山东
英伟达炸裂的业绩给其股价的反馈是先跌后涨再跌，而美股纳指的走势几乎复制了这一走势。普遍的观点认为，英伟达亮眼的业绩说明AI资本开支并未缩减反而在增加，那么AI科技就仍然有故事可讲，不管是股价还是指数都应该有个像样的突破，然而真实情况却是事与愿违，为什么？
一是黄仁勋和首席CFO Colette Kress的讲话可能起到的负面作用。因为他们实锤了英伟达对OpenAI、Anthropic、亚马逊，甚至SK海力士…等等关联企业真金白银的投入。人们在担忧英伟达财务数据中到底有多少是这些“关联方”贡献的，如果扣除这些数据之后真实的营收和利润是多少？
由这些值得怀疑的数据又引发“庞氏”担忧，如果这个“庞氏”是真的，那么它就实在是太大、太大了。如果这个“庞氏”是真的，那么AI建设不是没有泡沫，而是这个泡沫变得更大了。只是这个泡沫在亮眼的数据之下被延缓了破灭的时间而已。当然，现在乃至未来很长一段时间，这个故事还可以继续讲。只是，你不能阻挡人们的怀疑和担忧。而这些怀疑和担忧在特定场景中就会被无限放大成利空。
二是美债收益率。美债收益率尤其是长债长期居高不下，不但会迫使美联储提前结束降息周期进入加息周期，如是，对流动性最为敏感的AI科技方向则是一记重锤。此外，美长债收益率的飙升，同时也提升了科技企业的融资成本。
普遍认为美30年期长债收益率的风险锚点是5.20%。一旦超过这个标准，那么对美国财政融资、AI融资和股票估值都会产生抑制。上周五，该项数据恰好收在5.2066%，如果下周继续上扬，那么美股、AI科技乃至A股中的映射板块、相关个股就真的危险了。
Ps:周五盘后，沃什讲话“放鹰”，导致9月美联储加息概率从32%直接飙升至60%。
说完美股再说A股。K线技术层面，沪指、深证成指在8月25日回探未破前腰线点位，可以视为第二只脚落地，创业板指、科创50指数目前也有筑底迹象，这点是偏积极的。问题在于量能，无论从单一市场还是市场整体来看，量能远远不够。
这也就意味着，哪怕是周期、K线等等技术体系都满足了底部的特征，想要出现强势上攻或个股普涨的局面几乎都是不可能的。而量能的不济，反映在板块上就是高速轮动。起码到目前为止，仍然没有出现一个真正能打的，能扛起指数大级别反攻的板块…所以，我仍觉得短线出手不是时机，还得继续等。
影响市场流动性的海外因素就是美联储加息，从美方信息看，加息的概率较高。但抛开那些具体的数据，从当前美债利率高企以及中期大选临近，其实加息的概率并不大，加息最直接的反馈就是中美利息扩大，漂在海外未结汇的资金会延缓结汇回流国内，进而导致内贷外储情况再次重新升温。
关于板块，科技与红利呈现出明显的跷跷板效应，这种情况已经持续了很长一段时间了，还要继续下去。关于科技，我之前的观点非常明确，现在也仍然坚持，上涨逢高做减法。在个股配置上，红利资产与科技资产可双向配置，都是老话，不多说了。
股票池方面，调出一只，调入两只之后股票池数量11只，请订阅的朋友紧密追踪，未订阅的朋友抓紧订阅。
特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
