本田汽车在中国市场把自己干抑郁了

文 | 金透社 马迁

图 | 微摄

2.26万辆与162.7万辆：同一家公司的两个世界

2026年4月，本田在中国只卖了22595辆车。同比暴跌48.3%，接近腰斩。

5月，28279辆，再跌48.68%。连续两个月销量不足3万辆。

2020年，这个数字是162.7万辆——巅峰期年销量。短短五年，蒸发了近100万辆，跌幅超过60%。

162.7万年销，到2.26万月销。从月均13.5万辆跌到月均不足3万辆。

一家全球汽车巨头，在中国市场把自己干抑郁了。

2026年5月14日，本田发布2025财年业绩报告，录得营业亏损4143.46亿日元，净亏损4239.41亿日元。这是本田自1957年在东京证券交易所上市69年来首次年度净亏损。

一家造了将近70年车的公司，第一次亏钱。亏在中国。

从加价提车到降价甩卖：五年蒸发近百万辆

本田在中国不是没风光过。

2020年，思域、雅阁、CR-V、飞度款款爆款，加价提车都是常事。全年终端销量162.69万辆，创下历史最高纪录。

然后就是连续五年的自由落体：2021年156.15万辆，2022年137.31万辆，2023年123.42万辆，2024年85.23万辆，2025年64.53万辆。五年间销量蒸发98.2万辆，年均复合增长率-16.8%。

到了2026年，下滑不仅没停，反而在加速。4月2.26万辆，5月2.83万辆，6月3.25万辆——连续三个月月销在3万辆上下徘徊。上半年累计终端销量仅20.58万辆，同比下滑34.7%。

算上2026年6月，本田在华销量已经连续29个月同比下滑。接近两年半，每个月都比上一年同期卖得少。

月销不足3万辆是什么概念？2026年5月，零跑汽车月销已超8万辆。一家曾经的合资巨头，被新势力按在地上摩擦。

更惨的是价格体系全线崩溃。CR-V限时一口价降至13.39万元，较指导价降幅超5万元；思域终端价压至10万元出头；雅阁终端优惠后约12.5万元，较17.98万元指导价优惠超5万元。

从前加价排队，如今打折甩卖。从品牌溢价到品牌折价，本田只用了五年。

电动化：一场迟到且失败的考试

本田为什么崩了？

一句话：燃油车基本盘在加速流失，新能源板块尚未形成有效替代。

2026年4月，中国新能源汽车零售渗透率首次突破60%，达到60.6%。7月更是达到65.1%。主流合资品牌新能源车渗透率仅为14.5%，自主品牌高达81.4%。

本田在干什么？2026年2月，本田在华纯电车型合计销量不足300辆。过去12个月，所有纯电车型累计销量不足2万辆。P7和S7两款电动车型，2026年前五个月累计销量各自仅勉强突破千辆。

广汽本田旗下近10款车型中，仅雅阁和皓影月销量勉强超过5000辆；纯电车型P7和皓影PHEV月销仅百余辆。

当对手在卷800V快充、城市NOA、智能座舱的时候，本田还在用“烨”品牌两款孪生车型敷衍中国市场。当比亚迪新能源市场份额达到26.2%的时候，本田的纯电车型在销量榜上几乎找不到名字。

本田的电动化战略，迟到了不止一个身位。

更让人无语的是战略摇摆。2026年3月，本田官宣电动汽车战略重大调整，缩减相关业务，预计累计带来最高2.5万亿日元（约1082亿元人民币）的损失。说好的ALL IN纯电呢？说变就变。

业内专家评价得很精准：“日系车企过去多年一直坚持'混动优先、氢燃料跟进'的技术路线，对纯电赛道的投入始终偏保守，这种战略选择在燃油车时代确实帮日系车企拿到了能耗优势的红利，但在纯电成为全球主流趋势的当下，反而成了转型的包袱。”

从“逼宫”到停产：一家巨头的自救有多狼狈

销量崩了，内部也炸了。

2026年4月，本田历史上极有分量的前社长川本信彦亲自前往东京总部，当面要求现任社长三部敏宏辞职。多名退休高层的不满集中在三个层面：忽视中国市场、电动车战略判断失误、背离了本田一贯强调的“现场主义”——管理层应深入销售和工厂一线，而非坐在总部看报表。

元老们的不满并非空穴来风。有报道称，三部敏宏上任后对中国市场的重视程度不如前任，很少来中国。而偏偏这几年是中国汽车市场变化最快的几年。

内部动荡的同时，产能也在急剧收缩。

2026年4月，本田宣布削减广州、武汉两地生产基地的燃油车产能。广汽本田广州黄埔工厂2026年6月停产——这是本田在华建立的首座合资整车厂。东风本田武汉工厂计划2027年关停。年产能将从149万辆降至72万辆，削减超过一半，仅为巅峰期的48.3%。

更残酷的是供应链的连锁崩塌。9家高度依赖本田的上市零部件企业中，5家预计2027财年全球营收下滑，3家净利润收缩。TS Tech约90%营收来自本田，预计中国营收下降22%、利润下降69%。一位本田系零部件企业高管无奈表示：“若两大基地合计24万辆的电动汽车产能也无业务可做，我们从本田处能拿到的就只剩48万辆份额，完全无法实现盈利。”

本田的“抑郁”，是中国汽车市场的一记耳光

2020年162.7万辆，2026年月销2.26万辆。

同一家公司，同一个市场，五年时间。

本田不是没看到电动化的趋势。它只是选择了不看、不动、不改变。当中国本土品牌用半年迭代一款新车的速度在狂奔，本田还在用日本总部主导开发、通过合资公司导入全球平台的传统模式慢慢踱步。

业内资深专家说得直白：“日系车在电动化方面滞后，智能化层面缺乏本土化软件整合，追赶需加大投入，开发专属电动平台，强化与科技公司合作。”

广汽本田和东风本田也在自救——计划基于中国本地平台、本地供应链和本地智能化技术开发新车型。但问题是，2027年才推出的新车型，到那时市场还有本田的位置吗？

数据摆在这里。29个月连续下滑。五年蒸发百万辆。69年来首次亏损。产能砍掉一半。供应链在崩塌。元老在逼宫。

本田在中国市场的“抑郁”，不是偶然的感冒，是长期忽视中国市场剧变后的必然结果。

这不是第一个倒下的合资巨头，也不会是最后一个。当中国汽车市场的规则已经被改写，还在用旧地图的人，注定找不到新大陆。

数据来源：本田中国官方终端销量数据、中国乘联分会（乘联会）零售数据、广汽集团产销快报、本田2025财年业绩报告、日本经济新闻、路透社、太平洋汽车网。