【资讯】蜜雪集团市值较高点蒸发超1500亿港元；澳亚集团3.2亿元收购明治中国乳制品业务；煌上煌上半年净利润预增10%至20%

蜜雪集团市值较高点蒸发超1500亿港元，基本面尚可但隐忧浮现

截至7月22日收盘，蜜雪集团（02097.HK）报211.8港元，市值约820亿港元，2025年6月，公司股价一度冲上618港元，市值站上2348亿港元巅峰。

一年多时间，市值较高点蒸发超1500亿港元，缩水逾60%。

资本市场持续降温，基本面却尚可，2025年，蜜雪集团实现营收335.6亿元，同比增长35.2%；归母净利润58.87亿元，同比增长32.7%，全年净利率17.7%，盈利能力在行业内仍属领先。

但利润增速已低于营收增速，盈利质量出现松动，2025年毛利率为31.14%，同比下降1.3个百分点，成本端原材料采购成本上升持续侵蚀利润空间；收入端，商品及设备销售毛利率同比下滑1.3个百分点，“增收不增利”隐忧初现。

2025年，蜜雪集团海外门店净减少428家，年末海外门店总数降至4467家，这是公司出海以来海外门店首次出现年度净减少，收缩集中在印尼和越南两大核心市场，公司解释为“主动对存量门店实施运营调改及优化”，日本市场三年仅开出4家门店，中国香港、韩国扩张速度远低于预期。

2026年3月，公司宣布投入10亿元补贴，将2元美式、4元拿铁铺向全国数万家蜜雪冰城门店，然而，集团旗下已有现磨咖啡品牌“幸运咖”，如今主品牌亲自下场，加盟商普遍担忧品牌是否会被母公司战略性放弃。

蜜雪集团拥有全球近6万家门店的网络优势，但规模和供应链优势能否在咖啡赛道复制，仍是未知数。

然而主品牌与子品牌在同一赛道“左右互搏”，如何平衡两者利益、实现真正协同，是摆在管理层面前的一道难题。

日清旗下1批次公仔面因含未获准入动物源成分被海关拒入境

近期，海关总署进出口食品安全局发布2026年6月全国未准入境食品信息，共548批次不合格食品被拒入境。其中，标称日清食品有限公司生产的1批次共370.8千克公仔面香辣猪骨浓汤味油炸方便面，因含有未获准入的动物源成分被海关拒绝入境。

公开信息显示，“公仔面”由永南食品于上世纪六十年代在中国香港创立，作为香港首个方便面品牌，“公仔面”一度成为香港即食面的代名词。

上世纪九十年代，日清食品收购永南食品，“公仔面”随即成为日清旗下品牌，而日清创始人安藤百福于1958年发明了方便面“鸡汁拉面”，此后日清又陆续推出了合味道、出前一丁等知名方便面品牌。

这并非日清旗下产品首次因动物源成分问题被海关拦截，2022年，1批次公仔碗麵（日式豬骨濃湯味）曾因同样原因被拒入境；2021年，多批次日清出前一丁方便面也因含有未获准入的动物源成分被海关拒绝入境。

2026年6月1日起，海关总署令第280号正式生效，对肉类、水产品、乳品等20类高风险食品实施分类注册管理，含肉或动物源性成分的方便面在进口申报时须列明配料信息，并可能涉及进境动植物检疫许可要求。

此次公仔面被拒入境，再次提醒进口食品企业需严格遵守中国海关的准入规定，确保产品符合相关法律法规要求。

澳亚集团3.2亿元收购明治中国乳制品业务

7月21日，澳亚集团（02425.HK）公告，其全资附属公司上海澳雅食品拟以基本购买价3.2亿元（上限3.5亿元）收购明治（中国）投资有限公司新设附属公司的全部股权，标的业务涵盖明治中国在华乳制品销售及生产业务。

交易采取“先重组、后收购”模式，明治中国先行完成资产重组，澳亚再收购目标公司全部股权，收购完成后目标公司将纳入澳亚集团报表。

明治中国现持有澳亚集团约15.85%股份，本次收购构成关连交易，尚需独立股东批准，预计2026年12月31日完成交割。

对澳亚集团而言，此举旨在从原料奶生产向下游乳制品加工延伸，打通全产业链，通过内部消化自产原料奶，减少对第三方客户的依赖，对冲原料奶价格波动风险。

2025年，澳亚集团原料奶业务收入下滑7.3%，向下游延伸是主动应对行业周期的重要举措。

对明治中国而言，出售是“止损式”战略收缩，2023年至2025年，目标业务净销售额分别为3.92亿元、4.03亿元、4.22亿元，营业利润分别为-4.91亿元、-1.44亿元、-1.55亿元，三年累计亏损约7.9亿元。

交易完成后，明治将把经营资源转向可可业务等核心领域。

六年前明治曾入股澳亚上游牧场保障奶源供应，如今角色完全调转，下游乳企收缩战线，上游牧场接盘向下延伸。

康佰家医药集团主板IPO进入问询阶段，拟募资8.09亿元

7月17日，康佰家医药集团股份有限公司申请上交所主板上市的审核状态变更为“已问询”，保荐机构为中信证券，拟募集资金8.09亿元。公司IPO申请于6月28日正式获受理。

