易点天下上半年扣非净利下降64%，汇兑损失与股份支付拖累业绩

上市之家获悉，8月20日晚间，企业出海数字营销服务提供商易点天下（301171.SZ）披露2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入22.32亿元，同比增长28.54%；但归母净利润仅为7845.15万元，同比下降45.34%；扣非归母净利润4155.74万元，同比降幅更大，达64.17%。基本每股收益0.13元，同比下降43.48%。

增收不增利：汇兑损失与股份支付成主因

从单季度来看，公司营收呈现加速态势。第一季度实现营收10.42亿元，同比增长12.13%；第二季度实现营收11.91亿元，同比增长47.41%，环比增长14.27%。然而，利润表现与营收走势明显背离——第一季度归母净利润为-0.64亿元，第二季度虽回升至1.42亿元，但上半年整体仍录得显著下滑。

增收不增利背后有多重因素叠加。首先是汇率波动的影响，公司主要业务结算货币为美元，上半年净汇兑损失达4595.25万元，而上年同期汇兑损失仅92.78万元。叠加贷款利息支出由444.65万元增至793.86万元，财务费用由-2235.43万元转为2175.13万元，同比增加4410.56万元。

其次是股份支付费用大幅增加，报告期股份支付总额达5526.90万元，上年同期仅为2135.06万元。此外，广告平台业务毛利率同比下滑5.85个百分点，也对整体盈利能力形成拖累。

公司披露，剔除汇兑损益和股份支付两项非经营性扰动因素后，归母净利润为16952.20万元，同比增长4.65%；净利润为1.74亿元，同比增长9.48%。换言之，若剔除上述扰动，主营业务仍保持正向增长态势。

盈利能力指标方面，上半年公司整体毛利率为13.87%，同比下降3.87个百分点；净利率为3.70%，同比下降4.37个百分点。研发投入0.91亿元，同比增长50.35%，持续加码AI技术布局。经营活动产生的现金流量净额1.31亿元，同比增长239.96%，经营质量有所改善。

整合营销驱动增长，广告平台增速放缓

业务结构方面，两大核心板块表现分化。整合营销服务实现收入11.97亿元，同比增长48.86%，占总营收过半，是营收增长的主要引擎。该板块毛利率为9.73%，同比提升0.74个百分点。广告平台业务实现收入9.84亿元，同比仅增长6.54%，增速明显落后；毛利率为19.38%，同比下滑5.85个百分点。其他业务收入5073.81万元，同比增长491.85%。

分客户行业看，电商客户贡献收入6.69亿元，同比增长22.93%；应用、娱乐代理及其他客户贡献收入15.12亿元，同比增长27.76%。公司境外收入达17.34亿元，占比约77.7%。

截至2026年6月末，公司短期借款达8.68亿元，较年初增长52.12%；货币资金28.90亿元，其中存放在境外的款项13.39亿元，现金储备总体充裕。应收账款达10.97亿元，当期应收账款占最新年报归母净利润比达694.1%。公司计划2026年半年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。

AI技术从内部提效走向业务落地

在业绩承压的同时，易点天下的AI技术应用持续深化。报告期内，AI已覆盖公司约50%的核心执行类工作，单运营人员效率提升40%以上。公司已有数百个AI Agent投入日常运行，并沉淀1500余个可复用Skills及130余个MCP工具。

在具体业务场景中，2026年6月上线的新一代智能DSP平台已连接全球200余家ADX及SSP资源，核心客户日均广告消耗突破10万美元，电商场景算法转化率提升超20%，高意向用户触达效率提升350%以上。2026年第二季度，公司日均词元消耗量较第一季度环比增长超3倍。

行业层面，据eMarketer数据，2025年全球互联网广告市场规模约7980.81亿美元，预计2030年将达13513.66亿美元。跨境电商与泛娱乐出海持续扩容，微短剧海外市场2025年1至8月收入15.25亿美元，同比增长194.9%。此外，公司正推进发行H股并在香港联交所主板上市，已于2026年3月25日递交申请。

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