中国石化产品涨价中期盈利256亿 下半年资本支出最高999亿加快布局

长江商报消息●长江商报记者 沈右荣

“三桶油”之一的中国石化（600028.SH）率先晒业绩。

8月23日晚，中国石化披露的半年报显示，2026年上半年，公司实现营业收入约1.44万亿元，同比增长1.95%；归母净利润约256.27亿元，同比增长19.29%。

这是一份修复明显的成绩单。此前的2023年中期至2025年中期，中国石化营业收入三连降；归母净利润整体下降明显，其中，2025年中期同比降幅约40%。

2026年上半年，中国石化业绩结束了近三年的萎靡状态，逆转为快速增长。

对此，中国石化解释，公司紧贴市场变化加大产业链一体化优化力度，全力提质增效降本、拓市扩销攻坚，有效应对市场不利影响。同时，产品涨价也对毛利产生了积极影响。

上半年，中国石化的销售毛利率为19.24%，同比上升3.89个百分点。

中国石化加大产业布局力度。2026年上半年，公司资本支出487亿元，下半年，公司预计资本支出增加，最高达999亿元。

营收净利双双由降转增

中国石化的经营业绩完成了由降转增的逆转。

根据最新披露的半年报，2026年上半年，中国石化实现营业收入约1.44万亿元，同比增长1.95%；归母净利润、扣非净利润分别为256.27亿元、252.73亿元，同比增长19.29%、19.13%。

扣非净利润与归母净利润绝对值相近，变动趋势一致，说明公司利润基本上来自主营业务。

单纯从中期经营业绩来看，过去三年，中国石化的业绩整体上持续承压。2023年中期至2025年中期，公司实现的营业收入分别为1.59万亿元、1.58万亿元、1.41万亿元，出现了三连降；归母净利润分别为351.11亿元、357.03亿元、214.83亿元，同比变动幅度为-20.06%、1.69%、-39.83%，在波动中大幅下降。

2026年中期，中国石化结束了三连降，营收、净利逆转为双增。

分季度看，2026年一、二季度，公司实现的营业收入分别为7066.95亿元、7298.66亿元，同比变动-3.90%、8.34%，二季度营收转增；归母净利润分别为170.06亿元、86.21亿元，同比增长28.21%、4.89%。

季度数据显示，二季度，营业收入同比增长，但归母净利润环比减少近一半。这是为何？中国石化表示，受中东地缘冲突影响，国际原油价格剧烈波动，其中，一季度末快速冲高，二季度高位震荡后大幅回落。

在营业收入弱增长的情况下，中国石化的归母净利润为何能快速增长？与产品价格上涨有关。

2026年上半年，中国石化产品原油、天然气、汽油、柴油、煤油以及其它化工产品销量同比全线下降，其中，原油销量296万吨，同比下降23.5%。但是，产品销售均价全线上涨，原油销售均价上涨8.7%，涨幅最大的是煤油，涨幅为34.1%。

中期拟分红126.89亿

中国石化经营业绩增长的背后，各项业务整体上表现出较强韧性。

2026年上半年，中国石化加工原油1.13亿吨，生产成品油6916万吨，成品油总销量1.01亿吨，其中境内成品油销量7900万吨。乙烯产量639.4万吨，化工产品销售总量3786万吨，其中出口同比增长70%，创历史新高。

中国石化表示，2026上半年，公司抓住高油价时机，加大高效勘探和效益开发力度，增储增产，紧跟形势变化优化天然气资源池结构，加快高端高附加值市场精准开发。天然气全产业链盈利再创历史同期最好水平。上半年，公司实现油气当量产量263.47百万桶，同比增长0.3%；天然气产量7415.70亿立方英尺，同比增长0.7%。

2026年下半年，中国石化计划生产原油141.83百万桶，生产天然气7462.57亿立方英尺，加工原油1.13亿吨，境内成品油经销量7768万吨，生产乙烯680万吨。

中国石化加大产能建设力度。2026年上半年，公司资本支出487亿元，同比增加约50亿元。其中，勘探及开发板块资本支出284亿元，主要用于济阳、塔河等原油产能建设，川渝等天然气产能建设，以及油气储运设施建设；炼油板块资本支出69亿元，主要用于广州石化技术改造、茂名炼油转型升级、齐鲁鲁油鲁炼转型升级技术改造等项目建设；化工板块资本支出98亿元，主要用于茂名、齐鲁乙烯，九江芳烃等项目建设。

2026年下半年，公司计划资本支出829亿元—999亿元。其中，勘探及开发板块资本支出439亿元，主要用于济阳、塔河等原油产能建设，川渝等天然气产能建设；炼油板块资本支出104亿元，主要用于齐鲁鲁油鲁炼转型升级技术改造等项目；营销及分销板块支出66亿元，主要用于“油气氢电服”综合加能站网络发展；化工板块资本支出184亿元，主要用于茂名、齐鲁乙烯，九江芳烃等项目建设。

经营业绩向好，中国石化加大了分红力度。2026年中期，公司拟实施每10股派1.05元（含税）的分红方案，合计将分红126.89亿元。2025年同期，公司的分红方案为每10股派0.88元（含税）。