机器人独角兽，业绩大增160%！

“给我一个支点，我就能撬动整个地球。”两千年后，这句话有了新的版本：给我一个丝杠，我就能撬动人形机器人。

为什么是丝杠？两个原因。

首先，丝杠是整台机器人里最贵的零件。

以特斯拉的Optimus为例，单台需配置14个行星滚柱丝杠（线性关节）和12个微型滚珠丝杠（灵巧手），丝杠总价值量占到整机的19%。

19%是什么概念？相当于一个零部件扛起了机器人近五分之一的成本。也正因为贵，丝杠的成本压不压得下来，直接决定了整机有没有价格竞争力。

其次，丝杠决定了机器人能不能真正干活。

人形机器人与工业机器人的本质区别，在于它得像人一样自主完成拧瓶盖、穿针引线这类精细操作。而能同时扛住精度和负载的，就是行星滚柱丝杠。

所以丝杠之所以是那个“支点”，不仅因为它贵，更因为它决定了人形机器人能否真正落地。如今布局丝杠的公司有很多，但真正实现量产、打入头部整机供应链的却少之又少。

而五洲新春，已经悄悄卡位。

外人眼中，这家公司只是一家做轴承的传统厂商，但其实它早已切入机器人零部件领域，2025年该业务贡献营收近1600万元，同比增幅达161%。

看到这有人可能会心生疑问，1600万元营收占比不足0.5%，毛利率还是-9.33%，是不是五洲新春在人形机器人丝杠赛道的实力不够？

别急，营收小并不代表实力弱，2025年整个人形机器人丝杠赛道大都处在样品验证和小批量送货阶段，很难释放大规模营收。

而购入高端精密加工设备、投入材料等，又会抬升当期成本，阶段性亏损是正常现象，并非五洲新春的短板。

这个时候，真正该看的不是营收数字，而是它的客户名单。

根据公司公告，五洲新春已对接字节跳动、小鹏等人形机器人主机厂商，以及新剑传动等零部件厂商。这就意味着它的丝杠精密加工能力和品控体系，早就被验证过了。

那问题来了，五洲新春凭什么能拿到这些客户？

首先我们要知道，人形机器人所需要的行星滚柱丝杠之所以这么贵，很大程度上是因为制造难度大。

一根行星滚柱丝杠，内部的螺纹和滚柱硬度需不低于HRC60，导程精度要达到P1级，即任意300毫米螺纹长度内，导程累积误差要控制在6微米以内。

而这恰恰是五洲新春最拿手的事。

行星滚柱丝杠和高端精密轴承，本就是同源工艺，二者都需要把控特种钢材材质、微米级磨削加工、应力消除热处理、无间隙精密装配四大核心环节。

五洲新春干了二十年的轴承，磨的就是这门手艺，可以直接平移复用至丝杠制造，这相比于半路跨界的厂商，就少走了不少弯路。

再加上公司舍得砸钱搞研发，2022-2025年每年都有一个亿的研发费用，用在精密制造工艺的突破上，持续把技术护城河挖深。

如今，五洲新春已成功研发出机器人行星滚柱丝杠、滚珠丝杠、微型丝杠等多款高端产品，正密集推进送样验证和小批量供货。

机器人配套轴承同样没落下，其全系列产品也已进入深圳德镁、纽氏达特、中大力德等减速器厂商的供应链，还覆盖了多家国内外主流机器人企业。

若再往前看，五洲新春这种“用老手艺吃新赛道”的打法已经玩过不止一次了。

第一次，是在风电滚子上。

把时间拨回2015年前后，那时候风电行业爆发，主轴轴承的核心零部件风电滚子国产替代需求急剧释放。

五洲新春看到了机会，在已有产线上增加工序，调整参数，仅用两年便打破了海外垄断。现在，其不仅供货全球风电第一品牌维斯塔斯，还拿下国内的金风科技、远景能源等风机厂。

第二次，是在汽车零部件上。

在这一领域，公司的延伸就更多了，并且凭借这些新品开拓了更高端的客户群体。

其汽车安全气囊气体发生器部件的客户是瑞典奥托立夫、国内均胜电子和比亚迪；汽车热管理零部件的客户是法国法雷奥、德国马勒，也是该领域的头部企业。

一次是运气，两次就是能力，正是得益于五洲新春的多次跨界，其2025年营业收入升至33.43亿元，并且这些旧业务还能给人形机器人丝杠业务输血。

特别是2024年和2025年，公司扩产动作不断，对应投资活动现金流净额分别达到-3.74亿元和-1.94亿元。

其中，2024年是丝杠产业化布局的奠基之年。

当年9月五洲新春把原计划投资的风电滚子技改项目砍掉，转投1.6亿元至线控执行系统核心零部件项目，预计2027年达产后可配套1万台人形机器人和35万台智能汽车。

2025年3月，公司再次加码，拟投资行星滚柱丝杠、微型滚珠丝杠以及智能汽车丝杠建设项目，项目计划总投资额约15亿元，建设周期3年。

这就形成了当下小批量供货、中期扩产、远期放量的三级产能梯队，正好贴着人形机器人从样品导入到大规模商用的节奏分阶段释放。

总的来说，五洲新春看似是一家平淡无奇的传统轴承企业，实则依托自身制造基因，已悄无声息拿下了人形机器人最核心、最难卡的传动支点。