北京
2026.06.27
作者 | 马光远
今年股市到底有多少人真正赚到钱？
每天总能听到各类暴富传闻：个股连续单日拉出20cm涨停，不少股票年内翻倍，涨幅突破5倍、10倍的也能数好几个。
放眼全球市场，不管是A股、美股、韩股还是日股，盘面行情看着一片火热，随处都能听到投资者晒出个股暴涨的收益。单看A股市场，截至2026年上半年，年内区间涨幅超10倍的个股已有69只，涨幅突破20倍、30倍的标的合计9只，几乎全部集中在AI产业链赛道。
单看个股和细分板块，今年上半年确实出现了一大批走势极强的标的，但问身边多数散户，得到的答复基本都是没赚到钱。
复盘A股全市场5500余只个股，盘面割裂感极强：一边是少数AI龙头持续暴涨，另一边每日超4300只个股同步收跌，全年个股收益中位数为-6.32%。
数据统计显示，2026年上半年全市场72%的普通投资者最终账面亏损，仅有不到三成交易者实现正向收益，赚钱效应高度集中在极少数标的上。
当前A股市场已经形成极致的二八分化格局，这一特征在全球主要资本市场同步显现，上半年全球资金主线高度统一，全部涌向AI产业链，重点布局算力基建、存储、先进新材料三大细分赛道。
全球资金扎堆AI板块的行情火热程度，已经到了让投资者胆战心惊的地步，板块涨幅过于迅猛，大量标的短期数倍拉升。去年已经走出翻倍行情的AI硬件龙头，2026年上涨力度不仅没有放缓，上涨斜率反而进一步加大。
其中韩国KOSPI综合指数年内涨幅突破100%，成为上半年全球表现最强的指数，核心驱动来自SK海力士主导的存储芯片周期，全球AI服务器HBM存储需求持续爆发，行业长期处于供不应求的紧平衡状态，SK海力士年内股价累计涨幅超250% 。
而这种表现，甚至正在改变韩国的婚恋市场和生育率，海力士员工的收入和奖金大涨，成为婚恋市场的抢手货。
回到A股，上证指数全年仅小幅上涨3%左右，整体走势偏弱震荡；但科创50指数年内累计涨幅达53%，创业板指同期上涨36%，两大成长指数双双创下历史新高，走势和主板形成巨大割裂。
美股宽基指数整体表现优于上证，走出震荡上行趋势，但涨幅差距同样明显：费城半导体指数年内涨幅逼近70%，大幅跑赢纳斯达克、道琼斯等主流大盘指数。
当前全球股市行情呈现极端割裂特征：只有少数个股、少数赛道能产生巨额收益，头部标的盈利空间大到超出市场预期。
过去长期被机构重仓、稳定贡献收益的板块，比如A股消费赛道，今年迎来大面积回撤，不少深耕消费领域的基金经理业绩大幅滑坡，在业绩的压力下，甚至有基金经理出来道歉。
“站在光里”和光站着完全是两种人生。
避开AI主线，没有布局光模块、PCB高速载板、存储芯片等高景气细分的基金，净值随消费板块走弱持续缩水，业绩排名一落千丈，非常尴尬。
今年AI算力、存储芯片、高速光模块三大赛道的上涨力度，大幅超出绝大多数机构、散户年初的预判。
2026年上半年的A股结构性行情里，只有重仓AI全产业链的投资者能够稳定获利，其余绝大多数行业、细分板块全年走势平淡，持仓基本处于躺平亏损状态。
如果上半年没能抓住AI主线赚到收益，其实完全情有可原；去年市场主线分散、普涨机会更多，没能盈利尚且难以理解，但2026年极致分化的结构性行情下，踏空主线亏损是普遍现象。
但是我认为，走到当前位置，再盲目追涨AI热门个股、高景气赛道，潜在风险正在持续放大，板块随时可能出现深度调整。
我从来没有见过暴涨的行情没有暴跌的，尽管AI的故事刚刚开始，尽管资本投入巨大，尽管这可能是人类历史上最大的一次产业革命和赚钱机会，尽管这可能引发人类历史上最大的基建，但是，短期的暴涨必然引来暴跌，这几乎没有什么悬念，唯一的悬念是什么时候暴跌。
普通散户要想在这种极端行情赚钱其实是很难的，千万不要责怪自己错过了这轮行情，对自己好一点，
因为等普通散户反应过来杀入这些赛道时，股价早已处在珠穆朗玛高位，等到大跌，散户恐慌割肉离场时，个股又跌到阶段低位。
今年这种行情其实对散户是非常不友好的，当然，股市对散户从来就没友好过。但不管如何，资本和欲望永不眠，发财的躁动在一波又一波的暴涨和暴跌中起起落落，也许这就是真正的人性。
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