海上风电走在“十字路口”：变局、困局与破局

国家“十五五”规划纲要为海上风电描绘了一幅宏伟蓝图：在四大海域建设风电基地，有序开发深远海资源，目标到2030年，累计并网装机规模突破1亿千瓦。

然而，宏伟目标与现实进展之间横亘着巨大鸿沟。截至2025年底，全国海上风电累计装机仅为0.47亿千瓦。

这意味着，要在未来五年实现过去十五年的发展体量，每年至少需新增1000万千瓦装机。但有专家预期，2026年新增装机或仅为600万千瓦，目标的实现正面临严峻考验。

尽管国家层面在政策和产业上给予强力支撑，甚至出台了旨在未来三年推进约80GW项目建设的“海上风电三年行动方案”。

但项目经济性、审批流程和技术创新等方面的挑战，仍是制约其发展的重大隐患。

变局

中信建投证券研报指出，根据当前开工形势，以国内业务为核心的海风企业短期内业绩弹性有限，出现大幅超预期的概率较低。

国家能源局统计数据显示出了海风供需长期错配的格局。2025年，全国海上风电新增装机6.59GW，同比增长65%；但同年国内新增海上风机招标9.8GW，与2024年基本持平。

近年来，招标量持续高于并网量，大量项目“已招标、未开工”，形成了显著的“招标堰塞湖”。

这一现象的核心在于，海上风电从招标到吊装并网普遍需要12至24个月。截至2026年7月末，已完成风机和海缆招标但未开工的项目存量仍高达16.5-17.5GW。

这些存量订单预计将在未来两年逐步释放，但兑现节奏被拉长，难以在年内集中爆发。

尽管海南、福建、上海等地已出台配套方案，力图推进百万千瓦级示范项目，但施工窗口期的限制进一步加剧了并网的难度。

海上施工黄金期集中在5月至10月，而7月至9月又正值台风季，对施工效率扰动巨大。

因此，市场普遍预计2026年全年并网规模在7.5-8GW之间，难有突破8.5GW的“惊喜”。

困局

项目经济性承压成为海上风电项目推进缓慢的核心原因。而其中最关键的因素，是开发商出于收益下降的原因，主动放缓推进节奏。

2025年，随着“136号文”的发布，新能源上网电价全面走向市场化。新建海风项目告别了固定的标杆电价，全部进入现货市场竞价，收入由“市场交易收入+价差补偿收入”构成，波动性剧增。

这直接导致竞价上网电价持续走低。以山东为例，海风竞价电价已从2025年的0.35元/kWh回落至2026年的0.31元/kWh，部分项目预期电价甚至低至0.28元/kWh。

与此同时，绿证、绿电交易的溢价持续收缩，难以对冲电价下跌，而CCER等额外收益又充满不确定性。

电价的下滑，使得项目内部收益率（IRR）普遍跌破投资红线。当前，江苏、山东、广东等地大量海风项目的资本金IRR仅在4.5%-5.8%之间。

而深远海项目部分测算甚至不足4%，远低于央企普遍6%-6.5%的投资门槛。行业测算显示，上网电价每下跌0.03元/kWh，全投资IRR将下滑近1个百分点。

投资回收期的拉长进一步加剧了开发商的谨慎情绪。

近海项目的合理回收周期一般为16至18年，而当前不少新项目的静态回收期已拉长至20年以上，接近风机25年的设计寿命。

面对收益压力，开发商的策略变得极为保守。

首先是延后开工，锁定海域资源和设备价格后，主动推迟海上施工，等待电价机制和送出通道等政策明朗。

其次是筛选项目。在竞争性配置阶段，对水深大、离岸远、渔业矛盾突出的场址报价谨慎，甚至直接放弃。

与此同时，各大央企年初以来陆续召开相关会议，提出要严控开支。

目前，一个GW级的大项目将被拆分至2-3年分批建设，以平滑百亿元级别的资本开支压力。

破局

收益压力如同无形的鞭子，自上而下传导至整个产业链，最终重重地落在了风电整机制造商身上。

开发商为托底项目IRR，不断压低设备采购成本，导致海上风机低价竞标成为常态。整机（含塔筒）中标价格已从2024年上半年的3450-3650元/kW，持续下探至2026年1-7月的2950-3250元/kW区间，大量项目击穿了3000元大关。

远景能源风机产品线总经理杨亚文指出，由于海缆、输变电等环节成本占海风建设成本的60%-70%且难以下降，成本压力主要被转嫁到了主机设备上。

价格的持续下探，使得设备厂商的毛利被严重压缩。

其后果显而易见——制造商利润微薄，被迫压缩研发和测试投入，进而导致质量风险上升，未来运维成本可能激增，最终或将使项目陷入整体亏损的恶性循环。

然而，危机也催生了变革。

为应对市场化交易带来的电价收益挑战，行业竞争逻辑正在发生本质转变，行业的核心价值标准，正从单纯追求“最低度电成本（LCOE）”转向更加注重“最高发电收益”。

AI正成为风电行业破解“内卷”、寻求突围的关键工具。

金风科技推出了“交易型风机”，将“有风就发”的被动模式升级为根据电价波动灵活发电的“主动模式”，在高电价时段多发电，低电价时段降载减损，预计可提升全生命周期收益率2%-2.5%。

远景能源发布了“伽利略AI风机”，基于自研的气象和能源大模型，实现对天气和电价的精准预测，从而制定智能交易策略，其示范风场收益提升超过20%。

中国中车的“斫轮·御风”AI风机系统，通过“三级模型体系”覆盖预测、寻优、提效等全链路，故障预测准确率超90%，预期可延长风机寿命3-5年。

各家智能风机各擅胜场。

以远景能源为例，该公司后市场业务单元市场与交付总经理程海栋此前在第七届海上风电智能运维高峰论坛上表示，面对海上风电的诸多“不确定性”，性能稳定、质量可靠的风电机组无疑是破局的基础。

远景集成全球超十家权威气象机构，基于超算定制AI气象大模型，可实现短、中、长期气象预报，以及13种极端天气预警，定制高精度的场站天气预报。

该公司基于人工智能模型，提供不同省份、时段的电价、功率、负荷、消纳全预测，进而打造新能源智能交易策略，平均提升度电收益超过5%，为客户创造更多获利机会。

从“多发电”到“巧发电”，智能化转型已成为行业共识。

面对“十五五”的亿千瓦目标，中国海上风电正站在一个关键的十字路口：

一边是经济性与并网速度的现实挑战，另一边则是技术革新与模式重塑带来的破局希望。

万亿蓝图的最终实现，不仅取决于政策的持续护航，更依赖于全产业链能否成功穿越这场由价格战引发的阵痛，在高质量发展的道路上找到新的平衡点。