商业航天独角兽，利润飙升13000%！

133倍！

新材料业绩“增速王”，来了！

2026年4月28日，博云新材发布一季报：一季度实现营收3.8亿元，同比增长125.94%；归母净利润1.32亿元，同比飙升13362.43%！

若扣除非经常性损益，一季度公司的扣非净利润达到1.28亿元，同比大增4411.66%，实现扭亏为盈。

比增速更值得关注的，是盈利能力的蜕变。

2026年一季度，公司毛利率从2025年的28.29%飙升至48.74%，净利率更从6.79%大幅拉升至34.80%，双双创下近六年新高。

那么，博云新材到底是如何做到的呢？

第一，卡位硬核赛道。

博云新材的业务主要分为两块：一块是航空航天及民用碳/碳复合材料，一块是高性能硬质合金材料。

先说航空航天业务。

这是博云新材的“发家之本”，也是“利润之源”。

公司是国内极少能规模化生产航空航天用碳/碳复合材料的企业之一，核心产品主要包括飞机机轮刹车系统、航空用飞机刹车材料和航天用碳/碳复合材料三类。

在航空用飞机刹车材料方面，公司已取得波音757、空客320系列、ERJ190系列、MA60等机型PMA证书。

最关键的是，公司的碳刹车产品技术被成功应用于C919大型飞机，是国内唯一供应商。

不过，真正让它在公司内部“举足轻重”的，是它的盈利能力。

数据显示，2021-2025年，公司航空航天业务的毛利率常年保持在40%以上，远超硬质合金业务。

再说硬质合金业务。

这块业务主要由博云新材控股子公司博云东方主导。

博云东方拥有具有自主知识产权的“高性能纳米/超细晶硬质合金制备技术”、“高性能特粗晶硬质合金制备技术”等核心技术。

其产品包括高性能超细/纳米硬质合金棒材、高性能硬质合金模具材料等，主要应用于汽车、冶金、采矿、3C等工业领域。

从营收结构来看，硬质合金业务已成为公司营收的第一大支柱。

2025年，公司高性能硬质合金及相关材料实现营收5.86亿元，占总营收的64.34%；而航空航天及民用碳/碳复合材料实现2.99亿元，仅占32.89%。

进入2026年，硬质合金的主要原材料碳化钨价格持续大幅上涨。

截至2026年一季度末，碳化钨粉价格高达2300元/kg，较2025年均价（479.79元/kg）上涨379.38%，较2026年初（1040元/kg）上涨121.15%。

受此影响，子公司博云东方硬质合金产品整体实现量价齐升，业绩爆发便是水到渠成。

第二，构筑技术壁垒。

博云新材最深的护城河，就是其核心材料的技术突破。

公司高度重视自主创新能力，不仅搭建了“博云航空制动研究院”等多层级创新平台，还不断加码研发投入。

数据显示，2021-2026年一季度，公司累计投入研发费用高达2.5亿元；研发费用率虽从8.36%下降至3.64%，但并非坏事，反而折射出积极的信号：公司规模效应初显。

经过持续不断的技术创新，公司在两大业务上形成了坚实的技术壁垒：

在航空航天板块，公司先后研发了一系列具有自主知识产权的碳/碳复合材料制备技术和工艺装备。以2025年为例，公司碳/碳复合材料产品共获得6项发明专利授权。

在硬质合金方面，公司自主研发了高温真空碳化技术、低温裂解技术、高效节能碳化技术等行业领先水平的稀有金属碳化物制备新技术。

第三，优化客户结构。

博云新材正在铺一张更宽更稳的客户网——稳住老客户，啃下新市场。

在航空航天板块，公司开拓了无人机领域，为适应市场需求，针对市场需求成功开发了多款粉末冶金刹车产品。

在硬质合金板块，凭借高性能纳米硬质合金产品的过硬品质，2025年博云东方获评为中钨高新“优秀供应商”，并荣获工程机械行业“TOP10零部件优质供应商”称号。

这套“稳老拓新”的打法，为公司带来了更均衡的客户结构。

数据说话。2021-2025年，公司前五大客户销售额从1.63亿元增至1.87亿元，但前五名客户销售额占比却从33.98%降至20.47%，五年累计下降超过13个百分点。

未来，博云新材的“市场需求”共振点在哪里？

1、国产大飞机商业化。

截至2025年，国产大飞机C919已累计交付超30架（仅2025年就交付15架），累计运送旅客超400万人次，单机日均利用率接近主流机型水平。

据中国商飞规划，2026-2030年，C919将进入集中交付阶段，年交付量有望从数十架逐步向百架级别迈进。

随着C919产能爬坡，作为C919机轮刹车系统的独家供应商，博云新材的刹车碳盘将成为公司业绩增长的长效引擎。

2、硬质合金国产化。

硬质合金作为“工业牙齿”，被广泛应用于高端装备制造、航空航天、半导体等领域。

据预测，2026年全球硬质合金市场规模将达到195亿美元，年复合增长率达5.7%。

目前，我国高端硬质合金刀具的国产化率不足10%，绝大部分仍依赖进口。

而博云新材的特粗晶硬质合金、超细纳米晶硬质合金等产品已达国际先进水平，具备进入这一市场的技术基础。

长坡厚雪，厚积薄发！

从“国产替代的备选”到“产业升级的必选”，博云新材正是中国高端制造从“有”到“强”这条主线上一个真实可见的注脚。