北京
昨天文章评论区，有人点评大A的行情表现是，上午涨，下午跳，我当时脑子第一反应接了句，夜半利好又来撩。
果不其然，昨晚利好又来了。对岸新出炉的7月ppi，意外持平，和前天的cpi一样，强化了通胀放缓的预期，9月美联储大概率不会加息了。
所以美股整体上涨，标普500甚至悄咪咪创下了历史新高。下图，是今年以来，标普500和中证A500的走势对比。
当然，昨晚美股偏强，也跟闪迪给了超强业绩指引有关，刺激了AI科技股的做多情绪。今天亚太市场的存储乃至AI算力硬件方向普遍偏强，也是因为有外盘的映射。
但今天大A整体来看，就有些纠结了。
上证依然头疼，连续几天摸年线都摸不过去，今天干脆掉头往下。资金试了几次发现没人跟，索性先撤了。
创业板韧性相对强些，昨天尾盘一度砸穿30日均线，今天硬生生给收了回来。
昨天咱们说过，这位置有回踩需求很正常，现在看基本是踩完了，资金在这个位置明显还不想走，毕竟半导体和通信，以及创新药这三条线都还有吸引力。
但创业板这波反弹，也明显进入到爬坡阶段了，往上走越来越吃力。上方半年线和更上面的60日均线，全是前期套牢盘扎堆的地方，想痛痛快快冲过去不现实，大概率是一步三回头的走法。
黄金也依然不走寻常路，今天comex黄金不仅没涨，反倒回落到4400美元下方，上海金大概跌1个多点。
之前该跌没跌，现在似乎该涨却没涨，其实不是黄金定价失效，恰恰相反，是太有效了，以至于总是敏锐到先人一步。
今天黄金的下跌，一方面是因为，在近期接连上涨之后，出现了比较明显的回本止盈抛售。
另一方面是，黄金已经在提前给海峡那边做新的定价。
对于地缘这类宏观信息，黄金总是会比美股反应更早。
因为宏观变化的直观反映就是利率（资金流动成本）。而黄金会在第一时间反应美元利率的变化。
至于美股，就不光是利率的事儿，还有产业供需、企业盈利、估值，乃至政策等等，定价链条比黄金要复杂很多，反映自然会经常慢一拍。
这两天还有一个大消息，可能加剧了市场的波动，就是日本央行（BOJ）的加息节奏变化。
不光是9月可能加息25基点，更关键的点在于，BOJ 考虑在此之后，以比目前每年约两次的频率更积极的方式加息。这就是下面新闻标题里说的，【加快紧缩步伐】的意思。
如果真是这样，那意味着，日本已经不仅仅是在被动恢复利率正常化，而更多的是在担心，倘若不加快加息，通胀可能会压不住。
更深的一层考量，或许还有拯救日元汇率。
倘若日本加快加息，那对全球股市来说，确实是一个大的风险因素。
它真正棘手的地方在于，这会让美联储无论加息还是降息，都对股市不利。
因为，在日本加息的同时，如果美联储也加息，对全球流动性的冲击不可避免。
而如果美联储降息，那美日利差缩窄，日元套利交易就会加快平仓，同样是引发美股、美债，乃至黄金的抛售。
当然这里还有一个变量，就是BOJ的加息节奏。如果加息节奏（反映为日元升值的斜率）依然温和，那对全球流动性冲击的烈度也就还好，这时候，或许，我只是说或许，可能反倒还会稍微利好大A这类相对没那么依赖海外流动性的资产。
不过这些都还早，不急着下结论，咱们先观察就好。
周末来了，准备收拾一下，好好玩耍去。大家周末愉快！
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