大胆预测一下世界杯冠军

01

这轮世界杯，本质是大扩产的产物，

32强扩到48只球队，

所以我们先说扩产，没有人比咱们更熟悉。

白酒短缺，扩产，暴跌；面板短缺，扩产，暴跌；光伏紧缺，扩产，暴跌；

但凡市场一旦出现短缺信号，我们就一拥而上，拼命扩产，阿猫阿狗都去一头扎进去，

然而等产能真上来了，客户没了，需求少了，市场变了，结果一地鸡毛，所有人一起陷入痛苦的“去产能”过程。

就且不说别的，从2018年非洲猪瘟爆发，猪肉开始涨价到今天，十多年了，多少上市公司没了，多少能繁猪被杀了，然而依然没有出清完毕，投猪的人亏的裤衩子都要没了。

所以，当人们看到各大公司密密麻麻的扩产公告，看到韩国人10万亿人民币级别的半导体投资计划，美光要在日本广岛大干存储厂，人们下意识地把同样的剧本套了上去，

我去，又特么扩产了，龙头业绩报表日，就是周期到顶时啊。

但大王想说的是，这一次，还真就不一样。

02

对于人工智能，

很多人还只是把和共享单车、社区团购一样，当成一个现象级的“风口”，

但实际上呢？你已经很难否认它是康波周期级别的产业革命。

产业革命是什么？40到60年一轮的经济长波，从根本上改变人类的生产和生活方式，就像蒸汽机、铁路、电力、汽车、计算机，每一次创造的都不是算术级的增长，而是指数级的需求。

你别看汽车产业是老登了，自1895年发明以来，到现在扩产了多少轮？

很多人都把AI比较于当年的互联网，当两者的逻辑却完全不同，

你开发出一个网站和APP后几乎一劳永逸，多一个用户的边际成本趋近于零。

但AI不一样，他是需要消耗Token的，token是什么？硬件源源不断生产出来的算力单元。每一分钟，AI都在消耗电力、水力、GPU的使用寿命、存储器的擦写次数。

更关键的是，每隔几年，GPU就会升级，硬件就会迭代，带来更强的算力的同时，加速那些旧卡的折旧。

这就意味着，人工智能对硬件需求是持续性的、损耗性的，你越扩产，人们使用AI的成本越低，成本越低，用的人更多，进而产生更大的需求。

按照美光目前的测算，就算是HBM产能扩出来了，按目标订单对核心客户的供应满足度最高只有67%，2030年以后的单子不接了。

所以连在峰谷里玩了30年，动不动就搞出工厂起火来控制产能的三星，都选择在景气最高点砸下2655万亿韩元，周期不一样了。

03

当年，为什么中国的光伏、锂电、白酒能快速扩出产能？

因为那是全球化的鼎盛时代，各国之间没有什么贸易壁垒，互相禁运，你只要花钱，各种设备、专利、关键矿物和原料都买得到。

现在呢？是一个极度割裂的环境，今天一个地缘冲突，明天一个制裁禁令，现代工业牵一发而动全身，你想要铜有铜，要钨有钨，要稀土有稀土？和二十年前早就不一样了。

中国有完整的产业基础、商业银行、、熟练工人、电力水源、政策连贯等大环境，但国外呢？

第一，他们的工业底座早就空心化了，

1947年时，美国制造业就业占比大约是32%，2020年前后大约10%，经过懂王两任制造回归的努力，现在已经跌到了8%，那些搞基建、电焊、机床、钣金，安装的老师傅和工人们早就烟消云散了。

