉动指数上涨的，都是“AI相关”的，比如软银，目前是全球最大的AI杠杆企业；Kioxia，也即铠侠，是日本的存储芯片巨头；东京电子、爱德万测试，这俩都是半导体设备产业链的龙头。

5、继续看下A股结构的分化。

首先，5000多只个股当中，下跌只数占比60%左右，31个一级行业中，下跌行业占比一半以上；

另外，科创50暴涨5%+的同时，微盘指数跌1.5%左右，领跌全市场，下图，是4月24日以来，最猛龙头科创50，与微盘指数的走势对比图，可以看到，两者最近一个月明显分化，且5月12日开始分化进一步加剧（如果把微盘股换做小盘股中证2000的话，形态也差不多）。

我们要知道，对小微盘股而言，最有利的环境是，流动性宽松+市场主线不明确，而当前，咱们此前也说过，流动性虽然依然宽裕，但边际上“没法更松”了，下图，银行间回购利率，正朝着1.4%的政策利率，小步慢跑趋近，此前那种市场回购利率长期低于政策利率20bps的情景，恐难复现；而从主线来看，交易的集中度也越发的高，虹吸效应明显。

6、再给大家看一个图，下图，是今年以来，31个申万一级行业的年内涨跌幅，上涨14个，下跌17个，冷热严重不均，这是市场结构分化特征日趋加剧的标志。

7、周末，部分买方和卖方，在关注半导体企业的集中减持，包括下图的这5家，前后脚发布了大股东减持公告，有些是二级市场直接卖，有些是协议转让——而比较“神奇”的是，减持公告出来后，这些个股，在首个交易日，竟然普遍大幅收涨，且基本都是低开高走，有两只票，日内振幅超过10个点，硬生生拉起来。

8、从趋势来看，下图，咱们在星球，后续会加大对减持这块的跟踪，预计边际上会有变化——大家要知道一个背景，2025年的Q3，环比Q2，减持大规模增长，从600多亿，提高到了1500亿，why？回想一下，就能记起来，去年的大行情，就是从6月启动，一直持续到8月底、9月初，随后几个月进入了盘整期。

9、想强调的一点在于，我们在《》里，聊过全球科技大牛市的两条主线。

一是自主可控，或者说全球产业链重构；

二是史无前例的全球AI资本开支浪潮。

其中第二条主线，全球的行情会更统一一些，因此，后续也需要关注海外科技板块整体的变化，尤其是美股这边，这块，明天有空继续聊。

就聊这么多。

最后，作为跟投人的一员，借助投顾主理人平台，国联小助理在持有人群里的提醒，重复一下，本周开始，公开信息显示，表韭全球资产配置这一组合，单日申购限额，从2万/每日，下调为1.5万/每日，而预计QDII基金限额收窄，扔将是中长期趋势，具体逻辑，昨晚评论区回答过一次。

求赞、在看。

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