卷入15亿信托担保“罗生门”，仁东控股是否担责？

作者 | 谢美浴

编辑 | 付影

来源 | 独角金融

曾经被冠以“30倍妖股”的仁东控股（002647.SZ），尽管已于2026年3月完成了重整计划，但历史的遗留问题仍未完全了结。

近日，仁东控股披露了一桩诉讼事项进展公告，事情可追溯至2017年10月，山西潞城农村商业银行股份有限公司（以下简称“潞城农商行”）以15亿元认购了“大业信托·盛鑫17号单一资金信托”，资金流向晋中市榆糧粮油贸易有限公司（以下简称“晋中榆糧”），该产品2019年10月到期，按照年化8.5%的投资收益计算，贷款本息17.55亿元，晋中榆糧未能偿还。

2020年，潞城农商行提起诉讼，并将仁东控股列为连带保证责任人；而仁东控股称对这一担保并不知情，曾于2020年7月报案。

步入重整阶段后，潞城农商行提交了《债权申报材料》，因债权涉诉未决暂缓确认。根据仁东控股年报，暂缓确认总额为22.68亿元，重整计划按照其申报债权本息金额的30%预留偿债资源，公司据此足额计提预计负债6.81亿元。

这起时隔多年的纠纷，将于2026年9月22日开庭审理。

近年来，仁东控股经历了从巅峰跌落谷底、又从破产边缘到完成重整再到扭亏为盈，公司2025年实现营收8.23亿元，归母净利润3.6亿元，经营状况实现根本性好转。但重整后的盈利只是新故事的序幕，悬而未决的诉讼与索赔、支付主业承压仍是需要面对的问题。

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15亿信托担保纠纷将开庭，

双方各执一词

这笔信托担保纠纷的细节，2020年7月6日已公之于众。根据公告，潞城农商行出资15亿元，认购了大业信托旗下的一款信托计划，年化收益8.5%，这笔资管计划实际投向晋中榆糧，用于补充其流动资金。

来源：罐头图库

具体而言，2017年10月19日，大业信托向晋中榆糧发放了首期信托贷款9.8亿，2017年10月24日，大业信托向粮油公司发放了第二期信托贷款 5.2 亿，以上合计15亿元。然而产品到期之后，晋中榆糧没能偿还贷款本息。

于是，潞城农商行于2020年发起了诉讼，将晋中榆糧、仁东控股以及德天御生态科技（北京）有限公司、天津和柚技术有限公司、龙跃实业集团有限公司、田文军、郝江波等10名相关企业和自然人作为被告，诉诸法庭。

针对仁东控股，潞城农商行提供了其出具的《担保函》，要求仁东控股承担连带保证责任

而仁东控股称对这笔15亿的信托担保并不知情，其表示，“在获悉此次诉讼事项之前，公司不知晓上述金融借款合同及担保事项，诉讼材料中提及的债务人晋中榆糧，经公司多方排查，并非我公司直接或间接控股公司，与公司没有任何股权或其他控制关系及交易往来。”对此，仁东控股及时任法定代表人闫伟还向警方报案维权。

来源：罐头图库

然而，事情并未因报案而明朗，该事项于2020年4月在广州中院立案并开庭审理，由于涉及其他主体，于2021年被指定至河北省石家庄市中级人民法院集中管辖。

随着时间推移，仁东控股进入了预重整阶段，潞城农商行彼时提交了《债权申报材料》，因债权涉诉未决暂缓确认。2025年2月18日，仁东控股重整计划获批，公司提存预留4516.8万股抵债股票及相应现金偿债资源，未来用于清偿暂缓确认债权。

根据年报，暂缓确认总额为22.68亿元，重整计划按照其申报债权本息金额的30%预留偿债资源，公司据此足额计提预计负债6.81亿元。如今这起纠纷将再度开庭审理，潞城农商行最终能否被确认为债权人、能拿回多少，依然取决于尚未落槌的生效法律文书。