美国的F22这种军国重器，2011年才关的产线，2016想复产，已经不可能了。

第二，他们的环境承载力也跟不上了。

扩产的底座是大基建，要水网电网地下管网的，而欧美日韩呢？几十年没搞过这种大工程了，

美国电网平均服役年限超过40年，70%的输电线路和变压器运行已超过25年设计寿命，

韩国首都圈龙仁、平泽的电力和工业用水根本撑不起晶圆厂，800万亿韩元的新产能只能往偏远乡下的光州迁，

但到了那里，各种征地环保抗议你且拉锯吧。

第三是最要命的，是美日韩的政治周期，

现在这几个国家，一个比一个偏激，上来先否定前任的一号工程已经成了惯例，美国的总统搞不定中期选举也就2年后变成跛脚鸭，日韩走马灯一样的换政客能稳住一年算好的了，

而晶圆厂从破土到出货呢？要3-5年起，要实现稳定的良率和产能，七八年左右。

就问你怎么扛得住他们毫无连贯性的政策周期？

今天补贴半导体，明天可能就关税翻脸；今天审议通过，明天可能就说你毒死了鸟儿要环评18个月。

扩产是长周期的豪赌，而海外的政治是短周期的翻台，这结构性矛盾无解。

04

综合上面的几重考量，海外大厂们的能按计划扩出7成产能算是超常发挥，扩出5成表现优异，扩出3成才是常态。

而且你还要考虑到一个什么关键因素，东大。

一方面，东大把水网电网算力网都六张网列入十五五规划的重点，在人工智能方面分秒必争，自己的产能都不够，工厂都拉的冒烟了，

另一方面，东大要突破中等收入陷阱，就得由科技大国升级为科技强国，海外那帮厂商，可都是同行啊，以前你们制裁这个，实体那个的，这次扩产，大量的设备、材料、关键矿物都在我们手上，会让你那么顺吗？

别说存储了，连美帝的F35这种军国重器和出口的龙头产品，都因为缺乏稀土材料造不出雷达，只好用杠铃做配重。

我们官方的大作文是，“适度超前建设新型基础设施，推进信息通信网络、全国一体化算力网、重大科技基础设施等建设。

为什么要“超前”，因为在技术革命的框架下，需求一旦越过某个临界点，就不是线性增长，而是指数爆炸。

所以各位，要珍视产能、珍视系统、珍视那些几十年全球化磨练出来的管理团队、熟练工人、研发体系，要学会给集成能力和效率定价。

这就需要你一方面，在小作文横行的时代能够掌握真实的信息和资讯，比如下图是全球最高算力英伟达B300服务器配置单,我们延伸下去，谁在单子里谁的业绩会持续一目了然。

另一方面，能够适应高波动的环境和量化横行的市场，该格局的时候格局，该技术的时候技术，我们圈子里有详细的观风和逻辑指南，你得知道它们在怎么玩.

别看周五跌了，但一城一地的得失不改趋势，

当人们发现真正的缺口难以长期满足，被误杀的品种又会迎来一个长周期的上升通道，他们在具体在哪些方面，中报后怎么布局，光还能不能看，半导体到顶了吗？这几天风急浪高怎么办？我们知无不言。

05

到了这里，可能很多人都疑问，

西方这么多年都干啥了呢？

连水电工和基建都搞不齐，扩个产都扩不出来？

答案是刀枪入库马放南山，在扩产各种吃喝玩乐的东西和各种职业球员，什么滑板、帆船、足球，萝莉岛之类的玩的花样百出。

当年的列强，早已骄奢淫逸丢失了当年开拓进取的勇气和决心。

那么这次世界杯冠军呢？

大王大胆预测是英格兰。

为什么?英国当年是列强之首，而足球是国运的平衡器，

日不落帝国如今在全球制造和科技界纯吃老本，所以轮到足球来发威了。

预测不对也没啥关系，英法这对列强联手在走向夕阳红。

那梅西咋办，梅西慌的一匹呗，

如果真按照中国很多人的说法，涨多了必须跌，强多了必须弱，就得高低切，高低切，

那请问你，巴西阿根廷的足球牛这么久，国足跌了20多年了，

咋就不高低切换到国足身上呢？

对于今天的高波动，就两个，

不慌！

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