北京
大反转来得比想象中要快。昨天大A暴跌完后，满屏利好立马就来了。
对岸的财政部果断下场救市， 临时宣布，扩大长期国债回购规模，至少提高一倍，9月9日起生效。
大家不是担心美债供给太多，买盘太弱吗？OK，现在财政部自己来买，给美债托底。
这个回购的意思就是，把财政部之前发行的一些长端（10年~30年期）美债，重新从市场手中买回来注销，主要起到两个作用：
1，人为增加买盘，提高长端美债的交易流动性，平滑国债收益率的波动率。
2，释放托底信号，稳住资金对美债的信心，希望美债收益率不要再往上飚了。
这波救市，完全出乎市场意料，所以昨晚美债收益率全线走低，黄金狂拉，非常买账。
另外，昨晚的两个考验，美联储7月议息会议纪要，以及160亿美元的20年期美债拍卖，也都没有爆出太大的超预期利空，让市场也能缓口气。
特别是昨晚的美债拍卖，虽然买盘需求依然偏弱，却没有很夸张，中标收益率只是比市场水平高出0.5个基点，这个幅度不大。
很大一部分原因在于，贝森特是特意赶在拍卖之前，宣布了回购救市的消息，精准卡点，稳住了市场信心。
但是，美债的风险就此解除了吗？
恐怕没有。
美债回购，只能改善美债的短期供需和流动性。但决定长端美债收益率的，从来不只是供需。
市场对美债的忧虑，根源在于老美的财政和债务风险（美国债务总额已经历史性突破40万亿美元），以及包括AI举债在内的债券发行严重供过于求，还有就是通胀的不确定性，你美联储说不定还要加息，那我以现在的收益率去买美债可能还是吃亏。
而仅仅是一波回购，解决不了上述的任何一个问题。
也就是说，这波回购救市，只能叫止血，不是治病，无法真正打消市场对美债收益率再次飙升的顾虑。
不过，从昨晚的美股，到今天的亚太市场，依然是抓住机会，全线修复反弹。
特别是韩国，今天大涨6个多点，主要是海力士宣布了40万亿韩元（约合286亿美元）股份回购消息，存储双雄一起飙涨。
大A这边就克制多了，科技方向冲高回落，鑫王还跌了1个点。机构大票基本没咋动，只是中小票在活跃。
量能也缩得比较明显，预估成交2.1万亿，比昨天少4000亿左右。
只能说是利好出来后，抛压暂时小了，但进攻性还谈不上。创业板今天这根阳线，连5日均线都没有收回来。
要是午后量能还起不来，创业板大概率就在3500点附近（20日均线）厮磨，上证在3900点一带晃悠，甚至不排除明天再探一次底。
真正的止跌信号，至少要等一根放量大阳线出来才靠谱。
但今天市场依然还是有亮点，创新药再次秀了一把肌肉，特别是弹性更猛的港股通创新药。
一个比较重要的原因是外盘的映射。昨晚标普500只涨了0.21%，但标普生物科技（XBI）暴涨5.9%。
最大功臣就是医药龙头莫德纳（Moderna），它跟默沙东合作开发的个性化mRNA癌症疫苗，III期临床成功了。
莫德纳昨晚直接翻倍暴涨，这给市场非常强烈的震动，说明，这些新型技术路线，只要III期临床证明疗效，市场可以给出极高的估值重估。
所以今天无论是A股还是港股的疫苗乃至创新药板块，大面积上涨，而弹性更大、纯度更高的港股通创新药，涨幅更明显。
创新药现在景气度变强，估值也不贵，交易更谈不上拥挤，资金还是很容易多看一眼的。
风险提示：本文所有内容均不构成任何投资建议，请务必结合自己的风险承受能力独立判断。历史业绩以及短期涨跌均不预示未来表现。市场有风险，投资须谨慎。基金从业编号：A20191117003685
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