虚弱的时候，金融越好越麻烦

鸦片战争以前，清朝对外贸易是顺差，但是两次鸦片战争之后，对外贸易逐渐转变成逆差，白银不断外流，导致国内通缩，财政系统运转非常艰难，清政府不得不找列强的金融机构借钱，比如说左宗堂收复新疆就借了洋人一千多万两白银。

除此之外，还有战争赔款，刚开始的赔款金额还能承受，到了后期，金额越来越大，清朝的财政系统就崩溃了。1881年，清朝国库的财政收入是8968万两，支出7936万两，还有一些盈余，其中用于偿还外债利息和赔款的金额是386万两，占总支出的比重是4.9%。

到了甲午战争之后，清朝的财政赤字就超过了1000万两，其中外债利息和赔款金额占财政支持的比重达到了24%，这个比重已经超过了海军支出，官员俸禄等大部分项目，仅次于全国陆军的军费开支。

其实现在的美国和清末的经济状况非常相似，GDP看起来非常大，但是整个国家烂透了，财政系统也完蛋了。

2020年美国的国债利息支出占财政支出的比重是5.3%，2025年这个比例上升到了14%，虽然看起来比清末的24%还有不小差距，但是现在美国的财政赤字金额占总支出金额的比重已经高达27%，这个比例是清末的两倍多，如果用清末的方式统计，现在的这个数字大概到18%。

我们换一个统计方式，美国财政支出的第一大项是社保支出，这个在清末是没有的，如果把这个项目排除掉，那国债利息就成了美国财政支出第一大项目，占比刚好也是24%。

所以从外债支出这个数字上，现在的美国和1895年之后的满清是一样的，但是当年的满清外债支出还包括偿还本金，而现在美国的财政支出不包含这个项目，如果把这个也算上，当下的美国甚至不如1911年的满清。

我绝对不是危言耸听，这些数字都是有据可查的，在《清史稿》里面都有，中国的历史不仅仅是记录王侯将相的故事，还会记载国家的经济运行状况，只不过大部分人对经济记载不熟悉罢了。

衡量一个国家实力强弱的指标不是GDP，而是制造业增加值。衡量一个国家经济运行是否健康的是财政收支，劳动参与率，生产力水平，而衡量生产力水平的主要指标就是贸易数据，贸易顺差越大，代表生产力越高，反之，贸易逆差越大，生产力越低。

现在美国无论是从财政收支，还是贸易差额上来说，都处在比1911年满清更差的水平上，劳动参与率虽然不至于到清末的50%水平，但是61%的劳动参与率在全世界主要经济体排名中也是非常非常差的，欧元区是75%，中国是65%，日本是64%，英国是79%，仅仅只有俄罗斯的61%和它是一个水平。

不是美国人生活太安逸了，一个劳动力养活一家人，而是没有那么多的工作机会，很多人失业就找不到工作了，相比之下，英国和日本就是工作机会很多，还需要引进外来移民，虽然现在英国人和日本人的日子也不好过，但是经济框架还在，确实需要劳动力。再过一段时间，等日本的产业被我们彻底摧毁，日本的失业率也会起来，劳动参与率将会大幅下滑。

美国的制造业是最先被摧毁的，所以美国的劳动参与率只有61%，一个人口大国，不可能靠服务业支撑劳动力市场，只有像挪威，新西兰，阿联酋这样的国家才能依靠服务业支撑就业。

现在劳动参与率很高的主要经济体普遍是制造业国家，像德国，日本，韩国都是如此，哪里有像美国这样人口3.3亿的金融服务业大国？英国虽然也搞服务业，但是它人口只有6000多万。

服务业是无法单独存在的，服务业就是花，开得再艳丽，一旦被拔了根，几天就枯萎。美国的金融霸权一旦没有实体产业的支持，想要打掉它是分分钟的事情。

很多人有误区，认为金融霸权能够支撑美国再坚持一段时间，其实这是因果颠倒，金融霸权是实体产业强盛的外在表现，就好比有钱之后开豪车，而不是开了豪车就变得有钱。如果没钱了继续开豪车，反而是拖累。

现在 的美国金融业就是拖累。

现在美国生产力低，制造业赚不到钱，按照中国的做法，应该严厉打击资本市场，让美股常年低迷，民众买股票赚不到钱，买房子赚不到钱，最终就会老老实实的到工厂搬砖，去研究理工科。

但是美国现在怎么搞的呢，整天创造一夜暴富的神话，刺激美国民众的神经，工厂打螺丝没人，工地搬砖没人，学理工科的学生了了，学经济社科类的学生众多，培养一大堆的演讲家，理工科全靠亚洲移民支撑，这难道不是金融的罪？我说现在美国的金融业就是美国的拖累，绝对不是反话。

现在的美国就好像一个得了糖尿病和高血压的肥胖症患者，看似很大，实际很弱，对这样的病人，应该让他把体重减下来，把糖脂降下来，而不是给他吃各种甜品，现在美股这么搞，不就相当于给糖尿病人吃甜品嘛。

清末到民国时期的上海，黑帮横行，是投机家和冒险家的乐园，现在的美国就是一个大号的民国时期的上海，一边是投机暴富的传奇故事，一边是底层民众饥肠辘辘的穷途末路。

一旦美国金融泡沫破了，资产价格就会被重估，既是风险，也是机遇。现在的问题不是要不要破，而是什么时候破，如果再找不到新的概念替代AI，可能随时都会破了。

金融就好像绝世美女，对强者是锦上添花，对弱者就是灾难。

结束

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