北京
据证券时报报道，近日，中国证券业协会投资者服务与保护专业委员会证券交易佣金管理课题组正就“投资者证券交易佣金情况”开展行业调研。
此举旨在了解券商在现行证券交易佣金政策条件下，因佣金相关问题引发的客户投诉总体情况、典型情形，佣金费率向客户明示情况，现行佣金政策下的定价实践、净佣金应用情况，以及行业对现行佣金管理模式的意见建议。“免五”就是此次调研的重点调研问题。
现在券商行业很多投诉，大部分是老客户和新客户佣金倒挂，也就是券商只给新客户低佣，不愿意给老客户调低，那老客户肯定不乐意；同时券商交易佣金不透明，也有很多投诉，比如说，很多券商宣称万1佣金，但是客户买1万发现收了5元，事后券商才告知最低收5元，不足5元按5元收。这种佣金的解释成本还是很高的，客户也不理解，所以投诉很多。毕竟这个最低5元，就让很多客户算不明白佣金比例到底是多少。
对于是否应该收最低5元，这次也征求了行业意见：
目前有三种意见：
第一种就是维持不变。
第二种是适度下调，把最低5元调成最低3元，这个理由也是要适配市场环境变化，毕竟规定最低5元的规定是2002年的规定，当时的交易佣金普遍都比较高，正常千三，你随便买个2000块都超过最低5元了。而现在默认佣金基本上都万3甚至更低了，还收最低5元确实就有点过时了。所以也有建议是适度下调，从5元调到3元。
第三种建议是完全取消，这样投资者就可以直观的看到佣金了，万1就是买1万收1元，可以消除小额交易“名义费率和实际费率”严重失真的问题，让中小投资者降低小额建仓和定投的摩擦成本。同时，如果大家都免五了，那确实就不用担心只有个别券商做免五抢客户了。
但散户朋友们还是别高兴太早，这只是 中国证券业协会下面的一个课题组做个调研，并不是马上就有佣金政策出炉。毕竟目前各个券商是利益既得者，如果最低5元佣金取消，各个券商从散户赚来的钱要减少一大半，换谁都无法接受，毕竟存量的规模很大很大，券商说啥都不可能同意。中国证券业协会说到底是个行业自律组织，你指望大家一致同意少赚钱，也不太现实。举个例子，你指望一个商会，让其中所有商家的商品都打5折出售，是不是也不太可能？毕竟商会也是这些商家说了算……
从这个角度上，海螺认为短期内是不太可能取消最低5元收费的。甚至，现在敢给散户调免五的券商都越来越少了，毕竟行业内都不想他们搞内卷，顶风作案不是谁都有这个勇气。
不过长期来看，佣金还是会继续降低的，毕竟同样的路美股早就走过了，美股那边2013年Robinhood推出零佣金，2019年嘉信、富达等头部机构集体跟进，现在美股券商，零佣金成为行业标准，旧的单笔最低收费被竞争淘汰。
但美股市场存在做市商制度，券商可以把散户订单卖给做市商，做市商给券商支付返佣（PFOF订单流付款），这成为券商重要收入来源；并且美股头部券商经纪佣金占总营收占比很低，更多靠账户息差（客户现金余额理财利息）、财富管理、基金代销、期权交易、融资融券利息赚钱。
A股这边想要取消最低收费，估计还需要给券商更多时间去依靠其他业务赚钱，这个短时间内很难实现，毕竟收佣金这种躺平的事太香了，大家都不想离开自己的舒适圈……
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