广东
暑假收官，不少深圳学生暑假作业烂尾，但深圳地铁却交出了一份刷新历史的靓丽成绩单。
根据深圳交通和@地铁客流及运输研究阿牛 的统计：暑运两个月，深圳地铁总客运量6.26亿人次。
在暑假，不管是总客流还是日均客流，深圳均力压北京广州，全部排名全国第二！（仅落后上海）
其中，在今年暑假的44个工作日里，深圳共有41天日均客流突破1000万，还创下连续39个工作日客流破千万的彪悍纪录。（2025年暑运是连续8天）
而且，深圳地铁7月客运量达3.07亿人次，创单月历史新高；
深圳地铁8月日均客流高达1026.52万，创历史新高，也是首次登顶全国第一！
图：@地铁客流及运输研究阿牛
这么说吧：这个暑假深圳地铁完全被“挤爆”了。
虽然对于深圳打工人而言，大热天被挤得动弹不得，并没有什么值得庆贺的；但对于城市而言，客流强则意味着人气旺，地铁客流越高，说明深圳越有活力。
只是，深圳地铁的客流量都已经是全国第二了，但有一个扎心的问题还摆在我们眼前——
深圳地铁会涨价吗？
你别笑：毕竟全国客流量第一的上海，就在这个9月份将召开听证会，时隔21年调整地铁票价。
上海的理由很简单：亏本。
据统计，上海地铁实际人均票价4.23 元，但核定运营成本是7.07 元，票价只覆盖了 55%的成本。
而且，2025年上海地铁运营总成本278.93亿元，票款87.96亿元，毛亏187.4亿元。
不止上海，北京广州亏得更惨。
那么深圳呢？
很多人把深圳地铁亏钱的锅，套在万科身上。
这算对，也不对。确实这几年，万科是深圳地铁亏损的大头，但哪怕没有万科，没有地产，深圳地铁也无法通过票价和地铁广告来盈利。
2026 年上半年，深圳地铁轨道运营收入约36 亿元，如果对应深圳地铁上半年客流 16.57 亿人次，那么深圳的人均票价约 2.17 元，连上海的一半都不到。
换句话说：深圳的票务成本覆盖率，可能比上海还低。
在深圳地铁半年报上也写着：由于地铁票款收入的公共产品属性，票务收入无法覆盖运营成本。
图：深圳地铁集团半年报
那么以前那么多年，覆盖率更低的深圳，为什么可以不涨价呢？
因为深圳地铁以前有两招：一招是轨道+物业，地铁修到哪，房子盖到哪，卖房养地铁，巅峰时期，站城一体化开发收入占比近六成。
其中，2019 年、2020 年深圳地铁净利润连续超过 110 亿元，被誉为 "全国最赚钱的地铁公司"。
然而众所周知，这招现在基本废了。2026 年上半年，深圳站城一体化开发板块收入仅5.19 亿元，同比暴跌 68.05%，占总收入比重从去年的两成多跌到8.01%
第二招，是客流变现。深圳的客运强度连续31个月，居全国内地城市之首。
这意味着同样一公里地铁，深圳拉的人更多，单位成本被摊得更薄；而且人多曝光自然更大，广告主就更喜欢在地铁投广告。
今年上半年，地铁运营及管理设计板块收入 58.65 亿元，其中纯票务约 36 亿，剩下的 22 亿来自非票收入（广告、商业、通信资源租赁等）和管理设计。
非票收入占比接近四成，这在全国也是领先水平。
所以深圳地铁这些年票价不涨的逻辑很简单：卖楼收入，广告收入，还有政府补贴。
例如2024年政府补贴 71 亿，2025 年深圳政府补贴 85 亿元，逐年加码。
但问题是：补贴也有上限。
毕竟客流强度和财政投入，都明显比深圳更强的上海，已经准备调高地铁价了。
而在上海之前，昆明、重庆、西安等，都对票价动手了。广州也把地铁票价机制优化列入 2026 年市政府重大任务清单，预计年底完成。
这说明，全国地铁的“廉价时代”正在结束，每座有地铁的城市都要面临调价。
实际上，深圳已经备好弹药了——2025 年 12 月 30 日，深圳市发改委发布《深圳市城市轨道交通票价定价办法》续期通知，其中写到：
第十二条：市发展改革部门应会同市交通运输部门建立城市轨道交通票价动态调整的定价机制，使城市轨道交通票价及时反映日常运营成本变化情况。
第十三条：调整城市轨道交通票价应当以政府相关成本监审机构依法核定的日常运营成本为基础，票价调整幅度不得高于原票价执行年度累计本市居民人均可支配收入扣除价格因素实际增长幅度。
小圳子翻译大白话就是：
只要涨幅不超过天花板，合法合规，深圳随时可以启动地铁票价动态调整。
特别声明：我们现在没有收到任何关于深圳地铁要涨价的消息，这一切都只是从财报亏损和其他地方的做法，看到了这种可能性，切勿以讹传讹。
其实，深圳地铁也不是没有涨价想法。
2019年2月11日，深圳市发改委发布《深圳市轨道交通票价调整听证方案（征求意见稿）》，公开征求意见，三套方案全部把起步价从2元调到3元。
当时南都测算过，方案一、方案二的平均票价比现行提高约0.52元，上班族每月地铁支出增加约20-30元。
看起来涨幅很小，后来为什么会“黄了”？
一个是市民反对声很大，以及媒体密集报道；另一个是当时深圳地铁还能赚钱，靠着“轨道+物业”，2019 年深圳地铁净利润 117 亿元。
涨价涨不了，那就鼓励错峰出行。
2023 年5月，深圳曾表示要借鉴新加坡早高峰地铁优惠相关经验，研究"早鸟计划"，激励市民错峰出行，缓解早高峰地铁拥挤现状。
但这个“早鸟没有先飞”，等了3年还不见踪影。
总之，地铁票价是牵一发而动全身的事情。上海先动了，广州在排队，深圳还在观望。
但观望不等于不动。地铁虽然是公共交通，具有公益性质，但如果长期巨额的亏损，靠财政补贴去填补也不是办法，适度调价是完全合理的。
只是不知道，深圳地铁的2元时代，还能坚守多久呢？
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