全球黑天鹅来袭！日本国债崩盘？收益率涨破3%！高市早苗坐不住了

30年来首次！日本国债崩盘，高市早苗慌的坐不住了？

9月1日的日本东京，日本国债再次迎来了“崩盘行情”。10年期日本国债收益率30年来首次涨破3%，创下1996年来的最高记录。

要知道，日元一直都被称为是全球资本市场的“避险货币”，此次日债涨破3%，意味着全球投资者都在抛售日元。不仅如此，其他日本国债也出现了问题。比如30年日本国债收益率高达4.185%，40年期的涨到了4.265%。5年期国债也上涨到了2.265%的历史记录。

我们要知道，就在去年的同期，日本10年期国债收益率，还只有现在的1半。短短1年时间内，10年期日债收益率翻倍，这是非常恐怖的金融冲击。

与此同时，美国财政部长贝森特在G20财长会议期间对日本喊话：日本下一步应当加息。不仅如此，贝森特还直接会见了日本央行行长植田和男，以及日本财务大臣片山皋月，传达了美国的要求。

日本10年期国债收益率，涨破3%

那么，日本国债到底出现什么幺蛾子了，不是说美国和日本联合救市么？为什么这次又“救了个寂寞”？

日本国债崩坍，美日联手救市要没用？

其实日债的危机并不是这次才出现，今年以来日元就一路开始贬值，到了7月份的时候，日元兑美元的汇率一度逼近1美元：164日元。达到了40年来的最低点。受此影响，日本国债也遭到了投资者的抛售。

这个时候，高市早苗坐不住了，在她的授意下，日本开始救市，7月30日、31日，日本财务省连续两天入场买日元，两天就砸出去超过13万亿日元。

日本央行行长植田和男宣布救市

更罕见的是，7月31日，美国亲自下场跟日本一起买日元，这是自1998年以来，日美第一次联手干预汇市。可见日本政府之焦虑。数据统计，从7月30日到8月26日，日本累计动用15.4万亿日元，约合964亿美元，单月干预规模创下历史纪录。

那么，这次的美日联合救市有用么？答案是有，但是用处真的不大。

首先，日元贬值和日本国债走弱的根本原因在于美国和日本的“汇率差”。如今美联储利率在高位，美联储追沃什讲话以后，美国加息的概率进一步上升。而日本这边央行政策利率只有1%，两国相差2个百分点左右的利差。

这就导致全球资金都去借便宜的日元，然后去换利率更高的美元进行“套利”。套息交易越滚越大，日元自然就被人按在地上摩擦。

美国和日元的汇率差才是关键

除了利率差之外，更重要的是全球投资者，都不看好高市早苗的执政能力。

自从高市早苗上台以后，她继续推行安倍晋三的政策，不仅如此，她还推行减免税务，增加国防开支，扩大财政预算等等让人看不懂的操作。

8月31日，日本政府各部门提交2027财年预算申请，总额约143万亿日元，约8900亿美元，连续第四年创历史新高。共同社报道，这个数字比高市早苗上台时的口径又膨胀了一大截。

因为高市政府这次明确要求各部门，把过去靠补充预算装进去的支出，全部并入初始预算，而且新的“增长投资”类别不设申请上限。

仔细拆开来看一下，日本防卫省的申请金额高达8.89万亿日元，创战后新高，年底可能冲到10万亿；厚生劳动省要36.58万亿，老龄化对日本财政的吞噬能力越来越强。而日本经产省光是为了AI、半导体、机器人等产业的发展，就狮子大开开口的要求6.3万亿预算。

日本防卫省创下新高

那么多钱，从哪里来呢？高市早苗唯一的办法就是“发债”。但是日本虽然可以发行国债，但是借的钱终究是要付利息的，也就是“国债费”。

日本财政快扛不住了，高市早苗死猪不怕开水烫

数据显示，日本财务省2027财年的“国债费”高达36.64万亿元，这些钱就是日本借了国债要支付的利息指出。这项费用约2300亿美元，比上一年多增加了5.36万亿日元，同样创下日本记录。而且，财务省做预算用的利率假设，已经从3.0%上调到了3.8%。

这意味着什么？意味着日本政府自己都不看好未来的日本利率，直接按照3.8%来进行估算了。所以日本政府这边是财政收入减少，财政支出增加，日子是真的不好过。

更重要的是，高市早苗为了自己的承诺，在这个关口宣布要减税。高市早苗政府已经宣布，2027年4月起把食品类消费税从8%降到1%，相当于1989年开征消费税以来第一次减税。

看上去这个政策是惠及民生的对吧？实际上，这是高市早苗政府的一次非常失败的政治作秀。要知道，目前日本财政的缺口高达5万亿日元，财政本身就缺钱了，这个时候高市早苗为了自己的支持率去减税，那么这些减掉的税从哪里来呢？

高市早苗的答案是“外汇储备”。

众所周知，日本是很早就发迹的发达国家之一，其拥有高达1.3万亿美元的外汇储备，高市早苗觉得缺钱可以从外汇储备中拿来用。

但是IMF警告日本，不要减税，这是在侵蚀宝贵的财政空间。日本《朝日新闻》的社论也表示，在没有确保财源的情况下编制预算，会让市场的疑虑演变成不信任。

毕竟，日本政府债务总额已经达到1343万亿日元，相当于GDP的230%，在主要发达经济体里垫底。本来日本真服靠零利率的低利率苟着。但是现在日本国内利率起来了，庞大的财政窟窿就填不满了。

日本央行只能印钞来解决财政危机

所以很显然，9月1日收益率冲上3%，表面上是市场行为，实际上是债市在给高市早苗的财政豪赌投不信任票。

所以未来怎么办呢？其实在我看来，高市早苗根本就不在乎日本的死活。她在乎的就是自己的首相宝座还能够坐几年。

只要撑过几年时间，让自己做够了日本首相，那么就算下台以后，也无所谓了。毕竟自己的“首相瘾”是已经当够了。

至于日本的财政危机，日本国债崩盘和日元贬值，这些高高在上的日本政客，谁又真正在乎呢？