2026年上半年中国并购市场升温：1197起交易，同比增长10.12%丨2026年H1中国并购市场报告

据睿兽分析最新发布的《2026年H1中国企业并购研究报告》显示，2026年上半年，中国并购市场共计监测到并购交易1197个，涉及交易金额达5646.23亿元人民币，交易数量较去年同期增长10.12%，市场活跃度持续提升。从披露节奏来看，2026年H1首次披露并购事件909个，涉及交易金额2869.55亿元人民币；从交割进度来看，同期宣布已完成事件598个，涉及交易金额3098.49亿元人民币。

从行业分布维度分析，2026年H1监测到的1197个并购交易中，资金主要流向传统行业（182个，占比15.20%）、智能制造（174个，14.54%）、能源电力（127个，10.61%）等核心领域。进一步拆分首次披露数据可见，智能制造以134笔交易位居首位，传统行业（129个）和能源电力（96个）分列二、三位。

而已完成交割的交易中，传统行业以106个并购交易领先，智能制造（75个）与能源电力（73个）紧随其后，延续其在并购市场的主导地位。

行业格局：

硬科技赛道领跑，传统行业仍具韧性

传统行业作为并购市场的压舱石，交易规模稳居榜首

从交易数量视角审视，2026年H1首次披露并购交易合计909个，涉及交易金额2869.55亿元人民币。结构层面，智能制造、传统行业和能源电力三大领域并购活动尤为活跃，分别贡献134个、129个和96个并购交易。

从交易金额维度考量，医疗健康行业已披露交易规模居首，达539.86亿元人民币；文化娱乐（509.54亿元）与能源电力（369.06亿元）分列其后。值得关注的是，2026年3月默沙东以近60亿美元全现金方式收购拓臻生物，该单笔大额交易显著推升了医疗健康行业整体并购规模。

区域特征：

东部集聚效应显著，上海大额交易集中

区域分布呈现明显的东强西弱格局，标的资产高度集中于东部沿海地区

数据显示，2026年H1中国并购市场的区域分布呈现显著的集聚效应，标的资产主要集中于东部经济发达地区，中西部市场活跃度相对偏低。从交易数量口径统计，广东省以117个并购交易领跑全国，江苏（108个）与浙江（91个）位列第二、第三梯队。

从交易金额口径观察，上海市以1071.66亿元的绝对优势位居首位，山东（270.02亿元）与河南（167.08亿元）分列其后。深入分析发现，上海地区的领先地位主要得益于两笔超大型交易的支撑：字节跳动以超60亿美元向Savvy Games Group出售沐瞳科技，以及默沙东拟近60亿美元全现金收购拓臻生物——两家标的企业注册地均坐落于上海。上述两笔标杆性交易对上海地区整体并购规模形成了显著拉动效应。

标的特征：

中小型标的为主，年轻企业受青睐

交易定价集中于1000万元以下区间，成立年限在5年内的标的构成并购主力

从单笔交易规模分布来看，2026年H1首次披露并购交易呈现明显的小额化特征：1000万元以下区间累计193笔，占已披露金额事件的29.29%；2亿~5亿元区间（98笔）与1亿~2亿元区间（96笔）依次排列。

从标的企业的生命周期角度分析，成立时间不超过5年的公司是2026年H1并购市场的主流标的，共241家，占已披露标的总数的26.51%；成立5~10年（221家）及10~15年（154家）的企业亦占据重要份额，反映出并购方对成长期企业的偏好。

控制权变更案例：43家上市公司被收购，涉资348.96亿元

据睿兽分析统计，2026年H1首次披露的909个并购交易中，共有43家上市公司涉及控制权变更（即被收购），对应交易金额合计348.96亿元人民币，已披露交易金额33个，单笔平均交易对价达10.57亿元。

交易结构：

协议收购占主导，横向整合为核心驱动力

协议收购延续主流地位，产业整合逻辑清晰

从交易工具层面剖析，协议收购继续主导国内并购市场，占比高达79.07%，体现了市场化协商定价的主流偏好；增资（6.37%）与发行股份购买资产（5.23%）分别位居第二、第三位。

从买方战略动机角度透视，横向整合仍是核心驱动因素，占比达49.36%——这意味着2026年H1国内并购市场中，近半数交易的战略诉求聚焦于市场份额扩张、产业布局完善及公司长期价值提升。资产调整类并购（22.58%）及其他战略目的（14.20%）亦占有相当比重。

机构动向：

PE/VC深度参与，医疗健康赛道最受青睐

机构竞买端：医疗健康、能源电力为最密集布局赛道

从机构主动布局（竞买端）来看，2026年H1首次披露交易中共有78笔涉及机构作为竞买方参与。行业分布上，医疗健康（13个）、能源电力（10个）、智能制造（9个）为机构最为集中的布局方向。标志性案例方面，2026年6月阿里巴巴拟以15亿美元出价竞购朴朴超市，该笔交易系睿兽分析监测到的2026年H1机构发起的最大规模并购事件。

从机构退出端（卖方视角）来看，2026年H1首次披露交易中有72笔涉及机构退出。行业分布同样呈现向医疗健康（9个）、材料（8个）、能源电力（7个）集中的特征。典型案例方面，2026年1月13日正大制药投资拟以12亿元收购赫吉亚生物，力鼎资本、和达投资、汇鼎投资等共计9家投资机构计划通过本次交易实现完全退出。该并购事项已于2026年3月31日正式完成交割，为机构投资者提供了有效的退出渠道。

2026年H1机构退出部分案例（首次披露交易）

以上内容摘自睿兽分析《2026年H1中国企业并购研究报告》，更多详细内容及数据分析，请扫描下方二维码获取完整版报告。

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