凌晨，重磅靴子落地！

今日聚焦

昨天A股低开高走，核心指数几乎全部收红，其中科创50大涨近5%，不过个股层面的分化却极为严重，全市场有超3700只个股收绿。。

板块方面，以消费为首的老登方向继续震荡磨底，昨天我们聊经济数据时也有提到，以目前的状态，确实需要更多的耐心，后续更多关注政策及基本面的边际变化。

以半导体为首的小登方向则继续高歌猛进，部分细分板块再次刷新历史新高。。消息面上，大摩表示，受AI数据中心需求持续增长推动，行业供需趋紧程度超出预期，短缺局面或至少持续至2028年。

其实除了大摩的消息，昨天在陆家嘴论坛上多部门的发声，其中也不乏对科技产业的支持，下面来和大伙具体分享下：

1、村长

a.科创板扩大第五套标准适用范围至人工智能领域，同时支持量子科技、生物制造、具身智能等更多领域"硬科技"企业在科创板上市。

盘后上交所便披露了大模型企业上市标准审核指引，明确至少要有一个大模型产品已完成上线发布并实现规模化应用。此外，还将机器人、氢能、脑机接口、生物医药等纳入战略性新兴产业领域二级行业。

b.支持在沪深交易所推出主动ETF。盘后上交所落地了相关指引，明确了主动ETF的命名规则、信披及风险监测要求等。主动型ETF落地，将会完善场内产品矩阵，丰富资金配置工具。

c.两年多来A股公司分红回购规模达到同期股权融资的三倍；新"国九条"以来，社保、保险等净买入A股1.3万亿元。加大投资者回报和引入长投，对于A股走长牛至关重要，这两年有所改观，但相比美股还有差距，仍需再接再厉。

d.大力支持上市公司并购及再融资，支持符合条件的港股上市公司境内上市。

e.严查借科技之名蹭热点、炒概念，甚至操纵市场，内幕交易等违法违规行为。科技行情火热，但其中鱼龙混杂，强监管是非常有必要的。

2、央妈

a.推动中长期资金对股市、债市的投资力度。没啥说的，真金白银支持资本市场。

b.研究设立特定情景非银流动性支持宏观审慎工具。在特定情景下，提供紧急流动性，此举旨在防控系统性风险。

c.设立境外回购工具，便利境外央行类机构的RMB流动性管理和资产配置。简单理解就是给海外主权机构的人民币资产装上流动性安全阀，有助于人民币国际化。

3、金管局

a.金融监管要恪守监管定位，切实做到长牙带刺。

b.支持配合化解债务风险。过去两年化债取得了一定的效果，后面将会继续推进。

c.推动金融资源更好向新兴产业和未来产业集聚。支持新兴产业发展是当前政策层面的主基调。

总而言之，会议传递出的信号还是相对积极的，对资本市场的呵护一如既往，背后也反映出目前资本市场的战略地位是不可撼动的。同时，通过市场来强化作为经济新引擎的科技产业，这一方针也并未发生变化。

下面再来看下昨夜海外落地的一个重磅靴子，即沃什首秀的美联储议息会议，美联储继续将联邦基金利率目标区间维持在3.5%至3.75%之间不变，符合市场普遍预期。

点阵图显示，有9人预计年内将会加息，其中六人预计至少加两次，仅一人预计今年降息，而上次点阵图无人预计今年加息。。值得一提的是，19人中仅一人未提供利率预测，外界猜测可能是沃什，其之前就曾声称要取消点阵图，这次会议可能尚未成型。

相比过往的美联储决议声明，这次有较大的改动，字数删减了三分之二，删除利率指引，不再重申密切关注就业和通胀两方面风险，致力于实现价格稳定，再次强调了2%的通胀目标。

除此之外，为了从根本上改变美联储的运作方式，沃什宣布将立即成立五个特别工作组，分别聚焦美联储沟通、资产负债表、数据源使用、生产率与就业（AI的影响）、通胀框架。他期望这些工作组能在今年年底前得出结论。

沃什认为现状依赖的旧调查方法无法真实反映当前的美国经济，数据发布存在严重滞后。美联储的改革可能才开始，后面的变化值得持续关注。

虽说沃什并未表露出过多的鹰或鸽的态度，但点阵图给出了最直接的答案。。会议落地后，利率预测工具显示，7月末议息会议利率不变的概率为70%，年内至少一次加息的概率超80%。。交易员口径，已完全定价美联储将于10月加息。。

