《广场协议》前夜：石油危机下，美国的失业和经济大滞胀

作者： 李 老 白

首发：老白读书

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，大洋对岸的美国如坐针毡、如芒在背、如鲠在喉。

由于70年代的石油危机与经济滞胀危机，叠加地缘政治上处于“苏攻美守时期”，美国的全球经济影响力处于冷战最弱时期。

图：李成儒

此时美国社会处于长期经济停滞增长与高失业率状态的“大滞胀时期”，美国失业率常年维持在7%以上，最高接近10%。

而资本金在100万美元的破产公司达到12万家。

在此背景下，美国的大学生失业率开始快速增长，嬉皮士文化与垮掉的一代成了那一代美国大学生（年轻人）的代名词。

图：披头士乐队

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为何石油危机，会对美国这个并不缺油的国家产生如此大的影响呢？

说美国并不缺油，这是有依据的。

美国本身就是产油国，1970年代，美国已探明原油储量为39亿桶，占全球比例为7.5%。

这个比例可不低。

但是石油这东西是动态在变化的。

美国的石油工业在20世纪上半叶已经发展了近百年，本土油田都已进入开采后期，产量开始下降。

而经济的发展，加上“家里有矿”对能源使用毫不节省，到1973年第一次石油危机爆发时——

美国的产量占比已经下降到18%，而进口依存度达到了35%，其中60%的进口石油都来自中东。

所以说，20世纪70年代的两次石油危机确实是美国经济大滞胀的直接导火索。

图：2021年各国石油产量占全球比例

其过程大概是这样的：

1）油价上涨推动通货膨胀

第一次石油危机使油价从3美元涨至11.65美元，涨幅300%；

第二次石油危机使油价从13美元涨至34美元，涨幅160%（ps：今日油价为92美元）。

美国当时约 45% 的能源依赖石油进口，能源成本占GDP比重从1970年的4%飙升至1980年的8%以上。

石油不仅是燃料，还是塑料 、化肥、化纤、橡胶等基础化工原料的来源。

比如这几个月油价上涨，很多人发现塑料瓶都涨价了，就是这个道理。

所有油价上涨会导致几乎所有工业产品的升本上升，进而推动商品价格的上涨。

对于美国来说，油价上涨还会带来第三个不利因素。

美元与黄金脱钩后持续贬值，以美元计价的石油价格上涨对美国来说是 "双重打击"——

既面临油价本身的上涨，又面临美元购买力下降带来的进口商品全面涨价。

2）供给收缩导致经济停滞与失业上升

生产成本急剧上升压缩了企业的利润空间，很多能源密集型企业，如钢铁、汽车、化工等，都被迫减产甚至停产。

美国的汽车工业在70年代遭受重创，三大汽车公司市场份额大幅下降，大量工厂关闭。

企业对未来经济前景悲观，就会减少资产投资和研发投入，导致生产率增长停滞。

而这一切的结果就指向裁员和失业率上升。

图：美国通货膨胀率

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1980年代美国的经济大滞胀，其直接原因当然是石油危机，但又不只是石油危机。

战后美国经历了20年的长期繁荣发展，经济固然是欣欣向荣，却也积累了大量的泡沫。

至1960年代，美国一方面深陷越南战争泥潭，另一方面约翰逊政府大力推行“伟大社会”计划，这是一项大规模社会福利计划。

结果就是联邦财政赤字急剧扩大， 1968年联邦赤字达到252亿美元，占GDP的3%。

为了弥补财政赤字，美联储长期实行宽松的货币政策，货币供应量（M2）年均增长率在60年代达到7%以上，远超经济增长速度。

这导致了"需求拉动型通货膨胀"，到1969年美国通胀率已经上升到 6.2%。

图：诞生于1982年的“兰博”，就是一名越战创伤老兵，被社会边缘化

第二个隐患来自工会。

美国工会实力强大，要求工资要随物价指数自动上涨。

这看起来是好事，却引发了恶性循环：

物价上涨→工人要求涨工资→企业成本进一步上升→再次提价→工资继续上涨

在此情况下，一旦通过膨胀，则将引发工资-价格的螺旋上升。

第三个隐患则是布雷顿森林体系崩溃所带来的冲击。

1971年8月，尼克松政府宣布美元与黄金脱钩，布雷顿森林体系正式瓦解。

这导致美元大幅贬值，进口商品价格上涨，进一步加剧了通胀压力。

图：尼克松

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对比日本和美国的战后经济史我们会发现，长期的经济繁荣必然会带来泡沫，继而引来危机。

这是因为经济高速发展时“ 泥沙俱下 ”，，产生了太多根基不够稳固的经济体和经济行为。

在经济下行期，它们就会垮掉、被戳破。

经济发展的原动力是技术升级。

日本经济因为成功的技术转型迎来的再次“腾飞”，而美国却陷入“铁锈地带”和工会的“尾大不掉”之中未能及时转型。

虽说只要把时间拉长，美国最终还是成功转型，并在90年代创造了长达10年的“新经济”繁荣，重新夺回了全球经济的主导地位。

但在1980年代， 日本已经成为世界第二大经济体，在汽车、电子、半导体、精密机械等领域占据了全球领先地位。

1985年，日本汽车产量超过美国，成为世界第一大汽车生产国；

1988年，日本半导体企业占据了全球 50% 以上的市场份额。

美国只能，也只会采取比拼“内功”之外的手段，那就是“贸易战”和“金融战”，乃至后来的《广场协议》。

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