创纪录！巴拿马运河现530万美元“插队费”！

530万美元“插队费”！SK Gas为G.SPIRIT买下史上最贵巴拿马运河船位

据Bloomberg援引知情人士消息，韩国SK Gas同意支付创纪录的530万美元，通过巴拿马运河管理局举行的拍卖，为VLGC“G.SPIRIT”取得9月1日北向通航船位。该价格较8月中旬“G.ARETE”创下的460万美元纪录高出70万美元，涨幅达到15.2%；与今年2月以前约5.5万美元的拍卖中位价相比，已经达到约96倍。“G.SPIRIT”目前停泊在运河太平洋一侧，计划由太平洋驶向加勒比海一侧。

530万美元买下确定日期

市场所称的530万美元“插队费”，实质上是通航预订船位的竞拍价。

如信德海事网此前在《巴拿马运河现行收费表显示，新巴拿马型船舶的普通预订费为10万美元，拍卖船位则按照“最高报价”成交；中标船舶在支付竞拍船位费之外，仍需缴纳正常通行费以及拖轮、安全和其他服务费用。以“G.SPIRIT”约83,864立方米的货舱容积计算，现行新巴拿马型LPG船通行费由30万美元固定部分和每立方米1.85美元的容量部分构成，压载船舶按满载通行费的85%计收，由此估算的基础通行费约为38.69万美元。530万美元的船位竞拍价约为这部分基础通行费的13.7倍，整次过闸的实际账单还会更高。

这种“确定性”也没有让船舶立即过闸。公开AIS记录显示，“G.SPIRIT”已于8月19日抵达Balboa及巴拿马运河太平洋锚地，计划9月1日通航意味着从抵达到过闸仍可能等待约13天。竞拍的商业意义在于把不确定的排队时间变成可以写入后续航次计划的确定日期，避免等待继续延长并冲击下一票货的装船窗口。巴拿马运河管理局明确表示，预订系统是目前唯一能够保证通航日期的机制；其8月20日发布的新规还暂停了Last-Minute临时预订服务，临时需要船位的船舶因而更加依赖竞拍市场。

G.SPIRIT背后涉及三个不同主体

“G.SPIRIT”是一艘2018年由韩国现代重工建造的VLGC，IMO编号9797876，悬挂巴拿马旗，船长约225米、型宽约36.6米、载重吨54,502吨，液货舱容积约83,864立方米。船舶数据库显示，其登记船东为单船公司VLGC 5 Shipholding S.A.，安全管理和商业管理方均为SK Shipping。Bloomberg所称的付款和控制方则是SK Gas，三者在报道中应当加以区分。

SK Shipping于2018年被Hahn & Co取得控制权，目前不能简单视作SK Gas旗下船东；不过双方长期存在LPG运输合作。SK Shipping官网称，其运营78,000至84,000立方米级VLGC，并为包括SK Gas在内的主要贸易商提供运输服务；SK Gas官网则显示，公司为长期贸易租入6艘VLGC。这些资料能够解释SK Gas为何可能控制“G.SPIRIT”的商业使用权，但具体租约和此次拍卖费用的承担条款没有公开。

SK Gas在蔚山和平泽运营合计47万吨的LPG储存能力，其中蔚山27万吨、平泽20万吨，并通过新加坡的SK Gas International和休斯敦的美国贸易平台开展全球交易。其美国实体自2015年起已经从事美国LPG出口与贸易。“G.SPIRIT”的北向通航因此可以被放进SK Gas全球货源组合和韩国终端供应体系中理解。

空载航次提前暴露了下一票货的价值

AIS资料显示，该轮7月24日至26日挂靠平泽，随后短暂停靠丽水，并于8月19日抵达Balboa；其当前申报吃水约7.7米，明显低于约12米的夏季满载吃水。结合船舶由太平洋向大西洋方向航行，可以较有把握地判断该轮正处于压载回程状态，很可能是在向美国墨西哥湾沿岸货源地重新定位。具体装港、货主和下一票租约没有公开，“赴美国装货”仍属于基于航迹、吃水和SK Gas业务结构作出的推断。

