北京
2026 年 8 月 27 日，英伟达发布截至 2026 年 7 月 26 日的 2027 财年第二季度业绩。
英伟达营收 962.21 亿美元（6469 亿元人民币），同比增长 106%，环比增长 18%；GAAP 净利润 596.88 亿美元（4013 亿元人民币），同比增长 126%，再创季度营收新高。
其中，AI 基础设施需求继续成为英伟达增长的绝对主力。
第二季度数据中心业务收入达到 890 亿美元，同比增长 117%，环比增长 18%，占整体营收约 92.5%。
按照 GAAP 口径，英伟达第二季度毛利率为 75.0%，上年同期为 72.4%；营业利润达到 637.34 亿美元，同比增长 124%；摊薄后每股收益为 2.46 美元，同比增长 128%。
非 GAAP 净利润为 539.54 亿美元，同比增长 118%，摊薄后每股收益 2.22 美元，同比增长 120%。
英伟达创始人兼 CEO 黄仁勋表示，AI 已经到达拐点，AI 正在产生实际价值，Token 开始具备生产力和盈利能力，“现在，算力就是收入”。
黄仁勋称，一年前还主要由一家 AI 实验室推动基础设施建设，如今多家前沿 AI 实验室同时扩大规模，新一代 AI 初创企业、开放模型生态以及 Physical AI 正同步发展。
英伟达新一代 Vera Rubin 平台已经进入全面量产阶段，并开始在 CoreWeave、Google Cloud、Microsoft Azure、Oracle Cloud Infrastructure 和 Nebius 等合作伙伴部署。
从财务结构来看，英伟达已经进一步从传统 GPU 厂商转变为高度依赖 AI 数据中心基础设施的芯片巨头。
第二季度其他业务合计收入约 72 亿美元，数据中心业务规模已超过其余业务的 12 倍。
除数据中心外，英伟达将原有部分终端业务重新归入 Edge Computing。
第二季度 Edge Computing 收入 72 亿美元，同比增长 27%，环比增长 13%。
更值得关注的是英伟达给出的后续增长预期。
英伟达预计，2027 财年第三季度营收将达到 1080 亿美元，上下浮动 2%，高于 LSEG 汇总的分析师平均预期 1041.9 亿美元；预计 GAAP 和非 GAAP 毛利率均为 74.0%，上下浮动 0.5 个百分点。
与此同时，英伟达给出了罕见的长期收入预测。
英伟达预计截至 2028 年 1 月结束的下一财年，营收将增长约 70%，明显高于此前华尔街平均预期的 44%。
黄仁勋表示，英伟达过去几乎从未提前一年给出这样的营收预测。
英伟达还预计，AI 实验室明年将贡献整体业务约 四分之一。
包括 CoreWeave、Nebius 在内的 Neo-cloud 云计算服务商，预计今年底拥有的英伟达 GPU 容量将超过 8 吉瓦，而去年底约为 3 吉瓦。
新一代 Vera Rubin 也开始成为下一阶段增长的重要变量。英伟达披露，Rubin 已经开始向客户出货，预计在当前季度贡献约 20% 的数据中心收入。
不过，AI 基础设施需求快速增长的同时，供应限制正在成为英伟达进一步扩张的主要约束。
英伟达 CFO Colette Kress 表示，客户给出的需求预测显示，英伟达明年的增长可能进一步加速，但目前仍受到供应能力限制。存储芯片价格上涨及其他零部件成本增加，也将对毛利率形成压力。
英伟达预计，第三季度毛利率约为 74%，到第四季度可能进一步降至 71%—72%。
中国市场则仍存在较大不确定性。
英伟达在第三季度业绩指引中明确表示，没有计入任何来自中国市场的数据中心计算收入。
暂不计入中国数据中心计算业务，英伟达仍然给出了第三季度 1080 亿美元的营收目标，并预计下一财年继续增长约 70%。当前推动英伟达增长的核心已经从单一云计算巨头扩展至前沿 AI 实验室、Neo-cloud、主权 AI、企业客户以及 Physical AI 等多个市场。
盘后股价涨 4.71%。
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