北京
府库第1267期原创内容
2005年以来，任意一天买入红利，平均年化8%
昨天写上证跌破了4000点，趋势有点走坏，文章末尾我提了一句，价值、红利这类前面已经跌了挺长一段时间的股票，在成长股回调的时候反而抗跌，红利指数周一还逆势涨了0.27%，周二上涨2.10%。
红利近几年一直是大家很关注的一类资产，前一段时间咱们分析过沪深300、标普500、黄金，从2005年以来任意一个交易日进行买入，各自算一下持有到今天的年化收益，今天就把红利的数据也计算一下，使用的是红利全收益指数。
结论是这样：「任意一天买进红利，持有到今天，平均年化差不多8%。」
任意一天买入持有到现在都没有亏过
咱们看一下数据统计结果
2005年以来的四千多个买入日，平均年化收益差不多8%，中位数是7.9%，并且这21年里没有一个买入日拿到今天是亏的，即使是最差的那天，年化也还有2.8%。就算买在2007年或者2015年那两个大牛市的最高点，一路持有到今天，收益也都还是正的。
红利买了也并不是立刻就能赚钱。任意一天买进去，只持有一年，差不多30%的时候是亏的，跟掷硬币也差不了太多；持有满三年，亏的概率降到20%；持有10年的时间里，这21年里一次都没亏过。
2005年初投一块钱进去，红利全收益到现在差不多是11.4倍，同期沪深300算上分红是7.2倍，尤其是2021年之后的表现非常出色。
红利和成长，这些年轮流领跑
红利和成长，从历史走势上有非常明显的轮动特征的。
红利和成长的对比，基本上是一段时间红利强于成长，后面风格转换，成长又优于红利。并且特征非常明显，行情好的时候，就是成长跑赢的时候，行情比较差的时候，红利反而明显强势一些。
今年大家的体感很明显，红利显著跑输最强的创业板指、科创板指，从历史上来看，这种状态经常出现，并且成长股跑赢的时候都是那种一骑绝尘的状态，让你后悔手里手里持有红利。
而红利基本上还不了嘴，涨的时候确实涨不过，大部分时候靠跌的少来长期追平。
这样会有几种配置选择？
目前来看的话，大家常用的会有三种配置方式。
最简单的就是用宽基进行配置了，按照宽基规则，一下子等于包含了一大堆股票，也不用管配置比例细节，直接持有就可以。
对于自己觉得把握比较大的，就直接通过买股票或者风格ETF，去做大的轮动，判断当前强势的风格，然后去买入做配置。
另外一种就是综合都配置一些，再根据自己的判断去做一个主观的偏离。比如比较流行的杠铃策略，一边配红利，一边配科技，再或者偏股基金指数就是根据主动管理的基金经理的配置思路去进行偏离，通过这样的方式寻求一些超额收益。
以前的时候我就特别想随时都能跟得上风格轮动，抓到最强的行业、最强的股票。好多年挨打经验告诉我，我搞不定这个事，把时间花在其他方面更好呀。
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