北京
8月26日，温氏股份（300498.SZ）披露2026年半年报，同日通过广发证券组织的业绩解读电话会与97家机构、137位投资者沟通。
半年报数据显示，上半年温氏股份实现营业收入467.47亿元，同比下滑6.23%；归属于上市公司股东的净利润为亏损43.66亿元，上年同期为盈利34.75亿元，同比由盈转亏。基本每股收益-0.66元。公司半年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。
分业务线看，养殖业务的“失血”是亏损的主因。上半年温氏股份共出栏肉猪（含毛猪及鲜品）1780.78万头，出栏规模同比微降0.9%，基本保持稳定，但销售价格却遭遇断崖式下跌，毛猪均价仅10.50元/公斤，不到去年同期七成。价格塌方直接吞噬了规模红利，猪业板块经营亏损约35亿元，叠加约5亿元存货跌价计提后，整体亏损接近40亿元。
在猪业巨亏的对比下，公司禽业板块的表现相对稳定。上半年温氏股份销售肉鸡6.33亿只，肉鸡上市率攀升至95.4%，完全成本控制在5.8元/斤左右。但因上半年鸡价受消费淡季压制，养鸡业务小幅亏损约1亿元。此外，水禽业务亦亏损约1亿元。好在动保、农牧设备、环保服务等配套业务合计盈利约3.4亿元，一定程度对冲了主业亏损。
在投资者的业绩解读会上，温氏管理层进一步披露了诸多经营细节，勾勒出公司在周期底部的应对逻辑。
在生产端，公司通过"五高"种猪群体培育、疾病净化及健康养殖体系优化，推动核心指标持续突破。6月份PSY（每头母猪年提供断奶仔猪数）达到28.5头，创历史新高；7月猪苗生产成本降至约240元/头，较2025年全年水平下降约30元。公司提出明确目标：PSY每年提升1头以上，未来争取突破32头。
值得注意的是，半年度末公司生产性生物资产较年初下降约1.6亿元，这并非被动收缩，而是响应国家生猪产能调控要求、主动优化种猪群体的结果。
禽业方面，管理层对下半年行情判断趋于乐观。管理层表示，进入三季度后，肉鸡行业进入传统供需两旺季节，旅游消费、团餐消费及开学备货将逐步拉动需求；供给端受前期存栏调减、高温天气导致生长速度下降等因素影响，短期出栏量有所收缩。
8月份以来鸡价已受旺季需求带动快速上涨，截至8月24日已涨至6.9元/斤，公司看好下半年消费旺季的鸡价走势，预计养鸡业务全年有望贡献合理利润。长期来看，公司稳步推进禽业食材食品转型升级，丰富产品矩阵，提升成长空间，上半年鲜品、熟食、白羽鸡苗、蛋业等业务均实现盈利。
战略层面，公司上半年完成组织扁平化改革，管理层级由五级压缩至四级，并推出覆盖6432人的第五期股权激励方案。与以往不同的是，本次激励以净资产收益率（ROE）为核心解锁条件，选取4家猪业及2家鸡业上市公司作为对标，按猪业70%、鸡业30%的权重计算行业均值，达到行业平均水平仅可归属60%，高于行业均值8个百分点方可100%归属，体现出"激励与约束并重"的导向。
在数字化与国际化上。公司由首席科学家吴珍芳牵头构建AIforScience体系，7月联合华为、中国农科院及软通动力启动的科创平台正稳步推进，育种领域的遗传评估智能体已实现流程贯通。公司计划将科研经费占营收比例由目前的1%左右逐步提升至3%。
海外业务方面，越南筹建办已启动常态化运作，完成独资公司注册及团队派驻，同时探索自主建设、合作共建与战略并购等多元化模式，东南亚及中亚市场的调研亦在同步推进。
值得注意的是，在就市场关注的温氏转债（123107）到期退出事项上，有投资者提问“公司计划温氏转债如何退出？”
对此，温氏股份在交流中回应：已针对全额不转股、部分转股、全部转股等不同情景制定完备的兑付专项预案，将根据到期前资金缺口灵活选择银行贷款或债券发行等方式，确保按时足额完成本息兑付。截至报告期末，“温氏转债”未转股金额77.06亿元，将于2027年3月到期。
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