亚商投顾沈杨：虚拟电厂运营平台，算电协同的总调度室

7月30日第五届全国虚拟电厂应用发展论坛释放重磅信号：大型智算中心今年正式以虚拟电厂主体身份入市，算电协同从概念落地为标准化商业模式，成为论坛关注焦点。AI算力用电量百倍增长与新能源高比例并网带来的调节缺口，正在倒逼算力与电力两大产业深度捆绑，算电协同，大势已成。

核心逻辑

需求侧，AI大模型爆发式增长带来算力用电量指数级攀升。相关调查报告显示，2025年全国日均Token调用量从年初超万亿增长到年末100万亿。行业专家预测，2030年中国日均消耗Token量将达万万亿级，Token消耗量将增长超300倍，拥有22亿活跃智能体，年执行任务400万亿次。算力负荷已成为全社会用电增量核心来源。而从企业成本端看，算力中心投运后电费运营成本仅次于硬件折旧，高额用电成本倒逼行业寻找降本路径。

供给侧，矛盾同样尖锐。南方电网数据显示，南方区域新能源装机占比达41%，跃升为第一大电源，但独立新型储能装机仅占新能源总量7%，调节资源供给严重不足；2025年南方区域新能源受限电量达259亿千瓦时。光伏、风电依赖气象条件，出力极不确定；而智算中心供电要求零容忍中断，两类主体天然存在属性冲突。

政策端进一步强化刚性约束。国家明确枢纽节点新建数据中心绿电占比须达80%以上，传统采购绿证模式已无法满足溯源考核要求。行业人士直言，以前买绿证就行，现在绿电要溯源了，所以算电必须深度协同。城市级或分布式算力园区，找不到80%的直供绿电，只能通过虚拟电厂聚合周边分布式绿电资源。

产业链受益方向一：虚拟电厂运营与电力交易软件。

算电协同落地的核心载体是虚拟电厂平台，算力负荷通过VPP改造为可调度的灵活资源。目前国内已落地标志性标杆项目，中国联通韶关、中国移动广州和湛江三大数据中心集群，已通过广东电网能源投资有限公司旗下虚拟电厂平台正式参与现货电能量交易与结算。行业论坛披露了这一进展。

产业链受益方向二：算力负荷柔性改造与分布式绿电配套。

算力负荷本身正从刚性耗电变成弹性资源。行业专家称之为算力负荷的乾坤大挪移：绿电多、电价低时多排训练任务，电价高时只保核心业务，分布式算力任务峰谷负荷可相差30%至50%。这意味着算力中心需配套储能、分布式光伏等调节资源，同时部署负荷智能调度系统。国内某头部科技大厂工作人员表示，风光等新能源的发电量波动比较大，这就必须用到源网荷储的协同。目前数据中心与虚拟电厂的协同刚刚是起步阶段，未来这会是一个主要选择方向。算力中心配套的储能设备、分布式光伏、智能配电系统，以及负荷调度软件，均将受益于新建算力项目必须配套VPP协同体系的硬性要求。

主题方向——算电协同产业链：

1.虚拟电厂运营平台，算电协同的总调度室

核心逻辑：大型智算中心正式以虚拟电厂主体身份入市，意味着虚拟电厂从边缘角色走向电力市场核心舞台。算力负荷的爆发式增长为虚拟电厂提供了海量可调节资源，而新能源高比例并网带来的调节缺口则为虚拟电厂创造了刚性需求。AI与虚拟电厂形成双向赋能，AI提供智能决策大脑，虚拟电厂将算力负荷改造为可调度资源。三大数据中心集群已率先跑通现货交易模式，某科技公司宣城项目验证了年收益超百万的商业模式。虚拟电厂运营平台是算电协同产业链中最核心的环节，掌握聚合资源与交易能力的企业将占据产业制高点。

南方区域新能源装机占比达41%，但独立新型储能仅占新能源总量7%，调节缺口巨大。某科技公司智能体预测准确率突破90%，交易胜率超85%。另一科技公司代理售电公司度电收益达行业均值5-7倍。宣城4000P项目回本周期仅4.5年，年减碳数万吨。存量数据中心接入VPP比例偏低，新建项目基本必须配套，渗透率提升空间巨大。

2.算力负荷柔性调度与储能配套，把电老虎变成顺风耳

核心逻辑：算力中心从刚性耗电到弹性资源的转变，是算电协同最性感的产业叙事。分布式算力任务峰谷负荷相差30%至50%，这中间的调度空间就是产业价值的来源。算力中心需配套储能、分布式光伏及智能调度系统，在电价低时多跑训练、电价高时只保核心业务。算力中心电费运营成本仅次于硬件折旧，参与电力市场辅助服务带来的收益直接改善项目IRR。算力负荷柔性改造涉及储能设备、智能配电、负荷预测软件等多个环节，是算电协同产业链中硬件与软件结合最紧密的领域。

算力中心投运后电费成本仅次于硬件折旧。2030年日均Token消耗量将达万万亿级，算力用电量百倍增长。国家要求枢纽节点新建数据中心绿电占比达80%以上，传统绿证模式不再满足溯源考核。宣城项目参与电力市场预计产生辅助服务收益超100万元。算力负荷峰谷差30%至50%的调度空间意味着可观的套利收益。

3.电力交易AI智能体，用算法在电力市场捡钢镚

核心逻辑：电力现货市场是零和博弈，信息差和决策效率就是利润来源。AI智能体可实现7×24小时不间断自动化申报、复盘，在负荷预测、日内滚动优化、自动化交易三大环节形成明确价值增量。国内多数省份现货市场运行不足一年，市场数据样本残缺，但恰恰是这种不成熟的市场环境，给了AI交易系统更大的超额收益空间。通过全流程智能交易系统实现预测、报价、控制、风控等Agent执行闭环。电力交易AI软件是算电协同产业链中纯软件、高毛利、可复制的细分赛道，随着更多省份电力现货市场运行成熟，市场空间将持续放大。

需求：全球新能源车、储能终端跟踪复盘

2026 年7月以来，锂电板块各细分环节全线走弱，仅少数细分环节相对宽基指数具备超额收益。其中锂电铜箔虽依旧是板块内年度相对表现最优的细分，但月度大幅回撤45%。本月新能源及科技成长板块交投呈现一致的收缩态势，传统锂电、储能、机器人、消费电子全线交投走弱。锂电产业链内部全线走冷，此前支撑铜箔行情的AI算力硬件需求资金兑现离场。本期锂电板块普跌，但过半锂电相关板块的3年历史估值水平仍处于高位。

1. 新能源车：欧洲领涨，中国边际改善，美国降幅收窄但承压依旧

2. 储能：6月国内装机显著回暖，美国大储并网大幅修复

3.周期：行业库存水平提升，板块步入补库阶段

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