六周估值跳涨37%，DeepSeek从“不融资”到千亿算力巨兽的180天

近日，英国《金融时报》报道称，DeepSeek正在与新投资者接触，计划启动第二轮融资，投前估值约710亿美元，折合人民币约4800亿元。

这距离其首轮融资结束，仅仅过去了六周。

DeepSeek首轮融资的数字还历历在目：约510亿人民币的募资规模，梁文锋个人出资200亿元，腾讯出资约100亿元，投后估值520亿美元……六周后，DeepSeek估值跳升37%，变成710亿美元。

这还不是重点，媒体报道称，如果新一轮投资顺利完成，DeepSeek投后估值甚至可能突破千亿美元。

对于一家成立仅三年的公司来说，这个节奏近乎罕见。

但有意思的是，DeepSeek曾是AI圈最坚定的“不融资派”。创始人梁文锋过去反复强调，想把更多精力放在AGI研究上，而不是资本市场。

从“不融资、不商业化、不路演”到六周内连融两轮，DeepSeek态度为何发生180度转变？

从模型竞赛到基建竞赛

答案藏在两个字里：算力。

2025年，大模型竞争的主线还是“谁的模型更聪明”。进入2026年，竞争的逻辑变了谁拥有更多算力。

Agent需要持续推理，长上下文需要更多显存，多模态处理需要更大集群。大模型的每一次升级，都在疯狂吞噬计算资源。

DeepSeek的新融资用途印证了这一判断。据《金融时报》报道，DeepSeek的资金将主要用于三个方向：建设自有数据中心、采购更多AI芯片、研发Agent等下一代AI系统。

另一方面，DeepSeek最新招聘动作同样指向基建扩张。

近日，媒体发现DeepSeek官网上线了“IDC设计规划工程师”岗位，根据岗位描述，公司正在计划自建GW级数据中心，覆盖从选址到落地的全流程。

此外，DeepSeek的Harness部门负责人崔添翼在线直聘研究员、工程师和产品经理。Infra团队大规模招人，从训练推理框架到高性能算子编译器，再到超算集群研发，几乎覆盖了算力基础设施的每个环节。

更关键的是，消息称DeepSeek一年前就启动了自研AI推理芯片项目，目前已与芯片设计公司、晶圆代工厂和存储器供应商展开接洽。

这意味着DeepSeek的算力布局已经从“买卡”延伸到了“造卡”，全方位布局这场算力战争。

巨头在忙AI基建

DeepSeek在算力的大张旗鼓做派，是全球AI大模型公司的统一动作。

早在2025 年初，OpenAI就联合英伟达，Oracle推出一项野心勃勃的Stargate计划。这个中文译为星际之门的项目计划投资5000亿美元，建设10吉瓦容量的超级数据中心，目前已在六个站点确保近7吉瓦的规划容量。

2026年，谷歌推出了第八代TPU芯片；同年，谷歌资本支出预计将达到惊人的1800亿至1900亿美元，相比2022年的310亿美元增长了近6倍。

此外，谷歌还与SpaceX签署了为期三年的巨额协议，每月支付9.2亿美元，租用相当于11万颗英伟达GPU的算力资源。

Anthropic一直通过多渠道锁定算力承诺，比如，2000亿美元的谷歌云、超1000亿美元的亚马逊等，总额已经超过了数千亿美元级别。

在国内，互联网巨头们也开启了一场算力军备竞赛。

阿里巴巴此前宣布在2025至2028财年，投入超过3800亿元人民币用于云和AI硬件基础设施建设。CEO吴泳铭更表示，实际投入可能远超这个数字。

字节跳动的动作则更为激进。媒体报道字节在2026年计划在AI领域投入1600亿元，其中AI芯片采购预算为850亿元。另有报道称，其内部讨论的预算高达4000亿至5000亿元人民币。

腾讯在2026年加大了投入的力度。据披露，2025年全年，腾讯资本开支达792亿元，同比增长仅3%。腾讯总裁刘炽平解释称，是钱花不出去“我们也想买卡，但在很长一段时间内都面临买不到的情况”。2026年一季度腾讯资本开支达到319.4亿元，同比增长16%。

这些投资的动作背后的逻辑是一致的：大模型只是入口，芯片决定成本，数据中心决定规模。在这场大模型竞速里，算法优势在减弱，只有把基础设施层也牢牢握在手里，竞争优势才可持续。

在这个背景下，DeepSeek从“不融资”到“疯狂融资”的转变就有了最重要的原因，因为自建GW级数据中心需要数百亿级别的投入。靠母公司幻方量化的自有资金，已经无法支撑这条全栈路线。

即便是在狂奔的AI领域，DeepSeek的速度依然算得上一骑绝尘。

在被曝新一轮融资的同时，DeepSeek也被曝出已启动IPO筹备，计划在上交所上市，目标2027年挂牌，最快今年底提交申请。

据彭博亿万富翁指数，梁文锋的个人身价已从167亿美元增至360亿美元，超过Anthropic联合创始人Dario Amodei和OpenAI的Greg Brockman，成为全球AI新首富。

DeepSeek收入近日也被曝光。据The Information消息，DeepSeek当前年化收入规模在4亿至5亿美元区间，收入几乎全部来自API销售业务，毛利率超过50%。

从“不融资、不路演”到六周内连融两轮，从算法极客到算力重资产玩家，DeepSeek的转变迅速而理性。

在这场疯狂的算力消耗战中，只有把基础设施层牢牢握在手里，才能活下去。