江苏
宇树科技登陆科创板后，股价迅速从巅峰跌落，成为市场最近热议的话题。
伴随着“宇树光环”的破灭，被誉为宇树背后“第一国资大股东”的首程控股，股价同样跌跌不休，该公司最新公布的半年报不及预期，更加重了市场的普遍担忧。
半年报显示，首程控股上半年营业6.87亿港元，同比下降约 6%。归母净利润2.06亿，但剔除掉去年出售首钢资源的1.46亿一次性收益，实际同比只增长了7%。
这份不乐观的财报公布后，首程控股采取了多个措施，试图挽回市场信心，包括高管增持，迅速召开业绩交流会等
不过，首程控股董事局主席赵天旸只增持10万股，花费只有十多万港币，诚意似乎不足，而且这种增持规模，相比国资大股东之前数亿元的巨额减持，不过是九牛一毛。
首程控股刚召开的业绩交流会，同样不被许多投资者所认可，一位投资者就这样评价道：
听了4期电话会，一样的剧本：业绩不及预期 -> 画饼挽回股价 -> 运营能力稀烂 -> 业绩再次不及预期 -> 股东质问 -> 画一个新的饼。
所谓“画新饼”一说，是指首程控股推出的机器人科技体验店品牌“陶朱新造局”，这种体验店可以让多家机器人企业无需单独开店即可落地线下门店，大幅降低品牌的线下展示成本。
说白了，“陶朱"就是汇聚多个品牌的机器人零售超市，首程官方对“陶朱"未来发展颇为乐观，但是短期来看，机器人对于普通消费者而言，只是大号玩具而而已，缺乏消费场景的支撑。
所以，“陶朱"这种To C的模式，不仅盈利前景是个大问号，而且专项的门店投入，还可能成为首程控股的一大包袱，拖累其利润率。
这几年来，首程控股频频陷入“画饼”争议。
首程控股2021年曾推出的股权激励计划，因设定的业绩目标太过乐观，最终未能达标，由此导致的股价波动让很多投资者蒙受损失，这一事件曾让外界质疑管理层存在“画饼”嫌疑。
首程控股豪赌REITs（不动产投资信托基金），打造资产管理平台，也被认为有“画饼”嫌疑。
REITs前两年大火时，首程控股确实获得一定收益，但如今，REITs遇冷，许多REITs的业绩和分红难以保证，首程控股投资的风险因此剧增，首程半年报中公允价值变动损益是负4个多亿，可能就是一个警讯。
就连首程控股投资宇树这块“大饼”，最终能吃到多少，也是一个未知数。
因为，首程所持的宇树股份，目前处于禁售状态，等解禁之后，宇树的股价又将如何，实在难令人乐观。
而且，首程投资宇树，是通过其管理的“北京机器人产业发展投资基金”，该基金中，首程的自有投资占了了多少份额，又能分得多少收益，首程一直讳莫如深。
主席赵天旸曾放言，要让首程控股成长为“优秀的伟大企业。”
然而，首程第一主业停车场+园区运营，已经摸到了成长的天花板，第二主业对外投资，则充满了不确定性，业绩因此缺乏连续性。
更重要的是，频繁发生的“画饼”争议，使得首程管理层的诚信，一次次受到外界的拷问，这种情况下，首程控股能成为“优秀的伟大企业”吗？
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