光储锂电产业“多点开花” 新能源指数近一年跑出“加速度”

《金证研》 巽风/作者

2026年7月13日，天际股份发布公告称，其披露的2023年年度报告存在虚假记载事项，且7月15日起股票被ST，引发市场的关注。此方面折射出当前新能源行业部分企业存在合规与经营风险，行业景气不代表个股安全。

而新能源行业中，新能源汽车渗透率持续升高，产业链从“政策驱动”逐渐转向“市场驱动”。不仅如此，行业技术路线迭代快、研发资金量大、产业链条长，单一细分企业受行业竞争冲击下经营分化显著。换言之，新能源相关指数倘若单纯依靠赛道概念、指数行业属性来选取标的，忽略上市公司自身治理风险，或难降低单一个股带来的“黑天鹅”事件冲击。在诸多指数基金中，行业覆盖新能源产业链的ETF，作为一篮子基金，标的比较分散。

一、新能源汽车内外销双燃，出口赛道跑出“加速度”

当前，全球能源结构向清洁能源转型加速，国内“碳达峰”目标持续推进，新能源产业正成为支撑新质生产力发展、数字算力、能源安全的长期赛道。

中证新能源指数选取涉及可再生能源生产、新能源应用、新能源存储以及新能源交互设备等业务的上市公司证券作为指数样本，以反映新能源产业相关上市公司证券的整体表现。

产业端，新能源产业呈现出“多点开花”，高油价助推新能源汽车渗透率提高，光伏发电与算力激增催生储能需求。

其中，新能源汽车方面，实现产销双增。根据工信部发布的2026年6月汽车工业经济数据，6月，国内新能源汽车产销分别完成159.8万辆和164.3万辆，同比增长26%和23.6%；新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的58.5%。新能源汽车出口52.3万辆，同比增长1.6倍，出海表现亮眼。

与此同时，2026年1-6月，国内新能源汽车产销分别完成743.8万辆和744.6万辆，同比增长6.7%和7.3%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的49.6%。

而在储能方面，人工智能大发展背景下，AI大模型带动算力需求爆发。大规模书中心落地，对电力需求显著提高。算力产业和新能源高度绑定，算力储能正成为新的方案。此外，新型电网加速建设，新能源高占比并网、供需时空失衡下，新型储能正成为保障电网安全稳定运行的核心基础设施。

《新型储能规模化建设专项行动方案（2025—2027年）》提出，2027年，新型储能基本实现规模化、市场化发展，技术创新水平和装备制造能力稳居全球前列。2027年底新增装机容量达到1.8亿千瓦以上。

另一方面，光伏风电行业中，光伏产能出清加快，叠加太空光伏带来卫星供能需求，技术路线不断迭代。国家能源局关于2026年1-5月份电力统计数据显示,截至2026年5月底，国内累计发电装机容量40.1亿千瓦，同比增长11.0%。其中，太阳能发电装机容量12.6亿千瓦，同比增长16.3%；风电装机容量6.6亿千瓦，同比增长17.0%。

除此之外，政策方面，2026年7月9日，国务院印发《“十五五”碳达峰行动方案》。提出，到2030年，国内单位国内生产总值二氧化碳排放比2025年降低17%，非化石能源消费占比达到25%。加快能源结构调整优化，大力推进非化石能源开发，“十五五”期间，加快推进新增用电量由新增清洁能源电量覆盖。在交通领域，到2030年，新能源汽车保有量占比力争达到30%，新能源营运交通工具保有量占比达到25%。

在政策需求双重驱动下，截至2026年7月17日，中证新能源指数近一年年化收益为17.75%。

二、锂电光伏双引擎驱动，新能源指数的“产业链拼图”

新能源产业包括太阳能、风能、核能等。中证新能源指数成分股覆盖上游锂钴材料、中游电池光伏设备、下游风光电站、储能系统全产业链。中证新能源指数呈现“龙头集中、全链覆盖”特征，

具体而言，中证新能源指数前十大权重股分别为宁德时代、阳光电源、特变电工、亿纬锂能、中国核电、隆基绿能、厦门钨业、华友钴业、赣锋锂业以及三峡能源。截至2026 年7月17日，指数前五大权重之和为27.73%，前十大权重股合计权重为40.2%。

参照申万二级行业分类，电池、光伏设备行业权重占比居前，分别为36.36%和26.9%，合计占比达63.26%。此外，还包含少量的电力（8.7%）、能源金属（7%）、电网设备（4.68%）。

当前基金市场中，跟踪新能源指数的除了中证新能源指数外，还有创业板新能源指数等指数。但是在行业、个股权重配置等方面，两者存在一定差异。

具体来看，创业板新能源指数定位于深市创业板市场，从新能源相关产业中选取50只研发投入高、基本面表现良好、流动性好的创业板股票作为样本。

其中，截至2026 年7月17日，创业板新能源指数前五个成分股分别为宁德时代、阳光电源、汇川技术、亿纬锂能以及罗博特科，权重占比分别为17.03%、12.87%、10.94%、6.8 %以及3.96%，合计达51.6%。指数龙头权重占比更高，受其波动影响更大。

而在行业分布上看，创业板新能源指数更加突出电池领域。参照申万二级行业分类，电池、光伏设备、自动化设备行业权重占比分别为46.49%、27.47%、13.86%，电池属性更为突出。同时，还有指数还覆盖少量的金属新材料（2.22%）、风电设备（1.95%）、电网设备（1.91%）等细分领域。

权重股业绩方面，全球动力电池龙头宁德时代业绩维持高增，2026年一季度实现营业收入1,291.31亿元，同比增长52.45%；归母净利润207.38亿元，同比增长48.52%。上游资源企业华友钴业2026年一季度营业收入258.04 亿元，同比增长44.62%；归母净利润24.97亿元，同比大幅增长99.45%。锂电龙头亿纬锂能2026年半年度业绩预告归母净利润为31.30亿元-33.71亿元，同比增长95%-110%，营业收入同比增长约60%。

总的来说，政策支持、技术迭代以及市场需求释放的另一面，中证新能源指数覆盖部分新能源产业链龙头，布局光伏、锂电、储能高成长赛道。而一个硬币有正反两面，行业周期、外部环境、个股暴雷等因素影响，也是影响新能源指数运行的重要维度。