A股凭啥独善其身，是意外还是必然？

今天的市场就很有意思，一方面成交放大情绪回暖，另一方面各种利空又在制造焦虑，究竟该如何解读呢？本文将从三个方面为大家梳理一下，希望对大家有所启发，本文最后一部分的提示很重要，大家不要忘记。

一，为啥利空没影响？

按说隔夜利空不少，闪迪下跌 5.4%，原因是对未来的指引不及预期，而且闪迪主动通过长期协议降价，看起来存储芯片的二阶导已经结束。

美国7月ADP就业人数增加4.4万人，又是不及预期，明晚还要公布大非农。很可能会是不及预期，一方面美国加息会缓解，另一方面老美重新挑起贸易摩擦的想法已经是跃然纸上，这会让市场增加不少焦虑。

另外就是关于CPO的事情，是不是觉得国内科技股这次特别硬气，但在我看来，这并非是纯粹的市场行为，而且不要觉得CPO跌下来才会安全，事实上大幅震荡才是安全的，说到底挤泡沫，不光是多头风险，也有空头风险，所以中际旭创今天是上下翻飞，开盘后就迅速下跌接近7%，然后快速拉到上涨接近5%。最终收涨0.77%！

二，市场会不会就此上去？

按照这个逻辑，大家可能会想昂，接下来行情至少会好一点吧？但实际情况恰恰相反，昨天科技股很亢奋。宽基ETF则流出了180亿。整个股票 ETF流出了300亿，都知道3800是KPI，但科技股如果过于亢奋就会砸盘，数据显示融资余额增加了122亿，说明有人加杠杆博反弹，这显然是上面不允许的。

相反很多人担心的宇树科技IPO，到是没有大的问题。发行市盈率219.23倍，发行价格150.8元，以及发行股份数量4044.64万股。 这基本上确定了一件事情： 宇树和长鑫完全不同，走的高价发行，并且发行的数量非常小，只有4000多万股。 这意味着，中签的概率极小。 顶格申购，只需要6万元，几乎对市场没啥影响，和长鑫相比，宇树的业务还处于早期，所以不同的策略也还是容易理解的。

总而言之，市场受到的牵扯比较多，这时候多关注个股的资金博弈是核心。

三，资金博弈

大多数人都很反感行情震荡，不仅因为行情震荡的时候缺少赚钱效应，而且还因为行情震荡的时候，没有明确的方向，会让人产生前途未卜的焦虑。

那么大家或许忽略了一个重要的事实，那就是伴随着机构投资者的比例越来越大，波动将是常态！原因很简单，比起普通投资者的盲从，机构投资者独立判断能力大幅提升，所以那种动不动就是一涨涨十几个月，一跌就是跌几十个月的日子一去不复返了。

其实只要是在股市待过一段时间，对这个情况都是门清，但有的时候就是不愿意去面对现实，不愿意承认市场的残酷，又或者说根本不知道该如何面对。

其实机构之间的博弈，有两个既成事实：

第一，机构博弈不可能覆盖所有的股票，甚至覆盖范围不断缩小；

第二，机构博弈，比起盈利空间，更加看重资金便利。

所以我们观察资金的角度也要变化，以前一只股票可能只要有机构大资金买进去，那么早晚会表现，毕竟行情的对手是散户，散户只要看到上涨，是会冲动的；但是对手是机构就不一样了，不存在不动的可能，相反更多的机构资金也更喜欢机构资金扎堆的地方进行选择，原因就是我前面说的，流动性太重要了！

所以，我们观察资金的方式需要关注机构资金参与交易的“持续性”，而在我用的量化大数据系统里面，就有这方面的数据。

「机构库存」数据反映的是机构资金参与交易的积极程度，如果机构资金参与交易的时间越长，说明其对这只股票越感兴趣，反之如果机构资金不感兴趣，可能很快就不参与交易了。

比如下面这只股票，表现的就很突出，当「机构库存」数据消失的时候，即便股价也出现了反弹，但很难持续，相反当「机构库存」数据开始活跃的时候，即便股价反复出现调整，但因为机构资金不断介入，所以股价反而一路向上。

事实上，当股价波动的时候，如果「机构库存」数活跃，这不仅不是问题，反而因该是重点关注，比如下面这只股票，当右侧有「机构库存」数据出现的时候，这时候，别看股价波动比较大，反而要更加积极，发现没有，看数据和看走势的差别就是这么明显。

面对市场的波动，升级对市场的观察，对交易的认识才是关键，无论你如何怀念过去，过去总是一去不返。

真相很残酷，但不知道真相会更残酷。

本篇就聊到这里，关注老概，随时随地带给你不同视角。

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