来源：仁东控股年报

一边是银行提供的担保函，另一边是仁东控股的“不知情”。这份担保函究竟是真实意愿的表达，还是某个环节的技术性失误？成了这起纠纷最大的争议点。

中国投资协会上市公司投资专业委员会副会长支培元指出，若司法鉴定最终认定案涉担保文件公章系伪造，且该文件确实脱离公司正常用印审批流程，将直接暴露出仁东控股在印章保管、使用授权、用印登记等内控环节存在重大管理漏洞。从过往类似司法判例来看，即使公章为伪造，若公司存在印章管理混乱、曾多次出现越权用印或对外担保未审议的情形，法院仍可能基于过错原则判定公司承担部分赔偿责任，这也会对公司治理合规性构成负面评价。

实际上，仁东控股与潞城农商行的纠纷不止这一桩。

据上海金融法院2020年1月9日公告，潞城农商行因一起4亿元的股票回购违约把民众创新、民兴创业、龙跃集团、张永东、田文军、郝江波等告上了法庭。并请求折价或变卖、拍卖民众创新持有的2819.76万股仁东控股股票，首先受偿债务。这笔股权后来拍卖遭遇流拍，2021年10月14日司法划转到潞城农商行手中抵债，于是潞城农商行被迫成为了仁东控股第三大股东

2022年5月10日，潞城农商行以大宗交易方式减持仁东控股股票30万股，交易金额为203.4万元，减持后，潞城农商行持股比例降至4.98%；2023年末，潞城农商行退出仁东控股前十大股东之列

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从“30倍妖股”到被迫重整，

仁东控股的前世今生

仁东控股前身为宏磊股份，成立于1998年7月，2011年12月在深交所上市，主营业务是铜加工产业。

宏磊股份上市后，因原实际控制人戚建萍违规占用上市公司资金等问题，公司陷入困境。2016年，戚氏家族将控股权转让给“柚子资产”等方，随后，公司以14亿元收购了广东合利金融科技服务有限公司90%的股权，获得了核心资产广州合利宝支付科技有限公（以下简称“合利宝”），主营业务转向第三方支付、融资租赁、保理、供应链管理等金融科技领域，公司更名为民盛金科

来源：罐头图库

2018年2月，内蒙古“煤二代”霍东通过其控制的云驱科技拿下民盛金科控股权，成为公司新的实际控制人，并在同年8月将公司更名为仁东控股。2019年11月，仁东控股的控股股东由仁东信息变更为北京海淀科技金融资本控股集团股份有限公司（以下简称“海科金集团”），但仅仅一年后就再度变回仁东信息。

2020年，仁东控股的股价达到巅峰时刻，年内最高涨幅286%，仁东控股也被冠以“A股最强庄”、“30倍妖股”等名号，受到资本市场关注。但当年11月24日后，仁东控股又一路暴跌，从近65元/股跌至2021年2月的7元/股以下，期间连吃14个跌停板。之后却又在不到两个月内，其股价从7元/股最高涨至18元/股，涨幅高达164%。

来源：罐头图库

股价大起大落的表象背后，仁东控股的合规问题浮出水面。

2021年7月14日，因涉嫌信息披露违法违规，仁东控股被证监会立案调查。2022年2月21日，据证监会查明，仁东控股在2019年及2020年上半年年报中，通过虚增收入、利润、少计提坏账等方式，累计虚增7968.08万元的利润。在整个财务造假过程中，时任仁东控股董事长霍东组织实施了虚构保理业务；时任总经理王石山与副总经理黄浩均参与了2020年虚假保理业务的审批。

证监会确认其财务造假之后，仁东控股的股东数量开始持续下降，前述潞城农商行也是在此时点开始减持止损。

与此同时，截至2025年末仍存在投资者诉讼索赔的情况，根据2025年年报，仁东控股证券虚假陈述责任纠纷涉及诉讼判赔及各项调解金额合计2927.9万元，其中法院诉讼判决及法院调解金额合计1893.9万元。此外，仁东控股与海科金集团借款纠纷，合利宝及霍东为公司向海科金集团借款担保纠纷仍在执行阶段，涉案金额2.17亿元。

来源：罐头图库

支培元认为，若公司偿债资金筹措不及预期，可能引发资产处置、信用受损等风险，进一步影响公司融资能力。但仁东控股破产重整已完成，历史债务风险正在集中化解，整体抗风险能力较重整前已大幅提升，已披露的诉讼更多是局部性、历史遗留性风险，不会动摇公司持续经营的基本面

