波动越大，这10只基金的含金量反而越高

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我算是发现了，特朗普只有在TACO这一块，永远不会TACO。

上一秒还要打击伊朗，下一秒就和伊朗就达成停火共识，包括霍尔木兹海峡自由通航。

美伊TACO——原油价格下跌——通胀预期缓和——美联储加息预期回落——10年期美债收益率应声走低。

但这，并不解决根本问题，40万亿美元左右的债务总得想办法还，美债危机仍然悬着。

往后看，美国7月PCE数据今晚公布、周四凌晨的英伟达业绩，以及沃什会在周五的杰克霍尔全球央行年会上讲话……不确定性还有很多。

带来的结果就是，尽管今天反弹了，成交量还是只有1.8万亿，相比一下跌就放量的表现，说明资金确实比较迷茫，没啥格局。

这个时候要加仓，就不能对某一个行业下重手，起码得是波动控制不错，且长期表现较好的基金类型。

固收+

固收+也是说过很多次了，“主债+少量权益”的搭配，提供了一个相对稳健的上车方式。

尤其是风险偏好不高的朋友，固收+涨起来不至于踏空、跌的时候也不会动辄-10%以上的回撤，基本能满足长期投资需求。

1、平安瑞兴1年持有

一只以“绝对收益”为导向的固收+，成立于2020年11月4日，累计回报40.61%，年化收益6.04%，最大回撤-3.57%。

“绝对收益目标”完成得很好，做到了2021年至2025年每年都是正收益的稳健表现。

数据来源：Wind，截至2026年8月25日

基金经理高勇标是险资出身，风控意识很强，建立了类CPPI的纪律化风控体系。

先通过固收资产建立安全垫，从而确立权益敞口，同时根据行情变化灵活调整两类资产的配置比例，在控回撤的前提下，争取收益弹性。

所以这只基金是会择时的，股票仓位变化很大，高的时候能到15%左右，遇到行情走弱的时候，又能迅速降到个位数。

数据来源：Wind

债券部分的投资比较常规，低利率环境下，以票息为导向，聚焦中高等级信用债，不做信用下沉；

股票保持均衡配置，基本每个季度都持有10个以上的行业，并根据市场节奏灵活调整。

7月以来，因为持有PCB、光模块，基金净值承受了一定回撤。

但我觉得，既然配置策略没有问题，修复应该是虽迟但到。

2、易方达裕惠回报

之前张翼飞离职的时候，市场激辩谁能平替，而胡剑就是其中之一。

他在管的易方达裕惠回报，任职回报198.09%，年化收益8.98%，最大回撤仅-5.66%……

关键是再对比同期沪深300的走势，这条稳健45°向上的净值曲线，算是把“慢慢来反而比较快”这句投资箴言演绎得明明白白。

数据来源：Wind，统计区间为2013年12月17日至2026年8月25日

投资策略上，胡剑整体比较稳健：

股票仓位保持在10%左右，以估值较低、盈利稳定和流动性好的大盘蓝筹股为主，调仓频率较低，注重基本面增长带来的收益；

债券的投资以高等级信用债为主，不做信用下沉，并会择机进行转债择时、杠杆率调整等操作，增强收益表现。

今年以来，这只基金涨了3.21%，净值几乎没有大波动，几乎看不出是一只有股票仓位的固收+。

数据来源：Wind，截至2026年8月25日

值得一提的是，胡剑上个月刚卸任了副总经理，不用管杂七杂八的管理工作后，专注投研对基民也是好事。

价值型基金

上半年，资金围绕科技成长风格抱团，高估值科技股一直涨，低估值反倒一直跌，价值型基金一度狗都不理。

但随着市场审美重回基本面，价值策略又开始香了。

1、大成竞争优势

上一轮A股熊市，徐彦因为逆势上涨的业绩，一度被基民捧上神坛。

数据来源：Wind

但因为风格偏价值，他错过了这轮科技成长牛市，不光被吐槽，也遭遇了大量赎回，一个季度掉了几十亿的规模。

然而随着科技抱团瓦解，沪深300年内收益转负，你不得不佩服徐彦的一点，他的年内收益依旧是正的。

数据来源：Wind

这比那些嘴上说着价值投资，实际死扛白酒、地产的投资人，含金量高太多了好吧。

说回徐彦的投资，他的价值投资比较灵活，是基于对社会和时代的理解，以合适的价格买好公司和好团队。

也就是说，他不是深度价值派，会买也买过一些成长股、科技股，所以2021年牛市末尾，能跟上偏股混合型基金指数的走势。

数据来源：Wind

那为什么这轮牛市跑输太多？

因为他还是绝对收益导向，大部分时间保持6成左右的仓位，近5年只在2022年一季度把仓位打到70%，随后又立马降下来。

数据来源：Wind

按照他自己的说法，如果是牛市，他肯定会跑输。

所以要投资徐彦的话，一定要做好“慢富”的准备，当底仓长期拿着。

2、广发均衡增长

之前有讲过冯汉杰，他和徐彦比较像，都不是深度价值，会结合时代背景买一些新能源、创新药等成长股。

他从2023年11月1日开始管理这只基金，任职回报27.19%，最大回撤只有-7.36%。

仔细看背后的净值曲线，“熊斗士”实锤了，“9.24”行情开始前不怎么跌，成长股牛市阶段也不怎么涨。

数据来源：Wind

7月以来，市场上蹿下跳，显然又到了他的舒适区，基金净值近乎一条平直的曲线。

怎么说呢，也很适合当权益底仓拿着，以年为单位来看投资收益，最好别指望拿几个月就能有很高的收益。

均衡型基金

科技估值高位、情绪走弱，再加上外部波动传导，一些配置较为均衡、不梭哈单一赛道的基金，应该会更有性价比。

再加上化工、金融等多个板块估值正处于历史低位，如果市场能出现风格切换，将给一些均衡型选手提供可挖掘的机会。

这类基金之前推荐好几只，比如乔培涛的方正富邦新兴成长、林乐峰的南方转型增长，截止到目前的表现也都还不错，抗住了这波下跌。

今天重点说说前海开源的新势力——田维。

他的风格很有特点，是“价值+”，争取上有弹性、下有保底的长期表现。

具体来看，他会拿出至少50%的仓位投资红利资产，同时把红利分成资源型、稳定型几类，根据市场情况做调配，构建防御性底仓。

剩余仓位则伺机增配科技、有色等阶段性高景气行业，做收益弹性。

这不难理解，在轮动和波动都比较大的A股市场，单一风格很难持续跑赢，均衡一点的配置反倒有望降低风格切换带来的冲击。

自2023年2月17日接手前海开源优势蓝筹以来，这只基金基本是行情涨的时候有超额，行情跌也能控回撤，累计回报68.21%，最大回撤-15.69%。

数据来源：Wind

7月以来因行情调整导致的回撤，也在近期基本修复完毕。

现在押赛道的基金非常多，能涨抗跌的新人不常见，所以我觉得可以重点关注一下他后续的表现。

篇幅原因，每个类型还有至少1只产品没提到，只是跟大家讲一下每类产品的核心特点，做到心里有数。如果你对基金名单感兴趣，后台（主页，点私信）发送“抗波”即可。

有一说一，最近的基金盘点有些多，因为行情实在没太多可说的内容，要等前面提到的几个重要靴子落地，主线才可能重新出来。

因此我一直建议大家现在选择一些偏防御的基金，像之前提到的黄金、红利，以及今天这些产品，不是看空后市，而是避免因高波动拿不住而出局。

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风险提示：

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