太子奶还是太可惜了

作者| 艾青山

编辑| 刘渔

我们相信，每一个有正义感的人，都会对当年的“太子奶事件”忿忿不平。

9月7日，太子奶创始人李途纯于在北京去世，终年66岁。其子李帅向媒体证实了这一消息，称父亲发病时身边无人，等救护车赶到时已没有生命体征。

这位曾把株洲一间小厂做到全国乳酸菌饮料行业头部的企业家，也算是中国乳业的一代枭雄，如今带着未竟的执念走完了最后一程。

我们大致说下太子奶的故事。

上世纪九十年代初，30岁的李途纯辞掉国企的铁饭碗，揣着300块钱坐上了南下深圳的列车。

据公开报道，李途纯头几年做过粮油生意，开过书店和录像厅，直到1993年从银行贷款10万元印制纪念挂历，才赚到人生第一桶金。三年后，他带着约100万元回到株洲，租下一间小厂房，做起了乳酸菌饮料。

真正让太子奶一夜成名的，是1997年底的央视广告招标。

实际上，当时太子奶的资产总额甚至不及竞标价，去央视竞标所需的20万元入场券都是找朋友借来的。但李途纯硬是在招标会上喊出8888万元，拿下了1998年度日用消费品广告"标王"。

这场豪赌的回报立竿见影，广告播出后经销商从全国各地涌向株洲，太子奶当年拿下约8亿元订单。据人民网报道，其销售额从2001年的约5000万元起步，此后连续六年翻番。

到2007年，太子奶的年销售额已增至约30亿元（同时也另有媒体口径为17.6亿元），与伊利、蒙牛等乳业巨头并驾齐驱。太子奶的发酵型乳酸菌饮料的市占率一度达到76.2%，巅峰期员工多达8000人。

在品牌营销上，太子奶邀请谢霆锋和Twins先后为品牌代言，"饭前饭后太子奶"的广告语传遍大江南北，也算是80、90后的童年记忆了。

高速扩张的背后，是持续且庞大的资金需求。2006年底，英联投资、摩根士丹利和高盛旗下基金联合注资7300万美元；次年，花旗银行又牵头六家外资机构提供了5亿元无抵押授信。

不过，伴随资金的还有一份对赌安排：若三年内业绩增长未达约定目标，李途纯将失去控股权。

在连续六年翻番的惯性下，这份对赌当时看起来并不致命。但它的本质，是把企业的命运押在了一条只许成功、不许失败的单行道上。而据公开报道，仅2002年到2006年间扩产一项，太子奶就投入了数十亿元，资金链早已紧绷。

2008年，全球金融危机叠加国内乳业信任危机，太子奶的增长骤然失速，公司债务规模已达约26亿元，外资银行纷纷催收贷款、追加担保。同年11月，对赌条款被触发，李途纯签署协议交出61.6%的股权，彻底失去了自己一手创办的企业。

失去企业之后，更大的风暴接踵而至。

2010年6月，李途纯因涉嫌非法吸收公众存款被刑拘，此后被羁押了约15个月。2012年1月，株洲市天元区检察院作出不起诉决定，认定相关借款不构成犯罪，另两项指控证据不足，李途纯重获自由。

当然，这背后的种种故事，我们在此也不便多提。

李途纯出来了，但太子奶已经彻底不属于他。

2011年，三元股份与新华联联合体出资7.15亿元完成重整，拿走了太子奶的全部股权和资产。2022年，三元又以约7005万元拍得新华联所持的40%股权，成为太子奶的全资股东。

并入上市公司体系后，太子奶的经营并没有好转。据媒体统计，重整后的14年间，太子奶有12年处于亏损状态，合计净亏损约2.7亿元。仅有的两年盈利中，一年利润只有5万元，另一年靠的是政府补助。

这个曾经年销数十亿元的品牌，如今几乎从消费者视野中消失了。数据显示，太子奶2025年全年营收仅为3098.68万元，大约只相当于巅峰时期的百分之一。

在电商平台上，太子奶旗舰店粉丝不足千人，产品已改在河北生产，株洲老厂的生产线处于停滞状态。

另一方面，李途纯出狱后曾多次公开表示要夺回"太子奶"商标，其子李帅也正式提起了商标回转诉讼。但在2025年8月，该案一审、二审均告败诉，目前已上诉至湖南省高院。

在等待商标的同时，李途纯也试图用新项目重新证明自己。2020年他参与创立中式快餐项目"品全仟味"，在长沙开出首店。2023年，他又与儿子李帅推出乳酸菌饮品"子承奶"，瓶身上印着"自1996年"的字样和他的头像。

2024年3月的合伙人峰会上，李帅定下年销10亿元的目标，李途纯则喊出"三年力争突破100亿元"。

但可惜的是，乳酸菌赛道早已不是二十年前的蓝海，各大乳企牢牢掌控着渠道，留给新品牌的空间十分有限，早已物是人非。

豪言壮语很快被现实击碎，据媒体报道，2026年2月起，子承乳业暂停发货，消费者预付的年卡无法兑付，经销商的货款也迟迟不退。其运营公司后来被列入经营异常名录，又因拒不履行生效法律文书被列为失信被执行人。

今年4月，李途纯还在接受记者采访时解释发货问题，称系工厂设备改造和办公室搬迁所致。

而李途纯的最后一条微博停留在今年9月，内容是一条直播预告。截至去世，商标没有要回来，子承奶的纠纷也没有了结。

回过头来看，太子奶的故事是民营企业史中颇为惨烈的一页，尽管有人说 李途纯即使掌控太子奶也未必能够力挽狂澜，但事情的重点不在于此。

不管怎么说，我们对李途纯还是保有非常大的敬意，或许在另一个平行时空，他能够成为宗庆后、牛根生、钟睒睒一类的标志性企业家。

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