国内金价重回千元

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摘 要

1、今日A股普跌，风格显著切换。上证指数报收3882.01点，下跌0.59%；深证成指报收13794.29点，下跌2.13%。盘面上，AI算力硬件大面积回调，CPO、服务器方向领跌，双创盘中一度跌超4%，尾盘跌幅收窄。资金轮动至低位与涨价防御方向，黄金白银逆势走强，煤炭板块、农业亦纷纷上涨。展望后市，A股处于震荡再平衡阶段，前期强势方向筹码尚未充分消化，短期调整需求仍存。但中报密集披露期有望成为估值消化向盈利驱动的切换拐点，建议适度均衡配置、谨慎观望。

2、A股粮食种业方向延续强势，粮食ETF（159033）收涨约1.26%。从中期逻辑看，粮食产业链的配置价值来自政策与产业的双重驱动。消息面上，国家气候中心确认2026年已进入厄尔尼诺状态，全球供给端的不确定性正在被重新定价。同时，中央财政将衔接推进乡村振兴补助资金调整为常态化安排、农业农村部推进农作物品种全链条管理等政策信号持续释放，为板块情绪提供了政策端支撑。对希望一篮子布局粮食安全与种业主线的投资者而言，粮食ETF（159033）提供了一条较为清晰的场内配置通道。投资者可结合自身风险偏好与仓位安排适当关注。

3、今日黄金板块延续上周强势走势，截至北京时间15：00，COMEX黄金价格站上4700美元/盎司，黄金ETF（518800）收盘上涨1.92%，黄金股ETF（517400）收盘上涨1.12%。展望后市，金价在快速上涨三周后，或受到部分资金止盈的影响，短线内波动可能放大。此前市场担忧在于长端利率过高、美联储存在加息可能，而回购释放了美国财政部或持续干预债市的信号，近期金价体现出对利多因素更敏感。中长期视角下，黄金长牛的核心逻辑依旧坚实。一方面，全球货币超发、财政赤字货币化的大背景下，美元信用体系持续承压；另一方面，全球地缘冲突频发，推动各国资产储备多元化转型，黄金的避险属性与储备价值持续凸显。全球“去美元化”趋势持续推进，也让黄金有望重塑定价锚地位，长期上涨支撑稳固。

正 文

今日A股普跌，风格显著切换。上证指数报收3882.01点，下跌0.59%；深证成指报收13794.29点，下跌2.13%；创业板指报收3431.89点，下跌3.21%；科创50报收1602.34点，下跌3.10%。全市场下跌近4000家，呈普跌格局；两市合计成交约2.02万亿元，较上一交易日稍有放量。

盘面上，AI算力硬件大面积回调，CPO、服务器方向领跌，双创盘中一度跌超4%，尾盘跌幅收窄。资金轮动至低位与涨价防御方向：黄金白银逆势上涨，煤炭、农业、航运板块相对较强。展望后市，A股处于震荡再平衡阶段，前期强势方向筹码尚未充分消化，仍存二次调整需求；但中报密集披露期有望成为估值消化向盈利驱动的切换拐点，全A非金融中报盈利增速有望达15%。当前A股轮动加快、结构性行情凸显，建议适度均衡配置、谨慎观望、严控仓位。

配置上宜保持攻守兼备的框架。进攻端逢低布局泛科技与涨价链，AI链关注AI电力、半导体材料设备、光模块、铜连接等细分方向；非科技关注船舶、电池、工程机械、农业。防御端依托银行、交运红利底仓并适度配置煤炭，短期也可关注贵金属。

来源：WIND

8月24日，A股粮食种业方向延续强势，秋乐种业、登海种业等成分股一度涨停，粮食ETF（159033）收涨约1.26%，成为资金关注粮食安全主题的活跃工具之一。消息面上，中央财政将衔接推进乡村振兴补助资金调整为常态化安排、农业农村部推进农作物品种全链条管理等政策信号持续释放，为板块情绪提供了政策端支撑。经历8月中旬的快速拉升后，粮食板块并未明显退潮，产业逻辑与政策叙事仍在共振。

