四川
近日 A 股市场走势有些反常：国产光刻机量产这个科技大利好公布，反而带动 A 股科技股回调，不少投资者直呼看不懂，这场接连三日的震荡下跌，背后到底藏着什么逻辑？我们从护盘动作、技术面、外围因素三个维度拆解。
不用慌，国家队托市动作很清晰最先被忽略的是市场情绪的过度传导：美股科技股下跌、韩国股市波动，最后把锅甩给了国内科技利好，实则美股当日并未下跌反而上涨，A 股回调更多是场内资金信心不足的踩踏。
当日宽基成交额达 560 亿，属于异常放量区间，散户砸盘时明显有资金承接，盘面上，指数在 3800 点上下长时间扛住跌幅，下午尾盘收回失地，正是国家队在拉升银行、保险等重仓板块托市，但并未直接拉升指数，采取 “拖而不举” 的策略。
我们推算国家队当日买入资金在 150 亿至 180 亿区间，昨日宽基流入 160 亿，按 1/3 至一半的国家队资金占比，昨日也有 50 亿至 100 亿护盘资金入场，国家队连续 4 日累计买入超 2000 亿，这次托市只为等美联储议息落地。
选择拖而不举，核心是在等近期的美联储议息会议结果，提前释放外围风险，避免后续国际政策变动带来更大波动，同时在低位吸筹，技术面的关键支撑位：3741 点上周明确提出，当前点位并非直接上涨，需要先震荡调整，再冲击 3800 至 3900 点区间。
目前 3800 点支撑位已守住，平台底部 3741 点未被有效跌破，即便短期下破 3793 点，也能形成 60 分级别的底部结构，完成多重底修复，当前市场仍处于底部震荡区间，3741 点是当前的安全垫，破位后反而有低吸机会。
加仓策略依然坚持分批布局：3800 点附近可加第一批仓位，若跌破 3741 点则补第二批，切勿一次性满仓，外围与板块：等待两个关键节点外围方面，美股科技股下跌源于美国 7500 亿美元举债的现金流担忧，市场担心 AI 资本开支见顶，这一恐慌传导至韩国股市，再波及 A 股。
待美联储周三晚的议息会议落地，若释放鸽派信号，外围市场有望企稳反弹，进而带动 A 股修复。
板块层面，各赛道走势分化：科创 50 目前处于来回筑底阶段，曾提到会启动反弹，但也存在第五浪下跌的可能，第一补仓点位在 1700 点附近，若下破 1646 点，可完成最后一批加仓，预计下探至 1610 点左右会有明确的低吸窗口。
机器人板块整体横盘震荡，未跌破三月份以来的底部平台，待市场整体回暖后有望同步上涨；算力板块震荡未破位，交换机板块出现盘中异动，资金正在布局相关赛道，后续有望跟随市场反弹。
传媒板块已触底，今日差一点突破 20 日均线，等待放量完成右拐即可确认底部反转，国产模型技术迭代升级正在推动板块关注度回升，创销板块正在消化 120 分钟级别的底部结构，预计本周周四周五完成筑底，下方支撑在半年线，若破位则需防守，待业绩披露落地后有望突破 60 月线。
证券板块作为护盘工具，目前仍在平台区间震荡，待市场明确反弹信号后，有望成为拉升主力；中概股今日小幅上涨，仍有上涨空间，冲击半年线才是真正压力位，周线级别底背结构已经形成，属于底部反转行情。
白酒板块近期小幅反弹，逼近 6 日均线，后续或遇短期压制，可等待回调后布局，A 股目前仍处于底部震荡区间，不必过度恐慌，国家队托市的核心逻辑并未改变。
等待美联储议息落地、外围风险释放后，市场有望冲击 3900 点关口，坚持分批加仓的策略，耐心等待行情回暖。
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