受美联储偏鹰结果的扰动，美股三大指数尾盘出现了一定程度的跳水，最终全部收绿，其中纳指下跌1.3%，备受关注的费半指数也有一定成的跳水，但仍收涨超超1%。A50、金龙指数也是类似的表现，最终小幅收跌。

今天周四，是端午节前的最后一个交易日，也恰逢点睛定投的发车日。

节前的这趟车，依然是基于当前市场环境而构建的一个攻守兼备的组合，但相比于前几次逢市场调整我们对宽基的调仓加码，这次在指数回升近前高的背景下，我们选择更多去聚焦于有一定结构性机会的行业指数。

其中重点关注了在上周科技股调整时，表现较为突出的几个行业，这些实际就是市场选出的潜在轮动方向，包括有色、化工、非银。

而这三个方向，恰恰也是在接下来的二季报，业绩确定性相对高的，大概仅次于科技了。但相对于科技，又没有那么拥挤，因此成为了资金做轮动的首选，逻辑是比较自洽的。

另外，黄金我们上周的运气还不错，刚好加码在了阶段低点。目前金价反弹至4350美元一带，这个位置相对低配的还可以做些常规的定投，但大幅度的增仓先不急。目前环境下，无论是流动性还是利率端变化都比较大，因此金价的波动也相应提高了，加码可以等更好的机会出现。

最后就是红利方向，近两天有些破位下行了，科技的虹吸终于攻破了老登最后也是最坚实的防线，没法，毕竟其他老登也没有血可以吸了。。

但相比于基本面一般的消费老登，红利仰仗的股息率是越跌越凸显价值的，尤其在低利率的环境下，因此逢跌买入的信心可以更充足一些。

简言之，今天的车是"潜在轮动+价值防守"的一个组合，还算是比较契合当下市场的，诸位老铁记得跟车。更具体的细节我会在中午的发车逻辑中和大伙补充，就这了~

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重点新闻

1、有关部门发布《外卖平台补贴行为规范十条(征求意见稿)》，将明确补贴行为的合规边界，有力遏制外卖行业"内卷式"竞争，促进行业规范健康发展。美团迫不及待表示坚决拥护，将按要求推动规范落地。。

美团是这次外卖大战的受害者，深耕多年的业务被抢走了很多市场份额，同时内卷过程中又耗费了很多资金进行防守。。相关规定落地后，外卖内卷有望成为历史，行业有望重新回到赚钱的轨道上。

2、有关部门表示，要推动供需适配，深入挖掘内需潜力，扩大优质商品供给，以高质量供给创造和引领需求。深入实施"人工智能＋制造"专项行动，加快新一代信息技术全方位全链条普及应用，深入整治内卷竞争，推动工业经济实现质的有效提升和量的合理增长相统一。

供强需弱是国内目前的主要问题，所以政策现在基本上都是一边防内卷，一边促内需。而现在AI带来的新产业成为了突破口，可以一边在供给侧提质，一边在需求侧推出新一代的消费品。当然，供强需弱其实也是因为国人们太努力了，少加点班，多出去浪，可能会解决不少问题。。

3、据悉，由于人工智能基础设施的需求已经远超台积电的先进芯片制造产能，三星电子正收到来自谷歌、AMD、特斯拉等越来越多全球客户的芯片代工订单。产能拉满了也不够，先进芯片的景气度确实足够好。

4、疯王表示"同伊朗的谅解备忘录不是最终协议，如果我不满意，将恢复向伊朗投掷炸弹"。。又出来刷存在感，不过市场不太当回事，静候19日的变化就好。。若没有新的幺蛾子，地缘对市场影响应该会逐步减弱。

另外，昨天美国披露了谅解备忘录的内容，涉及14条，双方将会逐步开放霍尔木兹海峡，美国解冻伊朗资产、解除制裁，并会制定一项总额至少3000亿美元，用于伊朗重建和经济发展的计划。伊朗方面则会放弃拥核，并进行铀稀释等。

全球市场

数据来源：choice

公司观察

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数据来源：iFinD

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数据来源：iFinD

【公司调研】

数据来源：iFinD

【限售解禁】

数据来源：iFinD

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