广东
8月24日晚，惠科股份发布2026年半年度报告，这是公司6月26日深交所主板IPO上市后披露的首份半年报。报告显示，2026年上半年惠科股份营业总收入205.16亿元，同比增长7.99%；归母净利润18.57亿元，同比下降14.07%；扣非归母净利润14.14亿元，同比下降10.37%。
量增利减，LCD价格下行挤压利润
营收增长但利润下滑，核心原因是LCD面板市场价格下行。面板业务和终端业务毛利率同比均出现下滑。半导体显示面板业务实现收入150.36亿元，占总收入73.29%，毛利率20.27%；智能显示终端业务实现收入49.50亿元，占总收入24.13%，毛利率15.41%。
半导体显示面板方面，惠科公司采用直销模式，将半导体显示面板直接销售至显示终端生产厂商及品牌厂商。生产制造主要是依托四条技术特点各有侧重的G8.6高世代线。
报告显示，惠科股份三家核心面板子公司滁州惠科、绵阳惠科、长沙惠科报告期内均实现大规模营业收入其中，长沙惠科营收 504.86 亿元、净利润 5.70 亿元，绵阳惠科营收469.12 亿元、净利润5.51 亿元，滁州惠科营收446.86 亿元、净利润2.53 亿元，是上市公司显示面板业务的主要的经营与利润来源。
智能显示终端业务采用OEM/ODM和OBM的业务模式。其中，OEM/ODM业务采用直销模式，主要服务于国内外知名显示终端品牌厂商，为相关客户设计、生产智能显示终端；OBM业务采用直销与经销相结合的销售模式，从事自有品牌智能显示终端的生产和销售，部分产品通过京东、亚马逊等线上渠道销售。公司拥有郑州惠科、宜昌惠科、重庆金扬、广西智显、东莞惠智、合肥金扬和越南惠科等多座显示终端生产基地。
不过经营现金流表现强劲，上半年经营活动现金流净额50.41亿元，同比增长24.35%，主要得益于回款增加和税费返还。
IPO募资71亿，尚未投入募投项目
6月26日完成主板IPO上市，募集资金净额71.10亿元。报告期尚未开始投入募投项目，资金存放专户。期末总资产1223.39亿元，归母净资产343.87亿元，货币资金46.61亿元。
公司重资产属性显著，固定资产470.90亿元，持续面临折旧压力。存货75.75亿元，面板行业周期性下存在存货减值计提风险。
布局先进封装，培育第二增长曲线
报告期公司设立全资子公司成都惠芯半导体，7月签约落地浙江12英寸混合芯片先进封装测试项目，布局半导体先进封装赛道。项目尚处前期筹备，暂未贡献营收。
募投项目包含长沙OLED升级、长沙Oxide产业化、绵阳Mini-LED智能制造。截至2026年6月30日，累计专利8771项，其中发明专利6315项，研发投向Oxide、OLED、Mini-LED、Micro-LED、光学引擎等新型显示技术。上半年研发投入7.40亿元，同比增长20.76%。
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