业绩层面，自2019年开始，仁东控股连续六年陷入亏损，2024年更是受累于沉重的债务包袱，亏损同比扩大286.82%至8.33亿元；此外，资产负债率高达114.16%，已处于资不抵债的状态。不过，随着重整计划执行完毕，仁东控股财务状况已发生根本性变化。

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重整后成功“摘帽”，

仁东控股能否靠“支付+AI”突围？

仁东控股的重整之路始于2024年5月，债权人北京乐橙互娱以仁东控股不能清偿到期债务且明显缺乏清偿能力为由，向广州中院申请对其进行预重整及重整。此后，在法院和临时管理人的指导下，公司完成了债权审查、资产调查、投资人招募等一系列工作，并取得了证监会和最高人民法院的相关批复。

2026年3月20日，仁东控股发布公告称重整计划执行完毕，战略投资人中信资本指定的实施主体深圳嘉强荟萃投资合伙企业（有限合伙）成为公司第一大股东，持股占比10.17%，同时，仁东控股将变更为无控股股东、无实际控制人；2026年4月14日，公司正式撤销了退市风险警示，成功“摘帽”。

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2025年，仁东控股营业收入8.23亿元，同比下降29.01%；归母净利润为3.6亿元，同比扭亏为盈；期末净资产为5.62亿元，同比增长179.7%，值得注意的是，仁东控股的债务重组收益高达5.72亿元

2026年一季度，仁东控股实现营业收入2.17亿元，同比增长7.53%；归母净利润0.47亿元，同比下滑90.3%。 截至7月13日，仁东控股报收10.76元/股，下跌7.64%，总市值121.6亿元。

值得一提的是，仁东控股的营业收入主要来自子公司合利宝，而因仁东控股重整导致合利宝实际控制人变更及注册资本金增加，中国人民银行于2025年7月4日对其支付牌照续展申请止审查。仁东控股表示，中止审查阶段，合利宝各项业务均正常开展。合利宝目前正与主管部门保持密切沟通，积极推动换证续展事宜。

对此，博通咨询金融行业首席分析师王蓬博指出，“确实监管层面中止审查不等于暂停业务经营，现有牌照有效期内原有收单、互联网支付、跨境支付业务可正常落地，不过必须强调的是，相关机构新增商户拓展、新业务品类上线可能会被监管更加审慎约束，同时监管会提高日常现场检查、数据报送频次，机构合规整改压力持续抬升。

来源：罐头图库

按照重整计划相关安排要求，仁东控股将集中力量聚焦主营业务第三方支付的发展，截至2025年末，其通过公开拍卖处置了民盛租赁有限公司70%股权、海科金集3.02%股权、广州仁东信息技术服务有限公司100%股权、仁东(深圳)大数据技术有限公司100%股权、诸暨仁东新材料科技有限公司100%股权等多项低效资产。

围绕支付主业，仁东控股制定了“支付赋能产业，AI引领未来”的战略，2025年仁东控股已通过设立智算公司和投资AI芯片企业江原科技，切入算力赛道，但新业务尚未产生收入贡献。

王蓬博认为，“参考同行的情况，仁东控股推进支付加AI双轮驱动存在三层现实诉求，第一是存量支付行业手续费持续下行，行业同质化竞争压缩盈利空间，AI可优化智能风控、商户对账、跨境资金调度流程，降低人力运营成本同时提升商户留存能力；第二是牌照续展存在明确不确定性，单一支付业务营收占比过高导致业绩波动风险集中，布局AI可以拓宽B端数字化服务收入来源，平滑支付主业周期波动；第三是行业头部机构均在搭建支付智能系统，提前卡位对话式支付、商户智能运营赛道，维持市场客户竞争力。”

从“30倍妖股”跌落神坛，再到完成重整计划、成功“摘帽”，仁东控股已经走过了最艰难的时刻，不过，15亿信托担保纠纷、投资者索赔诉讼等尚待解决。你认为旧案诉讼是否会对仁东控股产生影响？又是否看好其“支付+AI”的发展战略？评论区聊聊吧。