本轮行情的核心，是全球供给端的不确定性正在被重新定价。国家气候中心确认2026年已进入厄尔尼诺状态，并预计秋冬季可能形成一次历史级强事件；NOAA亦将秋冬季发生极强厄尔尼诺的概率上修至90%以上，世界粮食计划署、摩根大通等机构相继就潜在粮食安全风险发出提示。供给收缩预期下，国际粮价明显走强——上周CBOT小麦、玉米基准合约分别收高约4.7%、4.6%，大豆同步走强。国内主粮库存充裕、自给率高，价格传导存在缓冲，但种业与种植链在粮食安全战略与转基因商业化推进背景下，盈利弹性更为直接。2026年是转基因玉米产业化第三年，头部种企推广面积逐步放量，行业已从试点走向业绩兑现阶段。

从中期逻辑看，粮食产业链的配置价值来自政策与产业的双重驱动。一方面，粮食安全被反复置于战略高度，种业振兴、耕地保护、高标准农田等方向持续获得政策与金融资源倾斜，2026年上半年相关农业贷款投放同比高增。另一方面，极端天气、地缘扰动推动全球农产品供应链重构，种植成本抬升对粮价形成支撑，生物育种降本增效的价值愈发凸显，具备技术与渠道优势的头部企业有望率先受益。

粮食ETF（159033）跟踪国证粮食产业指数，该指数聚焦粮食种植与农资产业链，成分以种植业和农化制品为主、两大板块权重合计较高，编制上相对弱化了生猪养殖等“猪周期”扰动，从而更纯粹地映射粮价周期、种业振兴与转基因、AI育种等产业趋势。对希望一篮子布局粮食安全与种业主线的投资者而言，该产品提供了一条较为清晰的场内配置通道。投资者可结合自身风险偏好与仓位安排适当关注，并留意粮价兑现节奏与短期波动风险。

今日黄金延续上周强势走势，截至北京时间15：00，COMEX黄金价格站上4700美元/盎司，SHFE黄金突破1000元，黄金ETF（518800）收盘上涨1.92%，黄金股ETF（517400）收盘上涨1.12%。

美债收益率方面，美国财政部扩大长债回购，试图压制美债收益率。美国财政部8月19日宣布，将长期名义国债的流动性支持回购规模翻倍。此举是在美国30年期国债收益率升至2007年以来最高（5.336%）的背景下出手，意在压低长端收益率、缓解美债流动性压力。

市场解读为类宽松信号，长端利率对金价的压制显著减弱，实际利率下行空间进一步打开。

美国经济方面，一方面，美国制造业和服务业均处于扩张区间，美国经济基本面仍具韧性；另一方面，美国再通胀乃至“滞胀”风险仍在累积、超35万亿美元联邦债务下的财政赤字货币化担忧加剧，在资本市场流动性约束下，美联储紧缩政策的空间或低于市场预期，黄金“信用对冲”属性凸显。

地缘层面，美伊对峙局势持续僵持。美国财政部长贝森特公布对伊朗新一轮制裁举措，并释放信号，不排除对向伊朗提供经济支持的第三方国家实施连带制裁。伊朗方面则表态将发起经济层面反制，潜在目标瞄准海湾地区绕开霍尔木兹海峡的石油外运基础设施。

展望后市，金价在快速上涨三周后，或受到部分资金止盈的影响，短线内波动可能放大。此前市场担忧在于长端利率过高、美联储存在加息可能，而回购释放了美国财政部或持续干预债市的信号，近期金价可能对利多因素更敏感。中长期视角下，黄金长牛的核心逻辑依旧坚实。一方面，全球货币超发、财政赤字货币化的大背景下，美元信用体系持续承压；另一方面，全球地缘冲突频发，推动各国资产储备多元化转型，黄金的避险属性与储备价值持续凸显。全球“去美元化”趋势持续推进，也让黄金有望重塑定价锚地位，长期上涨支撑稳固。感兴趣的投资者可持续关注黄金ETF（518800）和黄金股ETF（517400）。

今天就这样，白了个白~

风险提示

投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

无论是股票ETF/LOF基金/联接基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。

板块/基金短期涨跌幅列示仅作为文章分析观点之辅助材料，仅供参考，不构成对基金业绩的保证。

文中提及个股短期业绩仅供参考，不构成股票推荐，也不构成对基金业绩的预测和保证。

以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。