信贷增长结构优化，金融服务理念日趋成熟

文 | 中国金融网CFN 大河

图 | 微摄

282万亿贷款与10.72万亿新增：一个正在被重新定义的“大数”

2026年7月15日，中国人民银行发布上半年金融统计数据。

人民币贷款余额282.63万亿元，同比增长5.2%。上半年人民币贷款增加10.72万亿元，同比减少2.2万亿元。社会融资规模增量累计20.84万亿元，比上年同期少2.02万亿元。

数字依然庞大。但“大数”底下，暗流涌动。

住户贷款减少3668亿元，短期贷款减少5881亿元；人民币房地产贷款余额同比下降4.9%，上半年减少1.23万亿元。与此同时，科技贷款同比增长12.6%，绿色贷款增长14.5%，养老产业贷款增长23.5%，均远高于全部贷款增速。

更值得注意的是一个长达十年的结构性转变。近十年来，房地产、基建新增贷款占比由60%以上降至10%左右，而科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融领域的新增贷款占比升至70%以上。

一边是旧引擎在熄火，一边是新引擎在点火。这不是简单的“信贷收缩”，这是信贷增长正在经历的“降速提质”。

贷款在“降速”，资金在“转向”

贷款增速放缓了，但资金流向变了。

企（事）业单位贷款增加11.13万亿元，仍是信贷增长的主体。但投向的版图正在被重绘。

科技贷款：二季度末，获得贷款支持的科技型中小企业30.56万家，获贷率50.8%，比上年末提高0.6个百分点。本外币科技型中小企业贷款余额4.15万亿元，同比增长20.1%，增速比各项贷款高15个百分点。高新技术企业贷款余额21.53万亿元，同比增长14.6%。

绿色贷款：本外币绿色贷款余额48.63万亿元，同比增长14.5%，上半年增加3.82万亿元。增速约为全部贷款平均增速的三倍。

普惠小微贷款：余额38.52万亿元，同比增长8.3%，增速比各项贷款高3.1个百分点。7月末已进一步增至38.19万亿元，同比增长9.0%。

养老产业贷款：同比增长23.5%，在所有重点领域中增速最高。

数字经济产业贷款：同比增长15.1%。

五篇大文章，每一篇都在加速落笔。央行调查统计司司长闫先东的评价是：金融体系对实体经济信贷支持保持较高水平，结构持续优化。

融资结构“去信贷化”：从“一条腿走路”到“多条腿奔跑”

比贷款投向变化更深刻的，是融资结构本身的转型。

2026年上半年，企业债券和股票融资合计2.4万亿元，同比多增约1万亿元。若将企业贷款、债券和股票融资合并观察，企业融资同比反而多增约6000亿元。

债券融资已经成为企业融资的第二大渠道。央行在二季度货币政策执行报告中首次明确提出：应“淡化对贷款这个单一融资渠道的关注，把贷款和债券融资等合并观察”。

从“看贷款”到“看债券+贷款”——这不是措辞的微调，是观察金融支持实体经济力度的范式转换。当一个经济体从“银行信贷独大”走向“直接融资与间接融资并重”，金融服务理念的成熟才真正开始。

与此同时，贷款利率持续下行，企业贷款加权平均利率从2018年的5%至6%左右降至目前的3%左右。6月新发放企业贷款利率约为3.0%，较上年同期低约20个基点。

融资成本在降，融资渠道在宽，融资结构在变。这是“金融服务理念日趋成熟”最直接的证明。

从“看规模”到“看结构”：金融服务理念的成熟标志

信贷增长的“降速提质”，正在重塑金融服务的底层逻辑。

过去，评价金融支持实体经济的力度，主要看贷款放了多少。现在，单看贷款增量已经难以完整体现金融支持的实质。中国民生银行首席经济学家温彬指出，经济结构逐步向轻型化转型升级，对贷款资金的依赖度降低。

更深层的变化在于：金融支持正在从量的扩张转向质的提升。280多万亿元的存量贷款在持续发挥作用，新投放的贷款在加速流向科技创新、绿色发展、普惠小微、养老、数字经济等领域。

近十年来，房地产、基建新增贷款占比从60%以上降至10%左右，而五篇大文章领域的新增贷款占比升至70%以上。这不是一天发生的，是十年信贷结构持续调整的结果。

央行在二季度货币政策执行报告中进一步强调：应“淡化对贷款这个单一渠道”和规模增速的关注，金融支持实体经济正由过去更加注重规模扩张转向更加注重结构优化和质效提升。德邦证券研报指出，“降速提质”正在成为信贷增长的新常态。

一句话：金融支持实体经济的力度，不在于贷款增量的一时高低，而在于资金是否流向了最需要、最有效率的地方。

不是变慢了，是变得更聪明了

中国金融网董事长何世红指出，282万亿贷款，10.72万亿新增，462万亿社融——这些数字依然庞大。但真正值得关注的不是它们的体量，而是它们内部的流向。

房地产贷款在收缩，科技、绿色、普惠、养老、数字经济在扩张。贷款增速在放缓，但直接融资在加速。旧动能在下行，新动能在上行。

当金融服务不再只看“放了多少贷款”，而是开始问“钱流向了哪里”——这不是变慢了，是变得更聪明了。

信贷增长的“降速提质”，是中国金融体系从“规模崇拜”走向“价值导向”的一次静默革命。它没有敲锣打鼓，但每一笔贷款的流向，都在重新定义金融与实体经济之间的关系。

从“看贷款”到“看结构”，从“一条腿走路”到“多条腿奔跑”——金融服务理念的成熟，从来不是喊出来的，是280万亿贷款里一笔一笔写出来的。