康佰家主营业务为医药零售，通过直营门店及线上平台销售中西成药、中药、医疗器械、保健品等产品，截至2025年末拥有直营门店2484家，员工近万名，服务会员超2500万人。

财务数据显示，2023年至2025年，公司营业收入分别为47.48亿元、51.25亿元、53.84亿元；归属净利润分别为3.34亿元、2.90亿元、3.11亿元。主营业务收入主要来自中西成药及中药，报告期各期合计占比分别为87.56%、89.15%、89.22%。

本次募资将用于营销网络建设、老店改建、仓储物流中心及信息化建设项目，其中营销网络建设项目计划在福建、江西、浙江三省四年内拓展1250家直营门店。

市场关注的潜在风险方面，招股书显示报告期内康佰家进行了多笔大额收购，商誉账面价值从2023年末的1.19亿元增至2025年末的3.22亿元。

此外，2024年全国有3.9万家零售药店关闭，闭店率达5.7%。

GB/T 29602-2026《固体饮料质量要求》国家标准正式获批，明年8月起实施

近日，国家市场监督管理总局（国家标准化管理委员会）批准发布了GB/T 29602-2026《固体饮料质量要求》国家标准，该标准由中国饮料工业协会牵头组织修订，将全部代替GB/T 29602-2013《固体饮料》，新版标准将于2027年8月1日起正式实施。

近年来，我国固体饮料产业品类持续丰富、创新迭代加速，但行业也暴露出品类边界模糊、标签宣称不规范等突出问题，成为市场监管部门专项整治的重点范畴。

同时，不法商家利用比沙可啶等成分的强效泻药属性，将其非法添加到宣称“减肥”“通便”的固体饮料中，案件激增；部分产品还涉及西地那非、他达拉非、西布曲明等非法添加，此次修订旨在落实市场监管总局关于固体饮料质量安全监管部署和专项整治工作要求，兼顾行业产品创新与大众营养消费升级需求。

根据报批稿，与2013版相比，新版标准主要技术变化包括：更改了“固体饮料”的术语和定义；更改了产品分类；增加了原辅料要求；更改了理化要求；更改了标签、包装等相关规定。

在分类方面，新版标准新增了分类原则，按原料或产品特性进行分类，删除了“其他类固体饮料”。

除茶类固体饮料保留“其他茶固体饮料”小类外，其他品类的“其他类”全部删除，这一调整旨在避免固体饮料标准被“套用”“乱用”，防止将非饮料类的固体食品归入固体饮料。

在理化指标方面，新版标准明确了各类蛋白固体饮料的蛋白质含量要求，乳蛋白固体饮料≥1g/100g，植物蛋白固体饮料≥0.5g/100g，复合蛋白固体饮料≥1g/100g。

意见稿中曾特别增加限制条款，规避部分谷物类固体饮料产品采用“代餐**食品”等命名方式、宣称具有减肥等功效误导消费者。

该标准由全国饮料标准化技术委员会（SAC/TC 472）归口，主管部门为中国轻工业联合会，主要起草单位包括中国饮料工业协会、雀巢（中国）、杭州娃哈哈、香飘飘、喜之郎、大闽食品、佳禾食品、伊利实业等企业。

煌上煌上半年净利润预增10%至20%，多元产品矩阵贡献增量

7月21日，江西煌上煌集团食品股份有限公司发布2026年半年度业绩预告的自愿性披露公告，公司预计2026年上半年实现归属于上市公司股东的净利润8,500万元至9,200万元，同比增长10.50%至19.60%；预计实现扣除非经常性损益后的净利润7,800万元至8,500万元，同比增长14.50%至24.80%。

关于业绩变动原因，煌上煌表示2026年上半年面对食品消费行业承压、多元化的市场格局，坚持稳健经营，不断拓宽新赛道，着力构建以主品牌“煌上煌”为核心，以米制品品牌“真真老老”为支撑，以健康冻干食品品牌“福建立兴”为创新动力的多元产品矩阵，经营业绩的同比增长主要得益于子公司真真老老和福建立兴业务的增长贡献。

煌上煌作为国内酱卤肉制品行业的龙头企业，主营酱卤肉制品及佐餐凉菜等产品的研发、生产和销售，近年来积极拓展多元业务布局，未来依靠酱卤主业持续深耕区域市场、优化大单品运营，叠加米制品、冻干食品双业务持续释放潜力，其多元协同格局有望进一步深化。

道道全控股股东质押及补充质押900万股

7月22日，道道全粮油股份有限公司发布公告，公司控股股东刘建军先生于近日办理了股份质押和补充质押手续，合计质押股份900万股，用于置换存量股权质押融资，两笔质押的质押起始日均为2026年7月21日，质权人均为北京银行，质押到期日为办理解除质押为止。

从累计质押情况来看，截至公告披露日，刘建军持有公司股份74,595,551股，占公司总股本的21.69%，本次业务办理后累计质押股份25,700,000股，占其所持股份的34.45%，占公司总股本的7.47%。

一致行动人方面，兴创投资持有公司股份46,467,243股，占公司总股本的13.51%，累计质押19,000,000股，占其所持股份的40.89%；姚锦婷持有588,059股，恒基基金持有5,779,728股，均无质押情况。

控股股东及其一致行动人合计持有公司股份127,430,581股，占公司总股本的37.05%，累计质押股份44,700,000股，占其合计持股的35.08%，占公司总股本的13.00%。