这笔竞价保护的是下一票货、下一段运价以及SK Gas在美国与亚洲之间的货源配置。对于一艘VLGC，错过laycan装货窗口可能引发货物替代采购、船货错配、滞期或违约责任，也可能让原本存在的美国—亚洲LPG价差在几天内消失。船舶在正确时间出现在正确海域，本身已经成为价值数百万美元的商业资产。

单靠11天的船期损失仍不足以解释530万美元

按照Baltic Exchange截至8月21日的数据，Houston—Chiba的BLPG3运价为269.50美元/吨，对应TCE约156,469美元/天。即使按未预订新巴拿马型船舶最长11天的等待时间计算，基准船期价值约为172万美元，仍只相当于530万美元竞拍价的三分之一左右。BLPG3基准以44,000吨货量计价，530万美元摊到一票标准货上约为120.45美元/吨，相当于当周基准运价的44.7%。纯粹以日租或TCE衡量会明显低估船位价值，竞拍者还在为装货窗口、商品套利、合同履约、下游库存安全以及未来市场变化支付风险溢价。

高额运河成本已经开始改变实际贸易。OPIS在8月初报道称，运河竞拍费和VLGC运价上涨压缩了美国—亚洲LPG套利，至少四票原定8月装运的美国LPG货物被取消。Bloomberg随后披露，Chevron等出口商开始尝试“Panamax船穿越旧船闸、在Balboa外海向Neopanamax船过驳”的接力运输方式，以减少大型VLGC直接竞逐新船闸船位的压力。

波斯湾供应冲击与厄尔尼诺在巴拿马叠加

波斯湾冲突及霍尔木兹海峡受阻削弱了亚洲传统中东能源供应，促使买家增加美国货源采购。Kpler数据显示，2026年至今约60%的美国LPG出口流向亚洲，高于2025年全年的55%。与此同时，巴拿马运河在2026财年前九个月完成10,726次通航，同比增长5.2%，日均通航35艘；PC/UMS吨位增长7.2%至3.8996亿吨，集装箱船和LPG船是主要增长动力。更多美国能源东向运输与更多亚洲压载船北向回流，共同挤压了两个方向的船位。

供给端则受到厄尔尼诺和流域降雨不足约束。巴拿马运河管理局规定，自9月4日起的预订日期，新巴拿马船闸每日船位降至9个，巴拿马船闸降至25个，合计34个；自9月15日起，巴拿马船闸船位进一步降至23个，合计降至32个。管理局同时将新巴拿马型船舶最大允许吃水调整至48英尺的日期推迟到9月2日，将47.5英尺限制推迟到10月1日。

巴拿马运河正在为供应链可靠性定价

530万美元仍属于极端个案，巴拿马运河管理局也强调，高价拍卖反映短期市场波动，并未形成新的统一费率。它的行业意义却相当清晰：当波斯湾供应受阻、美国能源出口增加、巴拿马淡水约束与船位削减同时发生时，通航时间从航次计划中的普通参数转变为可以独立竞价的稀缺商品。运河拍卖价格的上限将由一票货的套利空间、装货窗口、违约责任和下游供应安全共同决定；一旦竞价超过这些价值，货主就会取消货物、改走好望角、采用较小船舶接力或在Balboa进行过驳。

从公开吃水与航迹判断，“G.SPIRIT”正处于压载状态；即使如此，付款方仍愿意付出530万美元竞得船位，尤其能够说明位置和时间的价值。巴拿马运河的拍卖槌由此成为全球LPG供应链压力的一只实时温度计：每一次新纪录都在提示市场，地缘政治与气候风险已经被具体写进一艘船、一段航程和一票货的成本之中。

【投稿】【提供线索】【转载】请后台留言或电邮投稿，主题格式为【投稿】+文章标题，发送至media@xindemarine.com邮箱。

联系主编 Contact

陈洋 Chen Yang

电话/微信：15998511960

yangchen@xindemarine.com